General Motors, którego kapitalizacja rynkowa wynosi 73 miliardy dolarów, jest jedną z największych firm motoryzacyjnych na świecie.
Producent samochodów z Detroit ogłosił niedawno podwyższenie dywidendy o 20% oraz nowy program wykupu spółek o wartości 6 miliardów dolarów po przekroczeniu prognoz zysków z Wall Street za czwarty kwartał. Akcje GM zwyżkowały w odpowiedzi na tę wiadomość i obecnie w ciągu ostatnich 12 miesięcy zwyżkowały o około 70%.
Kultowy producent samochodów nagrodził inwestorów, którzy wytrwali w firmie przez rok agresywnej restrukturyzacji i wielomiliardowych odpisów aktualizacyjnych.
To śmiałe posunięcie, które świadczy o pewności siebie, zwłaszcza po tym, jak General Motors (GM) pobrał opłaty w wysokości 7 miliardów dolarów za zmianę ambicji w zakresie pojazdów elektrycznych i uporządkowanie swojej działalności w Chinach.
General Motors zwiększył wypłatę dywidendy po dobrych wynikach kwartalnych.
Getty Images Zdjęcie JHVE 12022026
Akcje GM: matematyka dotycząca dywidend, która ma znaczenie
GM zwiększył kwartalną dywidendę z 0,15 dolara na akcję do 0,18 dolara na akcję. Biorąc pod uwagę roczną wypłatę w wysokości 0,72 dolara na akcję, roczne wydatki GM na dywidendę wyniosą w tym roku około 660 milionów dolarów.
Dla porównania analitycy prognozują wolne przepływy pieniężne na poziomie 10,51 miliarda dolarów w 2026 r., co wskazuje na wskaźnik wypłat na poziomie zaledwie 15%. GM może z łatwością podwoić wypłatę dywidendy i nadal mieć wystarczająco dużo miejsca na inwestycje w projekty rozwojowe i zmniejszenie zadłużenia bilansowego.
Więcej akcji z dywidendą: Czy ogromna wypłata dywidendy JEPI jest idealna dla emerytów? Dividend King (57 l.) przekazuje 5 miliardów dolarów, aby chronić wypłaty Czy dywidenda Macy’s jest bezpieczna po masowych zamknięciach sklepów?
Według danych Tikr.com oczekuje się, że GM do 2029 roku zwiększy roczną dywidendę na akcję do 0,96 dolara na akcję.
Oto, co inwestorzy powinni wiedzieć o profilu dywidendy GM:
Kluczowe wskaźniki dywidendy dla akcji GM: Nowa kwartalna dywidenda: 0,18 USD na akcję (w porównaniu z 0,15 USD) Roczna dywidenda: 0,72 USD na akcję Stopa dywidendy: Około 0,9% Wskaźnik wypłaty: Około 15% FCF 3-letnia stopa wzrostu dywidendy: 26% CAGR
Równie ważny jak sama dywidenda jest agresywny program skupu akcji własnych. Od końca 2023 r. GM wycofał z obrotu ponad 465 milionów akcji, co stanowi 35% redukcję, która poprawiła wskaźniki przypadające na akcję i spowodowała wzrost cen akcji.
Mając zezwolenie na wykup kolejnych 6 miliardów dolarów, firma wyraźnie uważa, że jej akcje pozostają niedowartościowane pomimo niedawnego wzrostu.
GM dostarcza, kiedy jest to konieczne
General Motors odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,51 dolara w czwartym kwartale, przekraczając oczekiwania analityków na poziomie 2,20 dolara.
Przychody były nieco skromne i wyniosły 45,3 miliarda dolarów w porównaniu z 45,8 miliardami dolarów, jakich oczekiwała Wall Street, ale wydawało się, że nikt nie przejmował się zbytnio tą porażką.
Prawdziwa historia jest następna.
Wytyczne GM na rok 2026 zakładają skorygowany zysk na akcję w wysokości od 11 do 13 dolarów, co jest zgodne z konsensusem analityków na poziomie 11,73 dolarów. Firma spodziewa się w tym roku wygenerować przychody netto od 10,3 do 11,7 miliarda dolarów, dzięki powrocie do docelowych marż zysku w Ameryce Północnej. Dyrektor naczelna Mary Barra powiedziała inwestorom, że producent samochodów spodziewa się, że marże w Ameryce Północnej powrócą w tym roku do przedziału 8–10%, po spadku do 6,8% w 2025 r. To kluczowy kamień milowy po tym, jak GM pochłonął 3,1 miliarda dolarów kosztów taryfowych i poniósł ogromne opłaty w celu ograniczenia produkcji pojazdów elektrycznych.
