Źródło obrazu: Pstrokaty głupiec
Już tylko tygodnie dzielą nas od ustąpienia legendarnego inwestora Warrena Buffetta z bieżącego kierownictwa Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B).
Jego kariera była niezwykła. Według najnowszego listu Buffetta do akcjonariuszy Berkshire, łączny roczny wzrost wartości rynkowej na akcję od 1965 r. do roku poprzedniego wyniósł oszałamiające 5 502 284%.
Dla porównania, w tym samym okresie indeks S&P 500 (z reinwestycją dywidend) wyniósł 39 054%.
Już ta wartość S&P 500 robi na mnie wrażenie i myślę, że pokazuje siłę inwestowania długoterminowego. Ale sylwetka Berkshire jest znacznie lepsza.
Rzecz w tym, że od 1965 roku giełda bardzo się zmieniła. Czy dzisiejszy inwestor naprawdę może mieć nadzieję na osiągnięcie takich wyników?
Inwestycje na małą skalę mogą mieć potężną moc
Dziś ogromne rozmiary Berkshire oznaczają, że Buffett musi dokonać ogromnych inwestycji, aby spróbować poruszyć igłę.
Ubolewał, że inwestując stosunkowo mniejsze sumy, miał większe szanse na osiągnięcie wyższych zysków.
Podobno powiedział: „To ogromna przewaga strukturalna nie mieć dużo pieniędzy. Myślę, że za milion dolarów mógłbym zarabiać 50% rocznie”.
Oczywiście większość prywatnych inwestorów uznałaby 1 milion dolarów za znaczną kwotę. Ale intencja Buffetta jest jasna. Inwestowanie na mniejszą skalę stwarza możliwości, które nie są otwarte dla tych, którzy chcą włożyć w pracę miliardy funtów.
Dowodzą tego osiągnięcia Berkshire. Między 1965 a 1979 rokiem były dwa lata, w których wartość spółki na akcję wzrosła ponad dwukrotnie. Od tego czasu nie było żadnego.
Ale oczywiście liczy się nie tylko to, ile inwestujesz. Tak się inwestuje.
Rewolucja w zakresie informacji giełdowych
W pewnym sensie dzisiejsi inwestorzy mają przewagę, którą Buffett pokochałby kilkadziesiąt lat temu. Bogactwo informacji o firmie jest natychmiast i bezpłatnie dostępne online. Dostępne są również bardzo konkurencyjne konta do handlu akcjami.
Jednak to powszechne rozpowszechnianie informacji jest mieczem obosiecznym. Dostęp do niego mają także inni inwestorzy.
Może jednak być potężnym narzędziem pomagającym prywatnemu inwestorowi próbującemu inwestować jak Buffett.
Myśl (i inwestuj) jak Wyrocznia z Omaha
Inwestując środki finansowe Berkshire w akcje, firma często kieruje się kilkoma kluczowymi zasadami. Jak pokazują inwestycje takie jak Coca-Cola czy American Express, lubi biznesy o ugruntowanej pozycji, ze sprawdzonymi modelami i często szuka silnych marek i istniejących baz klientów.
To nie zawsze działa. Jedną z głupich inwestycji Berkshire pod rządami Buffetta były udziały w Tesco. Skandal księgowy doprowadził go do sprzedaży akcji z ogromną stratą.
Skandal ten już dawno został wyjaśniony, ale epizod pokazał, że choć Buffett inwestuje długoterminowo, to gdy uzna, że zmieniły się istotne fakty, ponownie ocenia zasadność inwestowania w akcje.
Moim zdaniem takie podejście wydaje się właściwe także dla prywatnego inwestora.
