Jared Kushner po cichu powrócił jako aktor w jednej z największych walk o przejęcia we współczesnym Hollywood. Ogłoszona w poniedziałek odważna, wroga oferta Paramount na Warner Bros. Discovery o wartości 108 miliardów dolarów wymienia należącą w całości do Kushner firmę private equity Affinity Partners jako jednego z czterech zewnętrznych partnerów finansowych wspierających tę ofertę, wraz z suwerennymi funduszami majątkowymi Arabii Saudyjskiej, Abu Zabi i Kataru.
O zaangażowaniu inwestycji Arabii Saudyjskiej i Zatoki Perskiej jako pierwszy poinformował Axios.
Szczegóły zostały ukryte w ofercie publicznej Paramount, w której Paramount wymienia „Fundusz Inwestycji Publicznych (Królestwo Arabii Saudyjskiej), L’imad Holding Company PJSC (Abu Zabi), Qatar Investment Authority (Katar) i Affinity Partners (Jared Kushner)” jako inwestorów, którzy w przypadku pomyślnego scenariusza transakcji posiadaliby kapitał bez prawa głosu i zrzekliby się praw do zarządzania, w tym miejsc w zarządach.
W zgłoszeniu stwierdza się również, że ponieważ inwestorzy ci mają strukturę pozbawioną takich praw, „transakcja nie będzie podlegać jurysdykcji CFIUS”, odnosząc się do Komisji ds. Inwestycji Zagranicznych w Stanach Zjednoczonych. Z raportów wynika, że zarząd WBD zdecydował się na transakcję z Netfliksem, ponieważ brakowało jej elementów finansowania zagranicznego i w związku z tym nie napotkał problemów z CFIUS, notorycznie nieprzejrzystym i potężnym narzędziem antymonopolowym, za pomocą którego rząd może blokować kontrowersyjne fuzje.
Zarówno Paramount, jak i Netflix prawdopodobnie zwiększą swoje oferty. Dyrektor generalny Paramount, David Ellison, powiedział w CNBC, że powiedział dyrektorowi generalnemu Warner Bros. Davidowi Zaslavowi, że 30 dolarów za akcję nie jest najlepszą ostateczną ofertą firmy.
Powiązania Kushnera z Bliskim Wschodem
Uwzględnienie Kushnera odzwierciedla szerszy schemat faktów: od czasu odejścia z rządu jego firma zebrała kilka miliardów dolarów od inwestorów z Zatoki Perskiej i brała udział w dużych prywatnych transakcjach z udziałem kapitału z tego samego regionu. We wrześniu jego firma dołączyła do Silver Lake i Funduszu Inwestycji Publicznych Arabii Saudyjskiej w ramach wartej 55 miliardów dolarów transakcji przejęcia Electronic Arts na własność, co będzie największym wykupem private equity w historii.
Z raportów „Wall Street Journal” wynika, że na początku roku Kushner pomógł nawiązać kontakt Silver Lake z kierownictwem PIF, gdy nasiliły się dyskusje na temat zakupu EA. Ostatecznie Affinity Partners objęło około 5% udziałów w transakcji wraz z Silver Lake i PIF, które sfinansowały większość kapitału własnego. Transakcja z EA była pierwszym wystąpieniem funduszu Kushnera w ramach dużego światowego wykupu technologii na taką skalę, w którym uczestniczyli ci sami inwestorzy z Zatoki Perskiej, którzy obecnie pojawiają się w pakiecie finansowym Paramount.
