Kontrakty terminowe na S&P 500 wzrosły dziś rano o 0,44% po tym, jak indeks stracił 1,07% w piątek, dzień po ustanowieniu nowego rekordu wszechczasów 11 grudnia.
W tym roku indeks nadal rośnie o 16%, osiągając wyniki lepsze od średniej akcji amerykańskich spółek. Analitycy od dawna narzekali, że w indeksie dominują spółki technologiczne z „Wspaniałej 7”. Między październikiem 2022 r. a listopadem 2025 r. około 75% zysków indeksu S&P 500 pochodziło z tej garstki spółek.
Jednak gdy zbliżamy się do końca roku, tylko dwie z tych spółek (Alphabet i Nvidia) osiągnęły w tym roku lepsze wyniki niż szerszy rynek:
Wydaje się, że dzieje się tak dlatego, że inwestorzy wybierają między zwycięzcami a przegranymi w branży technologicznej, zamiast po prostu skupiać się na indeksie lub spółkach technologicznych jako całości. Jest to prawdopodobnie zdrowe, jeśli obawiasz się, że wydatki na sztuczną inteligencję tworzą bańkę na akcjach spółek technologicznych.
Najlepszym tego przykładem jest Oracle, który w tym roku wzrósł o przyzwoite 14%, ale spadł o 42% w stosunku do najwyższego poziomu z września. Inwestorom nie spodobał się dodatkowy dług, jaki zaciągnęła Oracle, przy stale rosnących spreadach odsetkowych powyżej poziomów referencyjnych pozbawionych ryzyka, w celu finansowania rozwoju sztucznej inteligencji.
Wall Street nie jest jeszcze gotowa, aby ogłosić bańkę związaną z gorączką złota związaną ze sztuczną inteligencją. „Jeśli to bańka, to wciąż jest na wczesnym etapie” – stwierdzili analitycy Deutsche Bank, Adrian Cox i Stefan Abrudan, w niedawnej szczegółowej notatce badawczej na temat sztucznej inteligencji.
Jak na razie nakłady inwestycyjne i przychody są realne: odpowiadają wynikom Alphabetu i Nvidii i dlatego wyceny tych firm są tak zdrowe. „Opłatę prowadzą duże firmy technologiczne o ugruntowanej pozycji, posiadające wiele źródeł przychodów, które płacą za inwestycje w centra danych głównie wolnymi przepływami środków pieniężnych i dzięki którym generują natychmiastowe zwroty od klientów korporacyjnych” – napisali Cox i Abrudan.
„Uważamy, że doniesienia o bańce są (na razie) przesadzone” – stwierdzili.
Gdzie indziej: Rynki azjatyckie spadły dzisiaj, ale rynki w Europie gwałtownie wzrosły na początku handlu. W momencie pisania tego tekstu indeks STOXX Europe 600 wzrósł o 0,63%. Brytyjski indeks FTSE 100 wzrósł o 0,74%.
Oto migawka z rynków przed dzwonkiem otwierającym w Nowym Jorku dziś rano:
Kontrakty terminowe na S&P 500 wzrosły dziś rano o 0,44%. Ostatnia sesja zakończyła się spadkiem o 1,07%. STOXX Europe 600 wzrósł we wczesnym handlu o 0,63%. Brytyjski indeks FTSE 100 wzrósł na początku sesji o 0,74%. Japoński Nikkei 225 spadł o 1,31%. Chiński CSI 300 spadł o 0,63%. Południowokoreański KOSPI spadł o 1,84%. Indyjski indeks NIFTY 50 spadł o 0,12%. Bitcoin kosztował 89 000 dolarów. Dołącz do nas na szczycie Fortune Workplace Innovation Summit w dniach 19–20 maja 2026 r. w Atlancie. Nadeszła kolejna era innowacji w miejscu pracy, a stary podręcznik zostaje przepisany. Podczas tego ekskluzywnego wydarzenia pełnego energii najbardziej innowacyjni liderzy na świecie spotkają się, aby zbadać, w jaki sposób sztuczna inteligencja, ludzkość i strategia łączą się, aby po raz kolejny na nowo zdefiniować przyszłość pracy. Zarejestruj się teraz.
