Akcje Booz Allen Hamilton Holding Corporation (BAH/NYSE), amerykańskiej firmy konsultingowej w zakresie technologii i zarządzania, obsługującej klientów z sektora rządowego i bezpieczeństwa narodowego, notowane były w pobliżu 95,76 dolarów, co oznacza umiarkowany wzrost na początku sesji. Akcje notowane są w 52-tygodniowym przedziale od 79 do 138 dolarów, a ich kapitalizacja rynkowa wynosi około 11,6 miliarda dolarów.
Podziel się wpływem
Akcje BAH nieznacznie wzrosły po opublikowaniu wyników za trzeci kwartał roku fiskalnego 2026, co odzwierciedla skupienie się inwestorów na zyskach wyższych niż oczekiwano pomimo spadku przychodów i spowolnienia liczby nowych rezerwacji.
Wyniki finansowe za trzeci kwartał Przychody: 2,62 miliarda dolarów, spadek o 10,2% rok do roku, co odzwierciedla wolniejsze kontraktowanie na szczeblu federalnym, opóźnioną realizację kontraktów i zmniejszone wydatki agencji cywilnych. Skorygowany EPS: 1,77 USD, powyżej oczekiwań, do czego przyczyniła się dyscyplina kosztowa i korzystne pozycje podatkowe.
Skorygowana EBITDA: 285 milionów dolarów, co daje marżę na poziomie około 10,9%, praktycznie na niezmienionym poziomie pomimo spadających przychodów. Zysk operacyjny: Spadek z roku na rok, w związku z niższymi wynikami finansowymi. Zysk netto: około 200 milionów dolarów za kwartał. Wolne przepływy pieniężne: 248 milionów dolarów, o ponad 80% więcej niż w roku ubiegłym dzięki zdyscyplinowanemu zarządzaniu kapitałem obrotowym.
Zaległości i rozliczenia Całkowite zaległości: ~38 miliardów dolarów, w dużej mierze stabilne rok do roku, zapewniające widoczność przychodów przez wiele lat. Wskaźnik rezerwacji do rachunku: ~0,3x, co wskazuje na spowolnienie liczby nowych rezerwacji w ciągu kwartału. Zatrudnienie: Około 31 000 pracowników, względnie stabilnie w ujęciu sekwencyjnym, co odzwierciedla skupienie się firmy na wydajności i zarządzaniu kosztami w obliczu wolniejszego przyznawania nowych kontraktów.
Kontekst rok do roku i cały rok
Kwartalne przychody spadły z poziomu ~2,92 miliarda dolarów w trzecim kwartale 2025 roku. Portfel zamówień pozostał mocny, choć spowolnienie zamówień wskazuje na możliwą presję na przychody w kolejnych kwartałach. Stabilność zatrudnienia sugeruje ścisłą kontrolę kosztów pracy i produktywności w okresie słabszego wzrostu przychodów.
Założenia całoroczne: Przychody: 11,3–11,4 miliarda dolarów, poniżej poprzednich oczekiwań. Skorygowany EPS: 5,95–6,15 USD, odzwierciedlający przewidywany opór na marży i niższą liczbę akcji. Aktywność analityka
W wynikach nie zgłoszono żadnych znaczących podwyżek ani obniżek ocen analityków. Konsensusowe ratingi pozostają ostrożne, a prognozy przychodów i EPS zostały obniżone w związku z utrzymującą się niepewnością dotyczącą zamówień federalnych.
Presje sektorowe i makro
Booz Allen działa w sektorze wrażliwym na cykle wydatków federalnych USA. Opóźnione zatwierdzanie budżetu, wolniejsze przyznawanie kontraktów i bardziej rygorystyczne budżety agencji cywilnych wywarły presję na przychody i rachunki. Wydatki na obronność i wywiad pozostają stosunkowo odporne, co wspiera realizację zaległości i stabilność strategicznego personelu.
Konkurencyjny krajobraz
Booz Allen konkuruje z CACI International, Leidos i SAIC w zakresie cyberbezpieczeństwa, wsparcia misji, analityki i modernizacji technologii. Konkurenci stoją w obliczu podobnego narażenia na niepewność finansowania federalnego, a względne wyniki są powiązane z mieszanką kontraktów, ekspozycją na segmenty i możliwością zarządzania siłą roboczą zgodnie z trendami zamówień oczekujących.
Wniosek
Wyniki trzeciego kwartału wykazały spadek przychodów i słabe nowe rezerwacje, częściowo skompensowane wysokimi skorygowanymi zyskami, stabilnymi marżami, solidnymi wolnymi przepływami środków pieniężnych i stabilną kadrą pracowniczą. Portfel zamówień pozostał mocny, ale wolniejsze zamówienia wskazują na potencjalne przyszłe wyzwania dotyczące przychodów. Całoroczne prognozy odzwierciedlają oczekiwania dotyczące umiarkowanego wzrostu, a uwaga inwestorów będzie w dalszym ciągu skupiana na realizacji zaległości, przyznawaniu kontraktów i dyscyplinie kosztowej w obliczu utrzymującej się presji budżetu federalnego.
Reklama
