Źródło obrazu: Getty Images
W tym tygodniu cena akcji Diageo (LSE: DGE) spadła o około 5,9%, dołączając do innych napojów o gigantach napojów, takich jak brązowo-forman (około -5%) i znaków konstelacyjnych (-4,9%) wśród najbardziej dotkniętych w tym sektorze.
W ciągu ostatniego roku kapitalizacja rynkowa Diageo straciła około 17% swojej wartości. Dochód był tylko nieco słabszy, ale zarobki nie są. W H2 FY2025 zyski osiągnęły około 323 milionów funtów, w porównaniu do około 1,31 miliarda funtów w tym samym okresie poprzedniego roku.
Marża netto spadła z 19% do około 11,6%, a zwrot z dziedzictwa (ROE) został zmniejszony o połowę od połowy 2023 r.
Utworzone w szkoleniuView.com
To nie są małe fluktuacje: odzwierciedlają prawdziwy stres w branży.
Co stoi za slajdem?
Niektóre siły zderzają się. W całej Europie spożycie alkoholu spadło, a presja taryfowa Stanów Zjednoczonych zwiększyła koszty. Ankieta Jefferies wśród 3600 konsumentów wykazała, że wzrost obaw finansowych powoduje, że wielu pije mniej: prawie 60% cytowało napięcie finansowe jako powód, z większym 36% w 2021 r.
W odpowiedzi firmy napojów, w tym Diageo, są naciskane, aby zwiększyć premium lub obracać marki w kierunku alternatywnych alternatywnych alkoholu o niskiej lub zerowej alkoholu.
Na poparcie powrotu do zdrowia
W środku mroku istnieją oznaki, że Diageo próbuje poprawić statek. Firma wdraża oszczędności kosztów i przedstawiła program oszczędnościowy w wysokości 500 milionów dolarów w celu osiągnięcia bezpłatnego przepływu pieniężnego w wysokości 3 miliardów dolarów rocznie od roku podatkowego 26. Naciskał także swój program „przyspieszający”, aby poprawić wydajność i zmniejszyć dźwignię.
Tymczasem 4% rentowność dywidendy jest nadal atrakcyjna dla inwestorów zorientowanych na dochód i wydaje się być objęty, chociaż marginesy ściskają.
Mieszanka produktu również się zmienia. Duchy gotowe do picia (RTD), koktajle w puszkach i smaku smaku, wydają się rosnąć w atrakcyjności wśród młodszych pijących. Jeśli możesz wziąć wystarczającą ilość z tego rynku, kontrolując rosnące koszty, istnieje możliwość powrotu do zdrowia.
Dla ekspertów inwestorów wartości obecna cena może być przekonującą okazją do rozważenia, o ile odnotowano ryzyko.
Obraz finansowy i czynniki ryzyka diageo
Patrząc uważniej na ostatnie finanse, ekologiczna sprzedaż netto Diageo wzrosła o 1,7% rok po roku, podczas gdy zyski operacyjne spadły o 0,7%.
Wolne przepływy pieniężne wzrosły skromnie do 2,07 miliarda funtów, podczas gdy dług netto czołgał się do 15,8 miliarda funtów, co dało wskaźnik dźwigni wynoszący 3,4 -krotność długu netto do skorygowanej EBITDA. Liczby te sugerują, że firma zarabia mniej sprzedaży i ma znaczący obciążenie długu.
Inflacja i presja kosztów dobra są nadal kluczowym ryzykiem. Ważną rolę odgrywają taryfy, szczególnie w Stanach Zjednoczonych, gdzie whisky i Diageo Spirits of Meksyk i Kanady. Ponadto wahania kursów walutowych są wciągane na dochód na niektórych rynkach.
Być może najważniejszą rzeczą jest to, że zmiana preferencji konsumentów wobec umiarkowanych lub niskich opcji alkoholu jest kluczowym zagrożeniem dla ich modelu biznesowego.
Czy zapas należy teraz rozważyć?
To jest skomplikowane. Diageo można odzyskać, jeśli możesz skutecznie zmienić swoje portfolio na najnowocześniejsze preferencje konsumentów, koszty kontroli i zmniejszenie dźwigni.
W przypadku inwestorów dochodów długoterminowych rentowność dywidendy nadal wydaje się atrakcyjna. Ale wraz z osłabieniem marginesów, wzrostem długów i zmiany zachowań konsumenckich ryzyko są prawdziwe.
Dla tych, którzy już mają działania, może być to kwestia oczekiwania, aby sprawdzić, czy sygnały odzyskiwania stają się solidnymi wynikami. Dla tych, którzy uważają Diageo, nadal istnieją możliwości, ale zdecydowanie jest to zapas, aby zbliżyć się do szeroko otwartych oczu.
