Inwestorzy w akcje Apple (AAPL) wydają się mieć ostatnio obsesję na punkcie rosnących kosztów pamięci. Jednak Mark Newman z Bernsteina uważa, że szukają w złym miejscu i powinien zacząć skupiać się na sztucznej inteligencji.
W ten sposób Newman podniósł cenę docelową dla Apple z 325 do 340 dolarów. Przy cenie akcji giganta z Cupertino wynoszącej blisko 273 dolarów, oznacza to wzrost o prawie 24% w stosunku do obecnego poziomu.
Jednak szczerze mówiąc, fani Apple nie wpadli na ten pomysł z powietrza.
W rzeczywistości dyrektor generalny Apple Tim Cook wyraźnie odniósł się do raportu po tym, jak firma opublikowała kolejny spektakularny raport kwartalny.
Mimo to Cook nalegany, aby cena była możliwą dźwignią dla iPhone’a 18, nie chciał tam iść.
To ostrzeżenie sugeruje, że Apple wciąż rozważa swoje opcje i najwyraźniej matematyka stojąca za następną linią iPhone’a nie została jeszcze opracowana.
Jednak doświadczony analityk Apple, Ming-Chi Kuo, nie spodziewa się znaczącej zmiany punktu widzenia, przynajmniej na razie, ponieważ technologiczny gigant prawdopodobnie utrzyma swoją obecną strategię przed debiutem iPhone’a 18.
Pomimo zasadności tych obaw Newman wskazuje na większy katalizator w Apple Intelligence i Siri 2.0, który może sprawić, że kolejna noga akcji będzie rosła.
Newman uważa, że hybrydowa architektura sztucznej inteligencji Apple może odblokować ważny nowy cykl odświeżania, co jest szerszym tematem niż inflacja pamięci.
Bernstein zaktualizował swoją docelową cenę Apple, zmieniając krótkoterminowe perspektywy dla akcji.
Zdjęcie: Justin Sullivan z Getty Images
Najnowsze ceny docelowe Apple na Wall Street to Wedbush: 350 dolarów (górnie). Goldman Sachs: 330 dolarów (kup). JPMorgan: 325 dolarów (nadwaga). BofA Securities: 325 USD (kup). Morgan Stanley: 315 dolarów (nadwaga). Źródła: Yahoo Finance, Investing.com Presja kosztowa Apple jest realna, ale historia wzrostu jest szersza
Chociaż inflacja kosztów pamięci jest dużym problemem, nadal nie wpływa ona zasadniczo na ogromną siłę zarobkową Apple, powiedział Newman w wywiadzie dla CNBC.
Nie oznacza to jednak, że nie spodziewam się wzrostu kosztów produkcji iPhone’a.
Rosnące koszty komponentów mogą podnieść ceny iPhone’a aż o 15%, dodał Newman, jednocześnie zwiększając ogólną średnią cenę sprzedaży o prawie 12%, ponieważ niektórzy klienci przechodzą na tańsze modele.
Więcej spółek technologicznych:
Morgan Stanley wyznacza oszałamiającą cenę docelową za Micron po wydarzeniu Problem z chipami Nvidii w Chinach nie jest tym, co większość inwestorów sądzi, że obliczenia kwantowe generują ruch o wartości 110 milionów dolarów, którego nikt się nie spodziewał
Wzrost ten jest znaczny i sprowadza się do oszałamiającego wzrostu cen kontraktowych mobilnej pamięci DRAM o 237% od drugiego kwartału 2025 r., wraz z 70% wzrostem pamięci NAND.
Pomimo presji Newman uważa, że Apple wyróżnia się na tle innych doskonałym wykonaniem.
Mówi, że Apple „zarządza lepiej niż konkurencja”, dzięki niezrównanej przewadze skali, dźwigni dostawców, asortymentowi produktów i trwałej sile cenowej.
Do tego momentu Apple przekształciło się w potężną firmę platformową z otoczonym murem ekosystemem ogrodowym, który otacza użytkowników.
To ma ogromne znaczenie, gdy koszty rosną.
Dlatego nawet przy dużej presji pamięci model Bernsteina wskazuje, że marże brutto iPhone’a spadną o prawie 1,5 punktu procentowego do czwartego kwartału 2027 roku.
Chociaż jest to istotne, Newman uważa, że wpływ EPS zostanie zasadniczo zrównoważony przez wyższe przychody z usług marży, zmianę asortymentu i agresywne zarządzanie kosztami.
Ambicje Apple w zakresie sztucznej inteligencji przewyższają rosnące koszty
Bycze spojrzenie Newmana na Apple koncentruje się na sztucznej inteligencji.
Newman twierdzi, że zamiast technologii sztucznej inteligencji wyglądać po prostu jako chatbot, Apple wdraża ją jako warstwę na poziomie systemu, dzięki czemu jej ekosystem jest bardziej sztywny.
Umożliwia to hybrydowy projekt, który obsługuje tyle żądań na urządzeniu i przekierowuje te cięższe (zaawansowane rozumowanie) przez Private Cloud Compute przy użyciu Google Gemini.
Powiązane: Cathie Wood traci 10 milionów dolarów na akcjach Resurgent Tech
Ta silna konfiguracja gwarantuje, że pozycja Apple w zakresie prywatności pozostanie nienaruszona, zapewniając jednocześnie najnowocześniejsze odpowiedzi i funkcje.
W przeciwieństwie do wielu swoich konkurentów Apple nie uczestniczy w wyścigu o zwycięstwo w benchmarkach AI ani przełożenie tych zysków na wymierne korzyści finansowe. Potrzebujesz tych funkcji, aby zmienić zachowanie i utorować drogę do zdrowszych przychodów z usług.
W rzeczywistości niektóre z powyższych modeli potwierdzają tę logikę.
Jak podaje Investing.com, ankieta Morgan Stanley z kwietnia 2025 r. była wczesnym „wskaźnikiem”, że przemówienie Apple na temat sztucznej inteligencji prawdopodobnie odwróci sytuację.
W tamtym czasie 51% właścicieli iPhone’a stwierdziło, że „bardzo prawdopodobne” będzie dokonanie aktualizacji w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Co ważniejsze, respondenci ci, w porównaniu z respondentami z poprzedniej jesieni, wykazali o 12% większą gotowość do płacenia 9,11 dolarów miesięcznie za Apple Intelligence.
Z perspektywy czasu, według Mac Rumors, niezwykle ważna Siri 2.0 (kolejna faza Apple Intelligence) zostanie uruchomiona wiosną 2026 roku.
Jak na ironię, akcje Apple były początkowo krytykowane za to, że pozostają w tyle w przestrzeni AI. Jednak w miarę zagłębiania się w cykl Newman utrzymuje, że inwestorzy w rzeczywistości poczuli się znacznie bardziej „komfortowo” w obliczu wojen ze sztuczną inteligencją.
Dla dalszego kontekstu akcje Apple zyskały imponujące 20% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, podczas gdy fundusz ETF Roundhill Magnificent 7 wzrósł w tym samym okresie zaledwie o 7%.
Apple vs. S&P 500: Wyniki od początku roku Od 10 lat: Apple 0,67% vs. S&P 5001,41% 1 rok: Apple 20,22% vs. S&P 500 14,43% 3 lata: Apple 81,23% vs. S&P 500 69,71% 5 lat: Apple 102,14% wobec S&P 500 77,55% 10 lat: Apple 1061,26% wobec S&P 500 274,86% Źródło: Searching Alpha
Powiązane: Bank of America wysyła ciche ostrzeżenie do inwestorów giełdowych
