Źródło obrazu: Getty Images
To, co rośnie, musi spaść, a to stare powiedzenie z pewnością odnosi się do akcji Rolls-Royce’a (LSE:RR). Żadne akcje nie rosną w sposób ciągły, chociaż producent silników lotniczych notowany na giełdzie FTSE 100 robi wszystko, co w jego mocy. Jednakże po wzrostach, które zaobserwowaliśmy, pewne spłaszczenie jest z pewnością nieuniknione.
Cena akcji wzrosła o imponujące 1535% w ciągu pięciu lat i 110% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Jednak inwestorzy przybywający dziś do Rolls-Royce’a powinni prawdopodobnie zaakceptować fakt, że kupując teraz, nie zbiją fortuny zmieniającej życie. Kapitalizacja rynkowa wynosi blisko 100 miliardów funtów. Jeśli wartość ta ponownie się podwoi, Rolls stanie się największą ze wszystkich spółek giełdowych w Wielkiej Brytanii. To wiele, o co proszę, nawet w przypadku tego.
Mimo to inwestorzy nadal kupują. Cena akcji Rolls-Royce’a wzrosła w zeszłym tygodniu o kolejne 5%, co jednak w dużej mierze kompensuje niewielki spadek.
Rakieta FTSE 100
O wielkości entuzjazmu inwestorów świadczy zdumiewający stosunek ceny do zysku wynoszący 57,6, czyli znacznie powyżej średniej indeksu FTSE 100 wynoszącej 18. Dyrektor naczelny Tufan Erginbilgic w dalszym ciągu osiąga sukcesy. Odkąd w styczniu 2023 roku zaczął się szok i zachwyt, „Turbo Tufan” wyznaczał sobie ambitne cele i wielokrotnie je przekraczał.
Zabawa trwa nadal – podstawowy zysk operacyjny wzrósł o 50% do 1,7 miliarda funtów w pierwszej połowie 2025 roku. Powraca dywidenda z okresową wypłatą w wysokości 4,5 pensa na akcję we wrześniu wraz z wykupem akcji o wartości 1 miliarda funtów. Rolls-Royce zamierza zwrócić swoim akcjonariuszom 1,9 miliarda funtów w ciągu 2025 roku, ale inwestorzy tak naprawdę oczekują wzrostu.
A możliwości są spore. Rolls-Royce powraca na rynek samolotów wąskokadłubowych po ponad dziesięciu latach opracowywania mniejszej wersji swojego silnika UltraFan. Zmiana otwiera ogromny potencjał, ale wymaga czasu, kapitału i wysiłku. Grupa ma ogromny potencjalny rynek małych modułowych reaktorów jądrowych, który może doprowadzić do transformacji, jeśli zgodność zgód organów regulacyjnych i harmonogramów budowy będzie zbieżna. Rozczarowujące, jeśli tego nie zrobią.
Akcje z największą dynamiką
Presja i cła w łańcuchu dostaw pozostają zagrożeniem. Ponadto kontakt firmy Rolls-Royce z lotnictwem światowym czyni ją wrażliwą na spadek popytu na podróże lotnicze lub kryzysy geopolityczne. Nawet ich mocne księgi zamówień nie są w stanie w pełni zabezpieczyć przed szerszymi zakłóceniami gospodarczymi lub sektorowymi.
Pęd rodzi pęd, ale uważam, że mocny nastrój uspokaja. Analitycy to odzwierciedlają. Siedemnastu analityków oferujących cele jednoroczne daje średnią cenę akcji na poziomie 1225 pensów. Jeśli to prawda (jest to tylko migawka nastrojów), oznacza to niewielki wzrost o około 5% w stosunku do dnia dzisiejszego. Jednak nie doszło do wypadku. Spośród 19 firm, które wystawiają rekomendacje, 14 twierdzi, że zdecydowanie kupuje, pięć trzyma, a tylko jeden mówi sprzedaj.
Myślę, że warto zatrzymać Rolls-Royce’a, ale na dłuższą metę tylko z kapeluszem. Inwestorzy tacy jak ja muszą zaakceptować fakt, że ostatnie znakomite wyniki mogą się odwrócić. Przy dzisiejszych gwałtownie rosnących maksimach pojedynczy brak zysków lub problem operacyjny może spowodować ostrą korektę. Nawet awaria. Oczywiście jest to ryzykowne w przypadku każdej akcji.
Rolls-Royce osiągnął niezwykłe wyniki, ale po tak niezwykłym okresie akcje muszą zwolnić. Inwestorzy nadal mogliby rozważać zakup spółki już dziś, ale tylko ze świadomością, że spółka jest dziś w innym miejscu. Inni mogą woleć szukać kolejnej dużej okazji do ożywienia indeksu FTSE 100. Widzę tam duży potencjał.
