Źródło obrazu: Getty Images
Nie sądzę, że wiele osób spodziewało się, że cena akcji Lloyds (LSE:LLOY) przyniesie imponujące wzrosty, jakie widzieliśmy do tej pory w 2025 r.
Wzrostem o 75% bank FTSE 100 pozostawił w tyle swoich największych rywali: Barclays (+63%), HSBC (+37%) i NatWest (59%).
Przy cenie 96,4 pensów wydaje się tylko kwestią czasu, zanim akcje Lloyds przekroczą granicę 1 funta. Zapomnijmy jednak na chwilę o tym dość skromnym celu. Czy biorąc pod uwagę imponujące tegoroczne zyski, możemy spodziewać się podwojenia wartości banku do 2026 roku?
Dobra wiadomość!
Istnieje wiele dobrych powodów, aby sądzić, że akcje banku mogą ponownie wzrosnąć w przyszłym roku. Jednym z nich jest utrzymująca się siła rynku nieruchomości, który jest kluczowym czynnikiem zysku firmy.
Właśnie dziś (3 grudnia) dane finansowe z Wielkiej Brytanii pokazały, że w trzecim kwartale rynek kredytów mieszkaniowych powrócił do wzrostu. Wynika to z danych Nationwide pokazujących lepszy niż oczekiwano wzrost średnich cen domów o 0,3% w listopadzie.
Lloyds powinien również skorzystać na wzroście aktywności w zakresie planowania finansowego w Wielkiej Brytanii. Jako jedna z najbardziej zaufanych marek bankowych, jest dobrze przygotowana, aby zaspokoić ten popyt.
Wreszcie trwająca restrukturyzacja banku powinna również zapewnić wyższe zyski w 2026 r. Rosnąca cyfryzacja nie tylko obniży koszty, ale także wzmocni pozycję Lloyds w krytycznej przestrzeni bankowości internetowej.
Co może pójść nie tak?
Ale nadszedł czas, abym wyłożył karty na stół. Mam zastrzeżenia co do tego, jak daleko może posunąć się bank FTSE, podczas gdy brytyjska gospodarka zasadniczo znajduje się w stagnacji.
Banki detaliczne są bardzo wrażliwe na szersze warunki gospodarcze. Popyt na uznaniowe produkty finansowe, takie jak pożyczki, karty kredytowe i ubezpieczenia, może spaść, gdy konsumenci odczują presję. Banki mogą również znosić ciągły strumień odpisów z tytułu utraty wartości, ponieważ ludzie z trudem wiążą koniec z końcem.
Naturalnie więc obawiam się o Lloyds, perspektywy zysków i ryzyko wzrostu cen akcji. Zarówno Biuro Odpowiedzialności Budżetowej, jak i OECD obniżyły w ostatnich dniach swoje prognozy wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii na 2026 r., podkreślając trudne otoczenie.
We wrześniu Lloyds osiągnął przyzwoite 3,06%. Nie czułbym się jednak komfortowo, widząc dalszy spadek marży, biorąc pod uwagę inne naciski, przed którymi stoi bank.
Czy zakup Lloydsa jest warty rozważenia?
Ale czy to sprawia, że Lloyds jest wartym uwagi zakupem już teraz? Nie jestem pewien. Tegoroczna podwyżka cen akcji sprawia, że notowana jest ona ze wskaźnikiem ceny terminowej do wartości księgowej (P/B) na poziomie 1,3.
Ale myliłem się co do perspektyw kursu akcji Lloyds w tym roku i mogę się mylić ponownie. Nie będę kupować banku FTSE, ale może warto to rozważyć.
