Intel właśnie zrobił sobie przerwę w Europie, a inwestorzy mają nowy powód, aby przyjrzeć się bliżej temu, kto tu rządzi.
Jak podaje Reuters, Sąd UE podtrzymał orzeczenie antymonopolowe Brukseli, ale obniżył karę nałożoną na Intela do 237 mln euro. Kilka dni później dyrektor generalny Lip-Bu Tan ostro reaguje na zawieranie transakcji, które mogą pomóc jego własnemu biznesowi, uruchamiając ponownie sztuczną inteligencję producenta chipów.
„Nie należy wykluczać możliwości dokonywania dobrych inwestycji, ponieważ Twój dyrektor generalny ma dobre koneksje” – powiedział profesor Wharton Daniel Taylor. Jednak według Reutersa te same powiązania „wzbudzają alarm”, gdy firma obniża czeki wobec swoich spółek portfelowych.
Intel stanowczo sprzeciwia się poglądowi, że sieć inwestycyjna Tana to coś złego, podaje Reuters. W rzeczywistości rzecznik firmy powiedział serwisowi informacyjnemu o „niezachwianym zaangażowaniu Intela w przestrzeganie najwyższych standardów ładu korporacyjnego, uczciwości i odpowiedzialności”.
Intel zachwalał także „rozległe relacje Tan w globalnym ekosystemie półprzewodników” i określił je jako „nieocenione, ponieważ Intel stara się wykorzystać szybko rozwijający się krajobraz branżowy”.
Teraz akcjonariusze chcą wiedzieć, czy sieć ta będzie największym atutem Intela w zakresie sztucznej inteligencji, czy też jego najgorszym zagrożeniem, a także fakt, że Europa wciąż pamięta antymonopolową przeszłość Intela.
Europa złagodziła presję, ale kolejny test Intela może przyjść od wewnątrz.
Sojusz zdjęcie po obrazie w Getty Images
Umowy dyrektora generalnego Intela Lip-Bu Tana dotyczące sztucznej inteligencji zacierają granicę między strategią a własnym interesem
Intel nie zatrudnił Lip-Bu Tana do cichego ulepszania rzeczy.
Zarząd zatrudnił go w marcu, ponieważ jest długoletnim inwestorem typu venture i działa w sercu ekosystemu półprzewodników i sztucznej inteligencji w Dolinie Krzemowej.
Ta sieć już działa. Intel pozyskał inwestycję o wartości 5 miliardów dolarów od Nvidii i zobowiązanie o wartości 2 miliardów dolarów od SoftBank, aby pomóc w opłaceniu planów odlewni i sztucznej inteligencji od czasu przejęcia władzy przez Tan. Inwestycja stanowi kluczowe źródło finansowania dla firmy, która w zeszłym roku straciła 19 miliardów dolarów, a która stara się utrzymać konkurencyjność w obliczu boomu na serwery AI.
Więcej spółek technologicznych:
Inwestorzy mają nadzieję, że dobre wieści od Nvidii ożywią rajd. Dyrektor generalny Palantir, Karp, właśnie rozstrzygnął ważną debatę. Spotify właśnie rozwiązało poważny problem słuchaczy. Pozew Amazona może być ostrzeżeniem dla innych pracodawców.
Obecnie jednak trwają dokładniejsze badania tej samej sieci połączeń.
Tan przewodniczy start-upowi zajmującemu się chipami AI Rivos i jest właścicielem udziałów za pośrednictwem swojej firmy Walden Catalyst. Latem ubiegłego roku próbował przekonać zarząd Intela do zakupu Rivos, mimo że stał na czele zarządu startupu. Dyrektorzy kontratakowali, wskazując na wyraźną sprzeczność i wątpiąc w plan AI Intela. Po tym, jak urzędnik Intela napisał nową strategię sztucznej inteligencji, korporacja ponownie rozpoczęła współpracę z Rivos. W tym samym czasie Meta Platforms również rozpoczęła licytację. Osoby zaznajomione z negocjacjami twierdzą, że wybuchła miniwojna przetargowa, w wyniku której łączny pakiet wyniósł około 4 miliardy dolarów, czyli prawie dwukrotnie więcej niż Rivos zabiegał o to na początku roku.
Ostatecznie Meta powiedział we wrześniu, że kupi Rivos. Firma inwestycyjna Tan otwarcie pochwaliła „pomyślny wynik” dla swoich inwestorów. Zwycięstwo to nastąpiło po tym, jak zaangażowanie Intela pomogło zwiększyć pozycję i cenę start-upu.
Poza Rivos istnieją dodatkowe nakładania się. Źródła podają, że Intel co najmniej trzykrotnie rozważał zakup spółek powiązanych z Tanem lub inwestycję w nie za pośrednictwem Intel Capital, ramienia inwestycyjnego firmy, nad którym również sprawuje kontrolę.
Powiązane: Firma Microsoft wysyła trudną wiadomość do milionów klientów platformy Microsoft 365
Ważne punkty zapłonu:
Walden International z firmy Tan pomógł poprowadzić rundę inwestycyjną dla SambaNova Systems, która wyceniła firmę zajmującą się komputerami AI na około 5 miliardów dolarów.
