Handel sztuczną inteligencją w 2026 r. nie przebiegał w ogóle gładko.
Po dobrej passie w ostatnich miesiącach nastroje inwestorów uległy zmianie. Wiele akcji AI uległo gwałtownej wyprzedaży, a wraz z nimi wzrósł niepokój inwestorów.
Ale nie wszyscy analitycy szukają wyjścia.
Morningstar postrzega wycofanie się jako okazję do zakupu nazw AI zawierających dużą literę ze zniżką. Uwagę zwracają zwłaszcza dwie spółki dywidendowe: Microsoft i Broadcom.
Obydwa mają szerokie oceny ekonomiczne Morningstar, wskazujące na trwałą przewagę konkurencyjną.
Obydwa są rentowne, rozwijają się i są zaangażowane w płacenie akcjonariuszom.
Obecnie ceny obu akcji objętych dywidendą są notowane po cenach, które zdaniem Morningstar znacznie zaniżają ich prawdziwą wartość.
Microsoft: akcje dywidendowe zbudowane na potrzeby ery sztucznej inteligencji
Microsoft (MSFT) to spółka należąca do indeksu Dow 30, która wypłaca kwartalną dywidendę w wysokości 0,91 dolara na akcję, czyli 3,64 dolara rocznie, przy obecnej stopie dywidendy na poziomie około 0,98%.
Spółka technologiczna zwiększała dywidendę przez 21 lat z rzędu, co czyni ją jednym z najbardziej wiarygodnych płatników dochodów w sektorze technologicznym.
Kluczowe wskaźniki dywidendy dla akcji MSFT: Stopa dywidendy: Około 0,98% rocznej dywidendy na akcję: 3,64 USD Wskaźnik wypłaty: Około 40% Wzrost dywidendy FCF (1 rok): Około 10% Kolejne lata wzrostu dywidendy: 21 Częstotliwość wypłat: Kwartalnie
Microsoft ledwo wykorzystuje środki FCF do finansowania dywidendy, co oznacza, że jest mnóstwo miejsca na przyszłe podwyżki.
Więcej o akcjach dywidendowych: Energy Transfer wyróżnia się jako spółka oferująca dywidendę o wysokiej stopie zwrotu. Czy Realty Income to najlepsza miesięczna dywidenda, którą można teraz kupić? Verizon pozostaje spółką o najwyższej dywidendzie pod względem dochodu pasywnego.
Morningstar przyznaje akcjom najwyższą ocenę pięciu gwiazdek i szacunkową wartość godziwą na poziomie 600 dolarów, co oznacza, że wycena akcji jest o około 62% zaniżona przy obecnych cenach.
Ma również oznaczenie „szerokiej fosy” i „średni” wskaźnik niepewności, co stanowi kombinację wskazującą długoterminową siłę konkurencyjną z możliwym do zarządzania ryzykiem.
Argument zwyżkowy jest prosty. Azure, platforma chmurowa Microsoftu, jest już firmą wartą około 75 miliardów dolarów i rosnącą o około 30% rocznie.
Inwestycja w OpenAI umieściła ją również w centrum wyścigu zbrojeń AI.
W zeszłym miesiącu na konferencji poświęconej technologii, mediom i telekomunikacji Morgan Stanley prezes i dyrektor generalny firmy Microsoft Satya Nadella bronił tego, co nazwał „sieciowymi efektami inteligencji”: poglądu, zgodnie z którym sztuczna inteligencja zwiększa wartość wszystkiego, co Microsoft już zbudował w swoich przedsiębiorstwach zajmujących się produktywnością i chmurą.
„Następne biuro, większe od wszystkich poprzednich, może nie mieć szefa” – stwierdził Nadella, wskazując agentów wykorzystujących sztuczną inteligencję, którzy działają w imieniu użytkowników bez tradycyjnego interfejsu.
Dla inwestorów akcji dywidendowych jest to znaczący znak. Ambicje Microsoftu w zakresie sztucznej inteligencji nie odwracają uwagi od jego podstawowej działalności; Oni są głównym biznesem.
