Źródło obrazu: Vodafone Group plc
W ostatnich latach spółka telekomunikacyjna Vodafone (LSE: VOD) często wydawała się niekochana przez inwestorów giełdowych. Jednak sytuacja z pewnością się zmieniła w 2025 r., kiedy cena akcji Vodafone wzrosła o 40%.
To wciąż pozostaje o 22% mniej niż pięć lat temu (i ponad 80% mniej niż w 2000 r.!).
Jednak tegoroczny silny impuls nie wziął się znikąd. Myślę, że kryje się za tym kilka wyraźnych powodów. Czy zatem należy inwestować już teraz, mając nadzieję, że cena akcji Vodafone będzie nadal rosła w ciągu następnego roku i później?
Powrócił wzrost dywidendy, ale z niższej bazy
Vodafone wiwatował w tym roku inwestorów, ogłaszając pierwszą od wielu lat podwyżkę dywidendy. Wiąże się to jednak z bolesną obniżką dywidendy w zeszłym roku. Miało to miejsce wielokrotnie w ciągu ostatnich dwóch dekad.
Co zatem mówi inwestorom polityka dywidendowa spółki? Pozytywnie rosnąca dywidenda i widoczna dyscyplina finansowa mogą być postrzegane jako pozytywne czynniki dla akcji. Obecna stopa dywidendy wynosząca 4,2% jest znacznie wyższa od średniej FTSE 100.
Jednak w dłuższej perspektywie dywidenda Vodafone na akcję jest obecnie cieniem tego, co było kiedyś. Podkreśla to wyzwania gospodarcze stojące przed branżą telekomunikacyjną, w której duże koszty licencji i infrastruktury często odbijają się na zyskach operacyjnych.
Pieniądze mobilne to nadal mocna historia
W tym roku cena akcji Airtel Africa wzrosła o 179%. Duża część emocji związanych z tymi akcjami wynika z działalności w zakresie płatności cyfrowych skupionej na Afryce.
Ale Airtel Africa nie jest jedyną spółką notowaną na indeksie FTSE 100, która prowadzi duży i rozwijający się biznes mobilny na kontynencie. Vodafone ma tu dużą obecność i znaczną bazę klientów w kilku krajach, gdzie również chce rozwijać swoją działalność związaną z płatnościami mobilnymi.
W pierwszej połowie tego roku Vodafone miał 94 miliony klientów usług finansowych w Afryce. Słabnące kursy walut wpłynęły na wzrost przychodów po przeliczeniu z lokalnych walut rozliczeniowych na euro (waluta sprawozdawczości finansowej Vodafone). Postrzegam to jako ciągłe ryzyko dla Vodafone i widzieliśmy, że stanowi to również wyzwanie dla działalności Airtel Africa.
Wyrażone w euro przychody Vodafone w Afryce w pierwszym półroczu wzrosły o 7% rok do roku. W rzeczywistości nie wydaje mi się to imponujące, biorąc pod uwagę ogrom możliwości, możliwości rozwoju na rynku i przewagę konkurencyjną Vodafone, która powinna pomóc mu wykorzystać tę szansę.
Jeśli firmie uda się to osiągnąć i wykazać, że jej działalność w zakresie płatności mobilnych ma znaczny i ciągły potencjał wzrostu, myślę, że może to spowodować wzrost ceny akcji Vodafone w 2026 roku.
Mieszana torba
Jako inwestor nadal mam mieszane zdanie na temat Vodafone. Podoba mi się jego silna pozycja na wielu rynkach europejskich i afrykańskich, udowodniony potencjał generowania gotówki oraz wielkość możliwości, jakie dają mobilne pieniądze.
Jednak zadłużenie netto spółki wzrosło w pierwszej połowie, a długoterminowe wyniki w zakresie dywidend rozczarowują.
Mimo to cena akcji ma dobry wiatr i widzę powody do optymizmu. Przedsiębiorstwo ma wiele istotnych atutów, które moim zdaniem uzasadniają wyższą wycenę. Uważam, że jest to akcja, którą inwestorzy powinni rozważyć.
