Źródło obrazu: Getty Images
Na pierwszy rzut oka trudno uwierzyć, że akcje Diageo (LSE: DGE) spadły o 56%. Jej flagowa marka, Guinness, może być najpopularniejszym napojem alkoholowym na świecie. Do tego stopnia, że część inwestorów domaga się jego wydzielenia. Oczekuje się, że kapitalizacja rynkowa samej irlandzkiej marki stoutów wyniesie 10 miliardów dolarów.
Czy Diageo to kucyk jednej sztuczki? Ledwie. Dzięki napojom takim jak Smirnoff, Johnnie Walker i Tanqueray ma jedne z najlepszych nazw odpowiednio w przypadku wódki, whisky i ginu. Przegrywasz w wyścigu z alkoholem? Wątpię. Guinness 0.0 to jeden z najpopularniejszych napojów bezalkoholowych.
Moim zdaniem trudno uwierzyć, że firma straciła połowę swojej wartości. Czy zatem jest to inwestycja ekonomiczna? Czy akcje Diageo można kupić tanio poniżej 18 funtów?
Zmiana nawyków
Pierwszy cios przeciwko? Ludzie piją mniej. Dzieje się tak z powodu kilku czynników, w tym zmiany pokoleniowej, wpływu leków odchudzających i osób próbujących stać się trochę zdrowszymi.
Co ciekawe, jak dotąd nie miało to żadnego wpływu na działalność operacyjną. Przychody utrzymywały się na stałym poziomie przez ostatnie pięć lat, podobnie jak dochody operacyjne! W tym czasie wzrosły także dywidendy. Prognozy na lata 2026 i 2027 wskazują, że w obu latach również wzrosną przychody.
A w wyniku spadających cen akcji spadła relacja ceny do zysku. Terminowy stosunek ceny do zysku na poziomie zaledwie 14 wygląda bardzo atrakcyjnie, poniżej średniej FTSE 100.
Być może dlatego analitycy są niezwykle optymistyczni w stosunku do akcji, być może bardziej niż jakiejkolwiek innej spółki Footsie. Średnia cena docelowa na najbliższe 12 miesięcy jest o 29% wyższa. Jeden z analityków przewiduje 50% wzrost cen akcji w ciągu przyszłego roku!
Odwrócenie losu?
Jeśli chodzi o inwestowanie, musimy wziąć pod uwagę również wady. W przypadku Diageo główną wadą jest mniejsze zużycie. Osoby pijące mniej będą oznaczać niższe dochody i prawdopodobnie niższą cenę akcji.
Chociaż odejście pokolenia Z od alkoholu wydaje się przez wielu uważane za fakt dokonany, nie jestem pewien, czy wskazuje to na długoterminową tendencję. Miłość ludzkości do napojów fermentowanych sięga tysięcy lat. Jest odważnym obserwatorem, który z pewnością przepowiada swoją śmierć.
Niektóre z nowszych danych również przedstawiają interesujący obraz w tym zakresie. Tego lata na pierwszych stronach gazet pojawiło się badanie, w którym stwierdzono, że „pokolenie Z pije obecnie nie mniej niż poprzednie pokolenia konsumentów”. To efekt zmian, jakie zaszły w ciągu ostatnich dwóch lat. Na przykład odsetek pokolenia Z w USA, które stwierdziło, że wypiło drinka w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, wzrósł z 46% do 70% w latach 2023–2025.
Z tych powodów uważam, że Diageo to jedna z najtańszych akcji FTSE 100 i warta rozważenia. Nie zdziwiłbym się, gdyby w nadchodzących latach los się zmienił.
