Źródło obrazu: Getty Images
Korzystanie z prognoz dywidend może być doskonałym narzędziem do oceny potencjalnych możliwości inwestycyjnych. Na podstawie danych i opinii analityków zmiany w dywidendach na nadchodzące lata mogą pomóc w ocenie stabilności zysków w przyszłości. Kiedy zobaczyłem prognozę dla akcji spółki FTSE 250, zdecydowałem się przyjrzeć jej bliżej.
Oczekiwany wzrost przychodów
Mam na myśli Harbour Energy (LSE: HBR). Obecna stopa dywidendy dla niezależnego producenta ropy i gazu z siedzibą w Wielkiej Brytanii wynosi 9,43%, a cena akcji wzrosła w zeszłym roku o 26%.
Zarabia głównie na sprzedaży ropy i gazu ziemnego. Mówiąc najprościej, im więcej produkujesz i im wyższe będą ceny towarów, tym większy dochód osiągasz. Jeśli chodzi o dywidendy, Harbour konsekwentnie deklaruje i wypłaca dochód. Przez ostatnie kilka lat wypłacał akcjonariuszom gotówkę i posiada roczną politykę dywidendową (łączna wypłata w wysokości 455 mln dolarów w 2025 r.).
W ubiegłym roku spółka dokonała istotnego przejęcia pozarosyjskich aktywów wydobywczych Wintershall DEA, co znacznie zwiększyło jej skalę, rezerwy i bazę produkcyjną. Patrząc w przyszłość, korzyści finansowe z tego powinny znaleźć odzwierciedlenie w wyższych dywidendach.
W ubiegłym roku łączna wypłata dywidendy z akcji wyniosła 0,26 dolara. Obejmuje to dwie regularne dywidendy, jedną tymczasową i jedną końcową. Jest mało prawdopodobne, aby harmonogram ten uległ zmianie w przyszłości. Oczekuje się, że do 2026 r. łączna dywidenda wzrośnie do 0,27 USD, przy prognozie na 2027 r. na poziomie 0,29 USD.
Oczywiście nie wiemy, gdzie będzie kształtować się cena akcji w przyszłości, na potrzeby obliczeń wydajności. Jeśli jednak przyjąć obecną cenę i uwzględnić kurs waluty, stopa dywidendy mogłaby wzrosnąć do 10,38%.
Wskazując na zmienność
Podobnie jak w przypadku akcji towarowych, akcje cenowe mogą charakteryzować się zmiennością. Dowodem na to jest spadek o 26% w ubiegłym roku. Jednym z powodów tego posunięcia były nieoczekiwane wysokie podatki nałożone przez rząd Wielkiej Brytanii. Brytyjska opłata od zysków energetycznych wywarła znaczący wpływ na port. Mimo że zyski przed opodatkowaniem były wysokie, w marcu odnotowano kwotę podatku wynoszącą 1,31 miliarda dolarów!
Nieoczekiwany system podatkowy stworzył niepewność i zmniejszył zaufanie inwestorów. Fakt, że podatek zostanie przedłużony do 2029 r. (a nawet może zostać podniesiony) zwiększa obawy w przyszłości.
Poza tym ceny ropy naftowej spadły w ciągu ostatniego roku. Chociaż dotyczy to całego sektora, a nie tylko portu energetycznego, nadal stanowi przeszkodę przyczyniającą się do działania.
Dylemat dywidendy
Prognoza dywidendy wygląda atrakcyjnie. Jeśli jednak cena akcji będzie nadal spadać, może to zniweczyć wszystkie korzyści wynikające z zysków. Pozostaje więc pytanie, czy charakter działalności związany z wysokim ryzykiem jest wart potencjalnego zwrotu na poziomie ponad 10%. Nie sądzę, że jest to warte ryzyka dla własnego portfela, ale jest to decyzja, którą podejmuje każdy inwestor.
