Źródło obrazu: Aston Martin
To było po prostu okropne kilka lat dla akcjonariuszy Aston Martin (LSE: AML). W ciągu ostatnich pięciu lat akcje producenta luksusowych samochodów spadły o 94%. Jednak dzisiaj (29 kwietnia) wzrosły one o około 4%, gdy rynek analizuje najnowsze dane spółki.
Czy może to potencjalnie oznaczać początek zmiany losów oblężonej firmy?
Czy warto dziś kupić akcje Aston Martin Lagonda Global Plc?
Zanim podejmiesz decyzję, poświęć chwilę na zapoznanie się z tym raportem. Pomimo obecnej niepewności, począwszy od ceł Trumpa po globalne konflikty, Mark Rogers i jego zespół uważają, że wiele brytyjskich akcji nadal notowanych jest ze znacznymi dyskontami, co daje mądrym inwestorom wiele potencjalnych możliwości zdobycia wiedzy.
Dlatego może to być idealny moment na przeprowadzenie tych cennych badań – analitycy Marka przeczesali rynki, aby odkryć pięć swoich ulubionych długoterminowych „zakupów”. Proszę nie podejmować ważnych decyzji przed ich obejrzeniem.
Pewne oznaki postępu
Zacznijmy od pozytywnych stron najnowszego raportu kwartalnego.
Aston Martin podtrzymał swoją prognozę całoroczną, „pozostając świadomym szerszego kontekstu makroekonomicznego i geopolitycznego”.
Może nie brzmi to zbyt pozytywnie, ale biorąc pod uwagę historię rozczarowujących akcjonariuszy spółki i obecną niepewność gospodarczą na świecie, oceniam to pozytywnie. To powiedziawszy, ostrzeżenie daje firmie pole manewru na wypadek pogorszenia się sytuacji pod koniec tego roku.
Zmniejszenie kwoty kapitału inwestowanego w samochody zaparkowane u dealerów może pomóc firmie zapewnić finansową swobodę, co jest szczególnie mile widziane, biorąc pod uwagę jej dług netto wynoszący 1,5 miliarda funtów.
Marża zysku brutto również była znacznie wyższa od tego samego kwartału ubiegłego roku, tym razem wyniosła 34,7%, w porównaniu z 27,9% wówczas.
Było to częściowo spowodowane zwiększonymi dostawami supersamochodu Valhalla. W przypadku większej przedsprzedaży Valhalli asortyment sprzedanych produktów może dobrze wróżyć rentowności firmy.
Przed nami długa droga
Mimo to zyski pozostają nieuchwytne. Strata operacyjna została znacznie zmniejszona, lecz nadal była wykazywana jako strata, a nie zysk.
Wierzę, że zarabianie pieniędzy na poziomie operacyjnym to kluczowy pierwszy krok w kierunku poprawy kondycji finansowej Astona Martina, ponieważ firma ponosi również wiele kosztów pozaoperacyjnych. Ostatni kwartał to potwierdza. Strata operacyjna wyniosła 8,9 mln funtów, ale strata firmy przed opodatkowaniem była znacznie wyższa i wyniosła 65,5 mln funtów.
Jednak znowu jest to wynik lepszy od tej samej liczby z kwartału poprzedniego roku i nadal znaczny.
Obsługa zadłużenia spółki – w dużej mierze oprocentowanego na wysokie stopy procentowe – jest kosztowna. W tym roku koszt odsetek netto wyniesie 150 mln funtów.
Tymczasem ten kontekst makroekonomiczny i geopolityczny stanowi istotne i ciągłe ryzyko dla spółki. Może to zaszkodzić popytowi, zwiększyć koszty, takie jak cła, lub spowodować opóźnienia w łańcuchu dostaw firmy. Żaden z nich nie byłby dobry dla zysków.
Nie mam ochoty teraz inwestować
Dzięki silnej marce, bogatej bazie klientów i sprawdzonej sprawności technicznej firma ma wiele mocnych stron jako firma.
Jednak konsekwentnie nie potrafi przekuć ich w zyski na poziomie operacyjnym. Nawet jeśli w końcu byłoby to możliwe, zarządzanie kosztami pozaoperacyjnymi pozostaje poważnym wyzwaniem.
Spółka wielokrotnie podejmowała próby poprawy swojego bilansu poprzez emisję nowych akcji, rozwadniając dotychczasowych akcjonariuszy. To wciąż ryzyko.
Ogólnie ryzyko jest dla mnie zbyt duże. Jeżeli Aston Martin będzie w stanie w dalszym ciągu poprawiać swoje wyniki finansowe i nie zawieść miasta po raz kolejny, cena akcji Aston Martin może od tej pory znacząco wzrosnąć.
Na razie jednak, ponieważ nie udowodniono jeszcze, że przynosi to stałą rentowność, nie mam planów inwestowania.
