Akcje spółek wydobywczych odnotowały ostatnio pewne straty, ale spółka Anglo American (LSE: AAL) przełamała ten trend w piątek (20 lutego), kiedy jej akcje wzrosły o około 2% na początku notowań, dzięki ogólnie pozytywnym wynikom za cały rok.
De Beers nieco popsuł te liczby, dokonując odpisu w wysokości 2,3 miliarda dolarów na kłopoty branży diamentowej. Wydaje się, że dziś kamienie syntetyczne są uważane za coraz lepsze, jak stwierdził Anglo: „Robimy postęp w procesie oddzielania De Beers”. Jest to trzecia obniżka wyceny De Beers w ciągu ostatnich trzech lat, która przyczyniła się do ogólnej straty netto w wysokości 3,7 miliarda dolarów.
Poza tym powiedziano nam, że to „rok transformacji”. Dyrektor naczelny Duncan Wanblad powiedział, że Anglo „wyznaczyło kurs na przyszłość naszej firmy, zgadzając się na połączenie z firmą Teck w celu utworzenia światowego lidera w zakresie minerałów krytycznych, takiego jak Anglo Teck”.
Czy akcje spółek angloamerykańskich mają teraz przed sobą świetlaną przyszłość?
Źródło obrazu: Getty Images
Stabilne zyski, obniżka dywidendy
Ogólne wyniki były lepsze niż oczekiwano. Przychody z działalności kontynuowanej wzrosły o 5% do 18,5 miliarda dolarów. Bazowa EBITDA nieznacznie wzrosła do 6,4 miliarda dolarów. Zeszłoroczny wypływ wolnych środków pieniężnych w wysokości 209 mln dolarów zmienił kierunek. I tym razem zobaczyliśmy wpis o wartości 790 milionów dolarów.
Dług netto spadł o 2,1 miliarda dolarów do 8,6 miliarda dolarów. Spółka przypisała to częściowo niższym wydatkom inwestycyjnym i sprzedażom. W miarę kontynuowania zbyć powinniśmy zaobserwować większy postęp.
Nie udało nam się jeszcze powrócić do pozytywnych wyników, gdyż strata na akcję z poprzedniego roku wynosząca 2,53 USD wzrosła do 3,30 USD. Ale to trochę lepiej, niż oczekiwano. Prognozy spodziewają się powrotu do dodatniego zysku na akcję w 2026 roku.
Pomimo tej straty Anglo ogłosiło dywidendę, aczkolwiek w wysokości 0,23 dolara na akcję, co oznacza spadek o 64%. Jest to zwrot zaledwie 0,47% w porównaniu do zamknięcia z poprzedniego dnia. Istnieje więc sposób, aby wrócić do jakiejkolwiek znaczącej atrakcji dla osób poszukujących dochodu.
Powrót na właściwe tory?
Akcje Anglo American wzrosły już o 50% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. A jego cena wzrosła ponad trzykrotnie w ciągu 10 lat dzięki rosnącemu popytowi. Wzrosły ceny metali, w tym rudy żelaza i miedzi, a także szeregu innych kluczowych surowców.
Teraz w pełni wyceniony?
Niedawny wzrost cen akcji nie sprawia, że obecnie wyglądają one strasznie tanio. Nawet prognozy do 2027 r. wskazują, że wskaźnik ceny do zysków (P/E) wyniesie 20. Dywidendy powinny do tego czasu być lepsze, ale przy oczekiwanej stopie zwrotu poniżej 2%, w oparciu o aktualną cenę akcji.
Prognozy wyceny publikowane są jednak dopiero za kilka lat. Ogólnie rzecz biorąc, w branży o charakterze cyklicznym, musimy patrzeć znacznie dalej w przyszłość i myślę, że w tym przypadku możemy zaobserwować dalsze wzrosty cen akcji. Widzę jednak atrakcyjniejsze wyceny w innych częściach tego sektora, które inwestorzy mogą chcieć wziąć pod uwagę.
