Johnson & Johnson (JNJ) właśnie wykonał ruch, na który inwestorzy czekali od lat.
Gigant branży medycznej zgłosił swój zrobotyzowany system chirurgiczny OTTAVA do FDA w celu klasyfikacji De Novo.
To wielka sprawa, ponieważ oznacza formalne wejście firmy J&J na szybko rozwijający się rynek chirurgii robotycznej, przestrzeń obecnie zdominowaną przez Intuitive Surgical i jej platformę da Vinci.
Dla inwestorów nastawionych na dywidendę jest to ważne. Bardzo.
J&J podnosiła dywidendę przez 63 lata z rzędu. Aby utrzymać tę passę, firma potrzebuje silnych czynników wzrostu. OTTAVA może być dokładnie tym, czego potrzebuje firma, aby napędzać rozwój MedTech i wspierać przyszły wzrost dywidendy.
Johnson & Johnson koncentruje się na rynku robotyki
– Źródło: Gorodenkoff Shutterstock
OTTAVA celuje w ogromne możliwości rynkowe
Firma J&J zaprojektowała OTTAVA do wykonywania wielu zabiegów w chirurgii ogólnej w górnej części brzucha. Obejmuje to bajpas żołądka, rękaw żołądkowy, resekcję jelita cienkiego i naprawę przepukliny rozworu przełykowego.
Na początku tego roku firma zakończyła swoje pierwsze badanie kliniczne. Doktor Erik Wilson, ordynator oddziału planowej i małoinwazyjnej chirurgii ogólnej w UT Health Houston, przeprowadził pierwsze przypadki w Memorial Hermann-Texas Medical Center.
„Wyciągnęliśmy wnioski ze 140 lat działalności firmy Johnson & Johnson w chirurgii, dziesięcioleci jej wiodącej pozycji w chirurgii małoinwazyjnej oraz doświadczeń chirurgów-robotów i szpitali, jakie zdobyli w ciągu ostatnich 20 lat w projektowaniu zrobotyzowanego systemu tkanek miękkich zbudowanego z myślą o przyszłości chirurgii” – powiedział Hani Abouhalka, prezes grupy chirurgicznej J&J MedTech.
FDA zatwierdziła także drugie badanie kliniczne preparatu OTTAVA w zabiegach na przepuklinę pachwinową. To jedna z najczęstszych operacji w Stanach Zjednoczonych.
Co wyróżnia OTTAVA?
OTTAVA charakteryzuje się tym, co J&J nazywa „ujednoliconą architekturą”.
System integruje instrumenty chirurgiczne oparte na wiedzy firmy Ethicon z przyszłym połączeniem z cyfrowym ekosystemem Polyphonic. Projekt uwzględnia konkretne problemy, z którymi borykają się chirurdzy i ich zespoły w przypadku istniejących platform robotycznych. Firma J&J stworzyła system wspierający wielospecjalistyczną chirurgię tkanek miękkich w szerokim zakresie zabiegów. Dotyczy to najbardziej skomplikowanych operacji, które wymagają podejścia wielokwadrantowego.
Tim Schmid, wiceprezes wykonawczy MedTech w J&J, podczas niedawnej telekonferencji poświęconej wynikom podkreślił zaangażowanie firmy.
„Nasze technologie chirurgiczne są wykorzystywane w większości sal operacyjnych na całym świecie. W trzecim kwartale osiągnęliśmy ponad 9% wzrost w zakresie biochirurgii i prawie 7% w zakresie zamykania ran, dzięki przyspieszonemu przyjęciu naszych najnowszych innowacji” – powiedział Schmid.
Separacja ortopedyczna wyostrza koncentrację
Firma J&J ogłosiła plany wydzielenia swojej działalności ortopedycznej w odrębną spółkę o nazwie DePuy Synthes. Przeprowadzka zakończy się w ciągu 18–24 miesięcy.
Ta decyzja ma bezpośredni wpływ na potencjał OTTAVA.
Dyrektor finansowy Joe Wolk wyjaśnił skutki finansowe podczas telekonferencji poświęconej wynikom za trzeci kwartał. Jeśli spojrzymy tylko na znormalizowane wyniki od początku roku 2025, po separacji wzrost przychodów i marża operacyjna MedTech poprawi się o co najmniej 75 punktów bazowych.
Powiązane: Od tańczących robotów po zakłócenia pracy: szybki marsz sztucznej inteligencji do realnej gospodarki
Podział umożliwia firmie J&J skupienie zasobów na rynkach o większym wzroście. Firma zidentyfikowała trzy główne obszary zainteresowania MedTech: układ sercowo-naczyniowy, chirurgia i wzrok.
„Chodzi o nasze zaangażowanie w ciągłą optymalizację portfela i tworzenie wartości” – powiedział Schmid. „Decyzja o wydzieleniu Ortho to kolejny duży krok w tym kierunku. Ortho to świetny biznes, ale szczerze mówiąc, działa na rynkach o niższym wzroście. Chodzi o redukcję rozmiarów, aby MedTech mógł się szybciej rozwijać”.
