Najnowsza kwartalna transmisja na żywo kryptowalut Fidelity określiła drugi kwartał 2026 r. jako okres przejściowy dla kryptowalut, a prelegenci firmy wskazali na połączenie zmian makro, regulacyjnych i wewnątrzłańcuchowych, które mogą ukształtować kolejną fazę rynku. Dyskusja skupiała się na bieżącej konsolidacji bitcoina, rosnącej roli monet typu stablecoin oraz na tym, czy platformy inteligentnych kontraktów mogłyby nabrać nowego impetu dzięki tokenizacji i produktywności programistów opartej na sztucznej inteligencji.
Perspektywy kryptowalut na drugi kwartał 2026 r
Jurrien Timmer, szef globalnej makroekonomii w Fidelity, opisał niedawną wyprzedaż jako „łagodną zimę”, a nie rodzaj głębokiego załamania kryptowaluty obserwowanego w poprzednich cyklach. Bitcoin, który, jak powiedział, osiągnął szczyt w okolicach 126 000 dolarów, po czym spadł do około 60 000 dolarów, odnotował już spadek o ponad 50%, ale argumentował, że takie spadki powinny być mniej dotkliwe w miarę dojrzewania aktywa.
„Nie myślę o 80% redukcji, co byłoby dość trudną zimą” – powiedział Timmer. „Myślę, że obniżka o 50–60%, czyli to, co osiągnęliśmy, to prawdopodobnie wszystko, czego potrzebujemy. Powtórzę: to nie jest czas targowy, ale myślę, że jesteśmy w strefie. Więc tak, łagodna zima, ale może wiosna jest tuż za rogiem”.
Pogląd ten wpisuje się w szerszą debatę Fidelity na temat tego, czy czteroletni cykl bitcoina jest nadal nienaruszony. Max Wadington z Fidelity Digital Assets powiedział, że pierwszy kwartał prawdopodobnie potwierdził komponent czasowy cyklu, biorąc pod uwagę, że poprzedni rekord wszechczasów z listopada 2021 r. był blisko zbieżny ze szczytem rynku pod koniec 2025 r. Obydwaj mówcy argumentowali jednak, że mechanizm cyklu się zmienia, ponieważ halvingi mają mniejsze znaczenie, a czynniki popytowe stają się ważniejsze.
Powiązane lektury
Dla Timmera natychmiastowa konfiguracja nie polega na nowym wybiciu, ale na fazie budowania bazy. Powiedział, że bitcoin wydaje się testować zakres od około 60 000 do 70 000 dolarów, ponieważ rynek szuka nowej narracji po tym, jak zarówno „twardy pieniądz”, jak i handel spekulacyjny straciły dynamikę.
„Stworzyliśmy narrację o twardym pieniądzu. W tej chwili rządzi złoto. Mieliśmy narrację spekulatywną” – powiedział Timmer. „I dlatego myślę, że czeka tutaj, że tak powiem, na nową historię. Nadal będzie powiązana z tą dwójką. Ale coś musi się wydarzyć”.
Jednym z możliwych katalizatorów jest polityka makro. Timmer powiedział, że uważnie obserwuje potencjalne zmiany przywództwa w Rezerwie Federalnej, argumentując, że ściślejsze współdziałanie Fed i Departamentu Skarbu w zarządzaniu zadłużeniem może ostatecznie ożywić argument twardego pieniądza na rzecz bitcoina, jeśli rynki zaczną kwestionować niezależność banku centralnego. Według jego relacji złoto już zareagowało na tę kwestię, podczas gdy Bitcoin pozostał w tyle.
Perspektywy makroekonomiczne nie są jednak jednowymiarowe. Timmer powiedział, że bitcoin jest obecnie uwięziony pomiędzy dwiema tożsamościami: „aspiracyjnym magazynem wartości” powiązanym z deprecjacją monetarną oraz aktywem spekulacyjnym, którego handel często odbywa się zgodnie z ryzykiem technologicznym.
Powiązane lektury
Wskazał na rozdźwięk pomiędzy wzrostem globalnej podaży pieniądza, który oszacował na około 120 bilionów dolarów i wzrostem o około 12% rok do roku, a ostatnimi słabszymi wynikami bitcoina. Jednocześnie zauważył, że akcje oprogramowania znalazły się pod presją, a bitcoin poruszał się bardziej w tym kierunku niż wraz z aktywami twardego pieniądza.
W drugiej kwarcie Wadington skupia się na dalszych pozycjach w tabeli. Podkreślił tokenizację, DeFi i monety typu stablecoin jako ważne tematy, które już zyskują na popularności, zwłaszcza po tym, jak Fidelity Digital Assets uruchomiło własną monetę typu stablecoin wspieraną dolarem, FIDD. Podkreślił, że monet stabilnych nie należy postrzegać jako inwestycji długoterminowych, ale jako instrumenty pieniężne w łańcuchu przeznaczone do tanich przelewów globalnych 24 godziny na dobę.
Co ciekawsze, powiedział, że kolejny krok dla Ethereum i Solany może nadejść nie tylko od agentów AI przeprowadzających transakcje w łańcuchu, ale także od sztucznej inteligencji, która sprawi, że twórcy kryptowalut będą bardziej produktywni w najbliższej perspektywie.
„Szukam oznak lub sygnałów pokazujących, że tysiące twórców kryptowalut stają się marginalnie lub stopniowo bardziej produktywne” – powiedział Wadington. „I myślę, że będzie to miało bezpośredni wpływ na podstawową wartość tych aktywów. Osobiście nie sądzę, że jest to coś, o czym dużo się mówiło, a co wkrótce może pojawić się w naszych wskaźnikach”.
W momencie tej publikacji całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut wyniosła 2,41 biliona dolarów.
Całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut musi przekroczyć 1-tygodniowy wykres 0,786 Fib | Źródło: TOTAL na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