Barra stwierdził:
Co napędza działalność GM?
Siła GM pozostaje zakotwiczona w Ameryce Północnej, gdzie w dalszym ciągu dominuje ona w pełnowymiarowych samochodach ciężarowych i SUV-ach. W zeszłym roku firma miała dominujący 60% udział w rynku pełnowymiarowych SUV-ów i odnotowała najwyższy udział w rynku w Stanach Zjednoczonych od dekady.
Producent samochodów pokazał również, że może zarabiać niższymi cenami. W 2025 roku GM sprzedał ponad 700 000 pojazdów w cenie poniżej 30 000 dolarów, a modele takie jak Chevrolet Trax i Buick Envista przyciągnęły nowych klientów bez zmniejszania marż.
Powiązane: General Motors podejmuje trudną decyzję, która dotyczy ponad 1000 pracowników
To duża zmiana w porównaniu ze starym schematem GM, który głosił, że zarabiasz wszystkie pieniądze na drogich ciężarówkach i tracisz je na tanie samochody.
Dyrektor finansowy Paul Jacobson podkreślił poprawę generowania środków pieniężnych przez firmę, zauważając, że roczny przepływ wolnych środków pieniężnych wzrósł z 3 miliardów dolarów do 10 miliardów dolarów w ciągu ostatnich pięciu lat.
To ciągłe generowanie środków pieniężnych finansuje zarówno podwyżkę dywidend, jak i wykupy akcji własnych.
„Nie dostaliśmy zniżki na rynku z dnia na dzień” – powiedział Jacobson.
Poruszanie się po bałaganie taryfowym
Taryfy nadal stanowią przeszkodę, ale GM zarządzał nimi lepiej niż oczekiwano w 2025 r. Firma pochłonęła 3,1 miliarda dolarów kosztów ceł, czyli poniżej początkowej prognozy wynoszącej od 3,5 do 4,5 miliarda dolarów.
Patrząc w przyszłość, GM spodziewa się w tym roku kolejnych 3–4 miliardów dolarów wydatków związanych z cłami, zakładając, że 15% stawka celna stosowana wobec Korei Południowej pozostanie niezmieniona.
GM jest drugim co do wielkości importerem pojazdów z Korei Południowej w USA, po Hyundaiu, i w przypadku modeli podstawowych w dużym stopniu polega na koreańskich fabrykach.
Firma aktywnie pracuje nad zrównoważeniem kosztów taryf za pomocą środków produkcyjnych, w tym planuje produkować w USA prawie 2 miliony pojazdów rocznie do 2027 r.
Na GM wpływa rzeczywistość pojazdów elektrycznych
Opłaty GM w wysokości 7,6 miliarda dolarów w drugiej połowie 2025 roku oznaczały bolesny, ale konieczny reset ambicji firmy GM w zakresie pojazdów elektrycznych.
Motoryzacyjny gigant spisał aktywa związane z wycofaną z produkcji elektryczną furgonetką BrightDrop, konwersją fabryki Orion Assembly z produkcji pojazdów elektrycznych na ICE oraz umowami z dostawcami, które nie były już ekonomicznie opłacalne.
Barra upiera się, że GM nie rezygnuje z pojazdów elektrycznych, a jedynie dostosowuje moce produkcyjne do rzeczywistego popytu, a nie fantazji regulacyjnych.
W zeszłym roku dodała prawie 100 000 nowych klientów za pośrednictwem pojazdów elektrycznych i planuje dalszą poprawę rentowności poprzez wykorzystanie nowych technologii akumulatorów, takich jak LMR, które powinny obniżyć koszty ogniw i pakietów o kilka tysięcy dolarów.
Na razie jednak GM podwaja wysiłki w zakresie tego, co się sprawdza: dochodowych samochodów ciężarowych, SUV-ów i szybko rozwijającej się za kulisami branży usług oprogramowania.
To dobra wiadomość dla inwestorów dywidendowych.
Powiązane: General Motors otrzymuje ostateczne oceny analityków przed wynikami za czwarty kwartał