Duato wzmocniło ambicje firmy. „Chcę powtórzyć, jak powiedziałem pierwszego dnia, kiedy zostałem dyrektorem generalnym, że jestem całkowicie skupiony i zdeterminowany, aby uczynić nasz sektor MedTech najlepszą w swojej klasie grupą MedTech w branży. Jest to dla mnie całkowity priorytet”.
Akcje JNJ królują dywidendy
J&J zwiększała dywidendę przez 63 lata z rzędu, czyniąc ją Królem Dywidend. Bezpieczeństwo i wzrost dywidend spółki nie zależą wyłącznie od sukcesu OTTAVA.
J&J wygenerował 14 miliardów dolarów wolnych przepływów pieniężnych w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2025 roku. Analitycy prognozują, że według Tikr.com akcje JNJ wykażą w tym roku FCF na poziomie 18,54 miliarda dolarów. Biorąc pod uwagę roczny koszt dywidendy wynoszący około 12,5 miliarda dolarów, wskaźnik wypłaty akcji JNJ wynosi 68%, co nie jest zbyt wysokie. Ponadto oczekuje się, że jego FCF wzrośnie do 35,5 miliarda dolarów w 2029 roku, co powinno wspierać dalszy wzrost dywidendy. Analitycy przewidują, że gigant branży opieki zdrowotnej zwiększy roczną dywidendę z 5,16 dolarów na akcję w 2025 r. do 6,32 dolarów na akcję w 2029 r.
Branża farmaceutyczna odnotowała wyjątkowy wzrost.
Z wyłączeniem leku STELARA, który konkuruje z lekami biopodobnymi, segment leków innowacyjnych firmy J&J wzrósł w trzecim kwartale o 16%. Jest to firma warta 50 miliardów dolarów, która odnotowuje dwucyfrowy wzrost. Jedenaście marek odnotowało dwucyfrowy wzrost w tym kwartale. DARZALEX, firmowy lek na szpiczaka mnogiego, wzrósł o 20%. CARVYKTI, terapia CAR-T, wzrosła o 81%. TREMFYA, stosowany w leczeniu zapalnych chorób jelit, wzrósł o 40%. Firma J&J wprowadziła także na rynek nowe produkty, które będą napędzać przyszły rozwój. Firma uzyskała zgodę FDA na lek INLEXZO stosowany w raku pęcherza moczowego oraz CAPLYTA w leczeniu ciężkich zaburzeń depresyjnych. Szacunkowa sprzedaż obu firm przekracza 5 miliardów dolarów rocznie.
Spółka posiada rating kredytowy AAA. Ta siła finansowa zapewnia elastyczność inwestowania we wzrost przy jednoczesnym zwrocie kapitału akcjonariuszom.
Więcej na temat akcji objętych dywidendą: Akcje Procter & Gamble: król dywidend płacący 10 miliardów dolarów w roku budżetowym 2026. Dwie spółki z największą dywidendą, które warto posiadać w ciągu następnej dekady. Czy akcje spółek dywidendowych blue chipów, które spadły o 44% w stosunku do rekordowych poziomów, mogą odbić w 2026 roku?
Wolk potwierdził, że dywidenda pozostaje bezpieczna po wydzieleniu Ortopedii.
Dynamika technologii medycznych wzrośnie do roku 2026
Portfel produktów sercowo-naczyniowych J&J wykazał się dobrymi wynikami w trzecim kwartale.
Segment wzrósł operacyjnie o około 12%. Shockwave, nabyty przez J&J w 2024 r., wygenerował wzrost sprzedaży operacyjnej o ponad 20%. Opracowana przez firmę technologia litotrypsji wewnątrznaczyniowej pomogła w tym kwartale milionowemu pacjentowi. Europejskie zatwierdzenie obwodowego cewnika do litotrypsji wewnątrznaczyniowej Javelin powinno utrzymać tempo. Elektrofizjologia, w której firma J&J utrzymuje wiodącą pozycję w branży, wzrosła operacyjnie o prawie 10%. Dane rzeczywiste wykazały, że lek VARIPULSE osiągnął 99,7% doraźnej skuteczności u prawie 800 pacjentów, przy wysokim bezpieczeństwie i braku udaru. Abiomed zanotował ponad 15% wzrost sprzedaży operacyjnej. Firma opublikowała dane w New England Journal of Medicine wykazujące, że rutynowe stosowanie Impelli CP u pacjentów z zawałem serca i wstrząsem kardiogennym zmniejsza śmiertelność o 16,3% w porównaniu do standardowej opieki. Pacjenci zyskali średnio 600 dodatkowych dni życia. W trzecim kwartale wartość Vision wzrosła o ponad 6%. Chirurgiczne widzenie wygenerowało wzrost sprzedaży operacyjnej o 13,8%, napędzany soczewkami wewnątrzgałkowymi TECNIS.