Tan został dyrektorem generalnym SambaNova, gdy ta borykała się z trudnościami, a następnie zachęcił firmę Intel do rozważenia transakcji. Obie strony podpisały porozumienie, które nie jest prawnie wiążące, a negocjacje nadal trwają. Intel Capital zwiększył swoje zainteresowanie proteanTecs w późnej fazie transakcji. Tan posiadał także inwestycje za pośrednictwem A&E Investment i Celesta Capital.
Firma Intel ustaliła jasne zasady określające, kiedy pracownicy muszą zrezygnować, aby rozwiązać problemy. Tan nie może uczestniczyć ani głosować na posiedzeniach zarządu ani komisji inwestycyjnych Intel Capital, jeśli ma osobisty interes. W takich przypadkach odpowiedzialny jest dyrektor finansowy David Zinsner, który podlega Tanowi.
Powiązane: Sprzedaż biletów w 2025 r. kwitnie, ale niespodzianka Netfliksa o wartości 82,7 miliarda dolarów uruchamia dzwonki alarmowe
Firma utrzymuje, że przestrzega zasad i że powiązania Tana są „nieocenione”, gdyż Intel dąży do powrotu do dyskursu AI. Z drugiej strony raporty sugerują, że Tan wierzy, że jego podwójna rola pozwala mu negocjować umowy korzystne dla wszystkich zaangażowanych stron.
Oto umowa dla akcjonariuszy:
Dyrektor generalny posiadający hiperłączność, który może dostarczać firmie Intel pieniądze, ludzi i technologię szybciej niż zwykły operator, to dobra rzecz. Ryzyko: system zarządzania, w którym osoba tworząca strategię firmy Intel zarabia również, znajdując się po przeciwnej stronie stołu.
Polityka dodatkowo zwiększa ryzyko.
Tan był już wcześniej krytykowany w Waszyngtonie ze względu na setki inwestycji jego funduszy w chińskie firmy, z których część ma powiązania z wojskiem. Prezydent Donald Trump publicznie go skrytykował, nazywając go „wysoce KONFLIKTOWYM”, ale ta dwójka poprawiła sytuację w Gabinecie Owalnym.
Administracja Trumpa zgodziła się teraz zainwestować 8,9 miliarda dolarów w Intela, co byłoby największym udziałem rządu w firmie. Dzięki temu akcjonariusze będący obywatelami amerykańskimi i producent chipów staliby się kluczowym aktywem narodowym.
Ten zakład wydaje się świetny, jeśli Intel dobrze sobie poradzi z Tanem. Jeżeli jego teka spowoduje w przyszłości problemy z egzekwowaniem prawa lub przejrzystością, skutki polityczne będą ogromne.
Sąd UE obniża ustawę antymonopolową Intela: co to oznacza dla akcji
Ludzie mówią o umowie Tana, ale w Brukseli ponownie analizowane są dotychczasowe działania Intela.
Europejski Sąd podtrzymał decyzję Komisji Europejskiej z 2023 r., zgodnie z którą Intel przekupywał producentów komputerów osobistych, aby wyrządzili firmie AMD szkody w latach 2002–2006. Jednakże sąd uznał karę w wysokości 376 mln euro za zbyt karną i obniżył ją do 237 mln euro.
Powiązane: Marynarka Wojenna Stanów Zjednoczonych stawia 448 milionów dolarów na sztuczną inteligencję Palantir, aby przyspieszyć budowę statków
Problem sięga grzywny w wysokości 1 060 milionów euro nałożonej w 2009 roku za płatności i rabaty, która pominęła AMD. Po latach odwołań większość z nich została oddalona, a organy regulacyjne skupiły się na „nagich ograniczeniach”, czyli płatnościach na rzecz HP, Acer i Lenovo za opóźnienie, anulowanie lub ograniczenie systemów opartych na procesorach AMD.
Sąd zgodził się, że firma Intel naruszyła unijne reguły konkurencji, zauważył jednak, że mniejsza kara lepiej odzwierciedla małą liczbę urządzeń, których dotyczyły naruszenia, oraz długie okresy między naruszeniami.
Intel zarabia dziesiątki miliardów euro rocznie, więc wypłata 237 milionów euro mu zbytnio nie zaszkodzi, zwłaszcza że wydaje mnóstwo pieniędzy na sztuczną inteligencję i produkcję.
Największym problemem jest reputacja firmy. Werdykt wzmacnia trend stosowania agresywnych metod, podczas gdy dyrektor generalny Lip-Bu Tan jest krytykowany z powodu potencjalnego konfliktu interesów z sojuszami w zakresie sztucznej inteligencji i inicjatywami wspieranymi przez przedsięwzięcia typu venture.
Inwestorzy muszą teraz pomyśleć zarówno o środkach prawnych, jak i o niebezpieczeństwach związanych ze złym zarządzaniem. Skromna kara eliminuje długoterminowy problem i sprawia, że sytuacja jest nieco bardziej przewidywalna.
Jednak w przypadku dyrektora generalnego, którego osobiste inwestycje są powiązane z przepływem transakcji Intela, oraz globalnych organów regulacyjnych uważnie obserwujących konkurencję w zakresie sztucznej inteligencji i zachowania korporacji, wszelkie błędy lub niespodzianki w ujawnieniach podmiotów powiązanych w pierwszym pełnym roku Tan mogą szybko zmienić sposób, w jaki rynek ceni historię przemian Intela.
Powiązane: Micron wysyła sygnał, jakiego Wall Street nie widziało od lat
