Według analityków JPMorgan fundusze ETF skupiające się na kryptowalutach, w szczególności Bitcoin (BTC), odnotują w 2026 r. napływ znacznie przekraczający napływ w 2025 r.
Analiza prowadzona przez Nikolaosa Panigirtzoglou podkreśla znaczący trend, w ramach którego kapitał napływający na rynek kryptowalut za pośrednictwem funduszy ETF osiągnął w zeszłym roku rekordową kwotę 130 miliardów dolarów, napędzany rosnącym zainteresowaniem cyfrowymi skarbami aktywów (DAT).
Firmy DAT będą przewodzić napływowi kryptowalut w 2025 r
Panigirtzoglou wyjaśnił, że napływ środków zaobserwowany w 2025 r. w dużej mierze przypisano funduszom ETF Bitcoin i Ethereum (ETH), które według analityka były napędzane głównie przez inwestorów detalicznych, a także przejęciom Bitcoinów przez spółki DAT.
Z kolei udział inwestorów instytucjonalnych i funduszy hedgingowych, jak wskazuje aktywność w zakresie zakupów kontraktów terminowych na Bitcoin i Ethereum na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME), wydawał się spadać w porównaniu z 2024 r.
Powiązane lektury
Analitycy zauważyli, że ponad połowa całkowitego napływu aktywów cyfrowych w 2025 r., czyli około 68 miliardów dolarów, pochodziła od spółek DAT. Kolejne 23 miliardy dolarów przeznaczono na formalne strategie, co stanowi niewielki wzrost z 22 miliardów dolarów zakupów Bitcoinów w roku poprzednim.
Warto zauważyć, że inne DAT nabyły aktywa cyfrowe o wartości około 45 miliardów dolarów, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z zaledwie 8 miliardami dolarów w 2024 r. Jednak większość tych zakupów miała miejsce na początku roku, a do października dynamika zakupów kryptowalut przez DAT zauważalnie spadła.
Finansowanie kryptowalutami typu venture capital również przyczyniło się do ogólnych przepływów kapitału, chociaż obszar ten utrzymywał się znacznie poniżej wartości szczytowych odnotowanych w latach 2021 i 2022.
Chociaż całkowite finansowanie kryptowalutami typu venture capital odnotowało niewielki wzrost w 2025 r. w porównaniu z 2024 r., liczba transakcji gwałtownie spadła, a działalność inwestycyjna w coraz większym stopniu skupiała się na rundach finansowania na późniejszym etapie.
JPMorgan zasugerował ponadto, że ten słaby wzrost finansowania wysokiego ryzyka wynikał częściowo z rosnącej alokacji kapitału na rzecz DAT. Fundusze, które w przeciwnym razie mogłyby trafić do start-upów na wczesnym etapie, były w coraz większym stopniu kierowane na strategie skarbowe, które zapewniały natychmiastową płynność.
Planowane są zmiany regulacyjne mające na celu zwiększenie zainteresowania instytucjonalnego
Patrząc w przyszłość, analitycy spodziewają się odbicia instytucjonalnych przepływów kryptowalut w 2026 r., które może zostać wzmocnione przez oczekiwane przyjęcie dodatkowych środków regulacyjnych, takich jak ustawa o strukturze rynku kryptowalut (ustawa CLARITY) w USA.
Oczekuje się, że to oczekiwane prawodawstwo jeszcze bardziej umocni instytucjonalne przyjęcie aktywów cyfrowych, wraz z odnowionym zaangażowaniem instytucjonalnym w obszarach takich jak finansowanie kapitału wysokiego ryzyka, fuzje i przejęcia oraz pierwsze oferty publiczne (IPO).
Jednak oczekiwana marża tej ustawy została opóźniona w środę późnym wieczorem, ponieważ liderzy branży kryptowalut, w tym giełda kryptowalut Coinbase (COIN), wycofali swoje poparcie dla tej legislacji.
Przypisuje się to kwestiom związanym z kluczowymi postanowieniami, które dyrektor generalny firmy Brian Armstrong opisał jako czyniące tę wersję „znacznie gorszą od obecnego status quo”.
Wykres dzienny pokazuje, że cena BTC jest coraz bliżej odzyskania kluczowego kamienia milowego w wysokości 100 000 dolarów. Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
W momencie pisania tego tekstu wiodąca na rynku kryptowaluta Bitcoin była notowana na poziomie 96 050 dolarów, odnotowując 10% wzrost w ciągu poprzednich czternastu dni, ponieważ większe napływy środków od początku roku powróciły już na rynek.
Wyróżniony obraz DALL-E, wykres z TradingView.com
