Ostatnie komentarze Lettera Kobeissiego uwydatniły niepokojący trend na rynkach kapitałowych: fundusze skupione na kryptowalutach odnotowały znaczny odpływ, przy czym tylko w zeszłym tygodniu wypływ wynosił 2 miliardy dolarów.
Oznacza to najbardziej znaczące wycofanie się od lutego i przedłuża niepokojącą passę, zwiększając całkowity odpływ środków do 3,2 miliarda dolarów w ciągu ostatnich trzech tygodni.
Bitcoin i Ethereum stoją w obliczu masowych wypłat
Liderem tych odpływów jest największa kryptowaluta na rynku, Bitcoin (BTC), z której wypłacono aż 1,4 miliarda dolarów, podczas gdy druga co do wielkości kryptowaluta, Ethereum (ETH), plasuje się tuż za nią z kwotą 689 milionów dolarów.
W wyniku tej dynamiki średnie dzienne odpływy jako procent zarządzanych aktywów (AuM) osiągnęły niespotykany wcześniej poziom.
Powiązane lektury
Skumulowany wpływ tych wyjść, wraz ze spadkiem cen, doprowadził do 27% redukcji łącznej wartości zarządzanych aktywów, która obecnie wynosi 191 miliardów dolarów, co w Karcie Kobeissiego nazwano „upadkiem strukturalnym”.
Nastroje na rynku pozostają w dużej mierze negatywne, szczególnie w przypadku Bitcoina, a ekspert Lark Davis bada obecne trendy przez pryzmat kluczowych średnich kroczących.
Davis zauważył, że dopóki Bitcoin będzie notowany poniżej 50-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), która obecnie znajduje się tuż powyżej poziomu 10 000 dolarów, pozostanie w fazie bessy.
Wykres dzienny ilustruje nasilony trend spadkowy BTC. Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Zapytał, czy obecne pogorszenie koniunktury oznacza „wielkiego niedźwiedzia” wskazującego na sceptycyzm co do perspektyw ożywienia gospodarczego, czy też „mini niedźwiedzia” przypominającego kwietniowy krach, w którym Bitcoin pomimo przekroczenia 200-dniowej EMA nie zdołał przekroczyć 50-tygodniowej EMA.
Davis zaproponował trzy możliwe scenariusze na nadchodzące tygodnie. Pierwsza proponuje drastyczny upadek „miasta elfów” bez odbudowy, co uważa się za mało prawdopodobne, biorąc pod uwagę obecne warunki wyprzedania.
Drugi scenariusz zakłada krótkoterminowy wzrost, który testuje 50-tygodniową EMA, co może zachęcić inwestorów do powrotu przed gwałtownym spowolnieniem.
Trzeci scenariusz, do którego skłania się Davis, sugeruje, że Bitcoin może odzyskać 50-tygodniową EMA do końca roku, napędzany złagodzeniem warunków makroekonomicznych, w tym stóp procentowych i wycen rynkowych.
Nasila się zamieszanie na rynku kryptowalut
Do tych obaw rynkowych dochodzi niepewna sytuacja Strategy, wcześniej znanego jako MicroStrategy, na którego czele stoi zwolennik Bitcoina Michael Saylor.
Jacob King, dyrektor generalny SwanDesk, skomentował, że gdyby Bitcoin spadł o kilka punktów procentowych więcej, szczególnie poniżej średniego zakupu Strategy na poziomie nieco poniżej 80 000 dolarów, firma znalazłaby się w niepewnej sytuacji ze swoimi zasobami Bitcoin.
Średnia cena zakupu Bitcoinów w ramach tej strategii wynosi nieco poniżej 80 000 dolarów. Źródło: Jacob King w X
King obawia się, że inwestorzy kryptowalut mogą ponownie spotkać się z przymusowymi likwidacjami, co może spowodować spadek cen Bitcoinów do 10 000 dolarów lub niżej ze względu na zwiększoną presję sprzedaży.
Powiązane lektury
Komentarz Kinga odzwierciedla szerszy sceptycyzm co do trwałości struktury rynku kryptowalut. Skrytykował strategie inwestycyjne wokół Bitcoina za to, że są wspierane przez „niezrównoważone oszustwa i hopium”.
King podkreślił wcześniejsze wypowiedzi Saylora i przypomniał sobie, kiedy Saylor zachęcał do podejmowania ekstremalnych środków (takich jak zaciąganie podwójnych kredytów hipotecznych i sprzedaż majątku osobistego) w celu inwestowania w Bitcoin, stwierdzając, że obecne zamieszanie na rynku nie powinno być zaskoczeniem.
W momencie pisania tego tekstu cena Bitcoina wynosiła 84 700 dolarów, czyli ponad 30% poniżej najwyższego w historii poziomu 126 000 dolarów osiągniętego na początku października.
Wyróżniony obraz DALL-E, wykres z TradingView.com