Zarząd przedstawił wstępne wytyczne na rok 2026, które sugerują przyspieszenie wzrostu. Wolk zauważył, że obecne szacunki konsensusu wydają się konserwatywne.
„Na podstawie mojego najnowszego spojrzenia na ich modele na rok 2026 wydaje się, że obecny konsensus dotyczący przychodów wynoszący 4,6% wzrostu w modelach na rok 2026 jest niższy niż prognozowany, który naszym zdaniem wyniesie ponad 5%” – powiedział Wolk.
„Podobnie, biorąc pod uwagę, że skorygowany zysk na akcję ma być proporcjonalny do wzrostu sprzedaży, wydaje się, że obecny konsensus skorygowanego zysku na akcję wynoszący 11,39 USD, a być może nawet 0,05 USD, ma pewną przewagę”.
O czym powinni pamiętać inwestorzy JNJ
Proces przeglądu FDA dla OTTAVA określi termin wprowadzenia na rynek. Firma J&J spodziewa się ważnych wiadomości do połowy 2026 r.
Celem firmy jest wywarcie wpływu na wzrost OTTAVA począwszy od 2028 r. Ten harmonogram pozwala na zatwierdzenie przez FDA, zwiększenie produkcji i przyjęcie na rynek.
Duato podkreślił zaangażowanie J&J w chirurgię robotyczną. „Jesteśmy zdeterminowani, aby zostać głównym graczem w robotyce. Zawsze powtarzam, że jesteśmy zdeterminowani, aby zostać głównym graczem w robotyce. Dlatego w dalszym ciągu mamy możliwości alokacji kapitału w obu przedsiębiorstwach”.
Firma opracowuje także MONARCH, zrobotyzowaną platformę dla urologii. System ten umożliwia dostęp zarówno przezskórny, jak i endourologiczny, początkowo ukierunkowany na trudne w leczeniu kamienie nerkowe.
Powiązane: GE Vernova to przemysłowy gigant z rosnącą wypłatą dywidendy
J&J nie potrzebuje dużych przejęć, aby osiągnąć swoje cele rozwojowe. Wolk dał to jasno do zrozumienia podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych. „Żeby było jasne, że nie potrzebujemy dużych fuzji i przejęć, aby osiągnąć główny cel naszych celów związanych z rozwojem. Powtórzę to. Nie potrzebujemy dużych fuzji i przejęć, aby osiągnąć najwyższy poziom naszych celów związanych z rozwojem”.
Zamiast tego firma koncentruje się na mniejszych transakcjach, które wykorzystują swoją wiedzę naukową. Przykłady obejmują Icotrokinrę na łuszczycę i INLEXZO na raka pęcherza moczowego.
Obydwa powstały w wyniku przejęć, które kosztowały kilkaset milionów dolarów. Oba mają obecnie szczytowy potencjał sprzedaży liczony w miliardach dolarów.
To skupienie pokrywa się z siłą J&J na wczesnym etapie rozwoju. W ciągu ostatnich 18 miesięcy firma sfinalizowała ponad 60 transakcji, z których większość nie trafiła na pierwsze strony gazet.
Wniosek dla inwestorów dywidendowych
OTTAVA stanowi dla firmy J&J ważną szansę na rozszerzenie działalności w zakresie technologii MedTech i konkurowanie na szybko rozwijających się rynkach. Złożenie wniosku przez FDA oznacza konkretny postęp po latach prac rozwojowych.
Wydzielenie Ortopedii zwiększa koncentrację firmy i powinno poprawić marże. Stwarza to więcej zasobów do inwestowania w platformy takie jak OTTAVA, przy jednoczesnym utrzymaniu wzrostu dywidend.
Działalność farmaceutyczna J&J w dalszym ciągu generuje stały wzrost, a wprowadzenie na rynek nowych produktów zapewnia jej dobrą pozycję na rok 2026 i lata kolejne.
Dywidenda pozostaje bezpieczna, ponieważ generowanie wolnych przepływów pieniężnych wspiera zarówno reinwestycję, jak i zyski dla akcjonariuszy. Zarząd nie spodziewa się żadnych zmian w dywidendzie po zmianie sytuacji w Ortopedii.
Inwestorom oczekującym wzrostu dywidendy J&J oferuje atrakcyjną kombinację. Spółka podtrzymuje swoją 63-letnią passę wzrostu dywidend i planuje ekspansję na szybko rozwijających się rynkach.
OTTAVA może być katalizatorem przyspieszającym wyniki MedTech i wspierającym przyszły wzrost dywidendy.
Powiązane: Cathie Wood traci 1,3 miliona dolarów na akcjach spółek z sektora opieki zdrowotnej