Microsoft cieszy się szeroką fosą AI.
sojusz wizerunkowy / fałszywe obrazy
Broadcom: niestandardowe akcje dywidendowe w formie chipów
Broadcom (AVGO) to inny rodzaj historii sztucznej inteligencji, ale nie mniej fascynujący.
Akcje AVGO wypłacają roczną dywidendę w wysokości 2,60 dolara na akcję, co daje około 0,85%.
Spółka zwiększała dywidendę przez 14 lat z rzędu, przy średnim wzroście dywidendy na akcję o prawie 31% w ciągu ostatniej dekady.
Oto zestawienie dywidendy z akcji AVGO: Stopa dywidendy: Około 0,85% Roczna dywidenda na akcję: 2,60 USD Dywidenda kwartalna: 0,65 USD Wzrost dywidendy (średnia z 10 lat): Około 30,6% Kolejne lata wzrostu dywidendy: 14 Częstotliwość wypłat: Kwartalnie
Morningstar przyznaje AVGO czterogwiazdkową ocenę i szacunkową wartość godziwą na poziomie 500 dolarów, co sugeruje, że akcje spółki są notowane o około 61% poniżej wartości godziwej.
Firma przyznaje mu wysoką ocenę, ale etykietę „wysokiej” niepewności, co stanowi ukłon w stronę zmienności, która często towarzyszy przestrzeni półprzewodnikowej.
Powiązane: Morgan Stanley resetuje cenę docelową Broadcom po zarobkach
Argument za tymi akcjami dywidendowymi opiera się na ich dominacji w niestandardowych akceleratorach AI. Broadcom produkuje chipy XPU przeznaczone do konkretnych zastosowań dla największych nazwisk w dziedzinie sztucznej inteligencji.
Dyrektor generalny Hock Tan ujawnił w rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników finansowych spółki za pierwszy kwartał 2026 r., że ma obecnie sześciu klientów na te chipy, w tym Google, Anthropic, Meta i – począwszy od 2027 r. – OpenAI.
Liczby są zaskakujące.
Przychody firmy Broadcom z półprzewodników AI wzrosły w pierwszym kwartale finansowym 2026 r. o 106% rok do roku, osiągając 8,4 miliarda dolarów. Zarząd prognozuje, że w przyszłym kwartale przychody z chipów AI wyniosą 10,7 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 140% rok do roku.
Morningstar postrzega Broadcom jako największego po Nvidii dodatkowego dostawcę rozwiązań AI, czerpiącego bezpośrednie korzyści z wysiłków hiperskalerów mających na celu zmniejszenie ich zależności od jednego dostawcy.
Jej działalność w zakresie chipów sieciowych, która rośnie jeszcze szybciej niż jej niestandardowe akceleratory, dodaje kolejną warstwę siły.
Oprogramowanie infrastrukturalne, wspierane przez VMware, zapewnia stały, powtarzalny przepływ środków pieniężnych, który wspiera dywidendę.
Ostateczny wniosek
Według Morningstar nastroje „wszystko oprócz sztucznej inteligencji”, które ogarnęły rynki w 2026 r., sprawiły, że ceny dwóch z najsilniejszych firm w branży są atrakcyjne.
Microsoft to szybko rozwijająca się, nisko płacąca dywidenda spółka akcyjna, umiejscowiona na platformie chmury i sztucznej inteligencji, która w dalszym ciągu czerpie zyski. Broadcom prowadzi działalność związaną z chipami AI, która rozwija się szybciej, niż większość analityków spodziewała się jeszcze kilka miesięcy temu.
Żadna z akcji objętych dywidendą nie generuje zysku przyciągającego uwagę na pierwszych stronach gazet. Jednak inwestorom myślącym w kategoriach lat, a nie kwartałów, oba oferują coś trudniejszego do znalezienia: trwałe firmy, rosnące dywidendy i rozwój sztucznej inteligencji, który być może dopiero zaczyna się rozwijać.
Powiązane: Akcje spółek dywidendowych o dużej kapitalizacji wyceniane są na 9 bilionów dolarów