Kushner pozostał także aktywny w bliskowschodniej dyplomacji politycznej, nie tylko finansowej. Odegrał znaczącą rolę w niedawnych wysiłkach pokojowych tej administracji między Izraelem a Gazą dzięki zaangażowaniu w negocjowanie Porozumień Abrahamowych podczas pierwszej kadencji Trumpa, które ustanowiły stosunki dyplomatyczne między Izraelem a kilkoma państwami Zatoki Perskiej, w tym Arabią Saudyjską. Państwo Zatoki Perskiej staje się coraz bardziej otwarte, zwłaszcza w odniesieniu do firm zachodnich, co podkreśliło potwierdzenie przez Barclays pod koniec października na Światowym Forum Fortune w Riyadzie, że przeniesie tam swoją regionalną siedzibę. Osobno na forum saudyjski minister inwestycji Khalid A. Al-Falih opisał postępy poczynione w ramach Wizji 2030, planu transformacji gospodarczej królestwa sprzed około dziewięciu lat. Powiedział, że postrzega rok 2025 jako „kluczowy moment”, w którym „w pewnym sensie wstrząsane są podstawy globalnego biznesu i na naszych oczach pisane na nowo”.
Transakcja nabrała nowego wymiaru politycznego w weekend, kiedy prezydent Donald Trump publicznie wypowiedział się na temat umowy Netflix dotyczącej nabycia studia i zasobów do transmisji strumieniowej WBD. W niedzielnej rozmowie z reporterami Trump powiedział, że umowa między Netfliksem a WBD „może stanowić problem” ze względu na udział w rynku połączonych firm i zauważył, że ma nadzieję wziąć udział w procesie przeglądu. Potwierdził także spotkanie ze współdyrektorem generalnym Netfliksa Tedem Sarandosem w Gabinecie Owalnym na krótko przed ogłoszeniem przez Netflix transakcji, twierdząc, że Sarandos nie dał „żadnych gwarancji” dotyczących transakcji.
Fabuła polityczna jest skomplikowana
Warto tu przynajmniej zwrócić uwagę na polityczny wydźwięk sporu. Paramount został niedawno przejęty przez Davida Ellisona, syna byłego darczyńcy Partii Republikańskiej Larry’ego Ellisona, którego Trump wymienił jako jednego z kilku amerykańskich miliarderów, którzy przejęli kontrolę nad amerykańskimi aktywami TikTok. (Shaw z Bloomberga doniósł, że Sarandos był zainteresowany studiem Paramount, zanim Ellison je nabył.) W międzyczasie Sarandos jest żonaty z Nicole Avant, która była ambasadorką na Bahamach za administracji Obamy. Współzałożyciel Netflix, Reed Hastings, jest wybitnym i wieloletnim darczyńcą Demokratów, chociaż Hastings jest obecnie niewykonawczym prezesem Netflix i skupił się na swoim ośrodku Powder Mountain w Utah, zakupionym wkrótce po artykule magazynu „Fortune” na temat tego ośrodka w 2023 r.
Paramount wyraźnie argumentował, że jego własna propozycja niesie ze sobą mniejsze ryzyko regulacyjne niż propozycja Netflix. W swoim zgłoszeniu firma utrzymuje, że umowa z Netfliksem napotyka poważne przeszkody z zakresu prawa antymonopolowego, w tym potencjalnie długi harmonogram przeglądu. Paramount podkreśla również, że jego zewnętrzne finansowanie – ponieważ nie ma prawa głosu – nie powoduje przeglądu CFIUS, usuwając dodatkową przeszkodę w kontroli bezpieczeństwa narodowego.
Osobno w poniedziałek Larry Ellison powiedział CNBC, że odbył „wspaniałe rozmowy” z Trumpem na temat kandydatury WBD, nie podając dalszych szczegółów.
Nidhi Hegde, dyrektor wykonawczy American Economic Liberties Project, napisała w X w odpowiedzi na komentarze Ellisona, że „właściwą opcją jest kupowanie Warnera przez ani Paramount, ani Netflix.
„Zaangażowanie prezydenta w tę transakcję jest oczywiście problematyczne, niezależnie od zaangażowanych stron” – powiedział Hegde.
Ujawnienie: Jeden z autorów pracował w Netfliksie od czerwca 2024 r. do lipca 2025 r.
