Praca czy inflacja? Inflacja czy praca? Odkrywanie, jaki jest alarm alarmowy w tym roku, nie było łatwe.
Rynek pracy jest oszałamiający:
Według Urzędu Statystyki Pracy stopa bezrobocia w Stanach Zjednoczonych wzrosła do 4,3% 3,4% w 2023 r., Najwyższy poziom od 2021 r.. Agstrujący pretendent, Gray i Boże Narodzenie, całkowita liczba zwolnień w latach 2025 do sierpnia wynosiła 892 362, 66% więcej rok po roku.
A inflacja wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) rośnie:
Lipiec: 2,7%czerwca: 2,7%w maju: 2,4%w kwietniu: 2,3%
Nie jest też skierowany we właściwym kierunku, który zawierał Rezerwa Federalna, zmuszając ją do marginesu i ryzykując recesję lub stagning, okres powolnego wzrostu PKB i wyższe ceny konsumentów.
Dzisiaj dane o pracy mają więcej na Wall Street, czekając, aż Fed w końcu wyjdzie i zmniejszy opłaty na następnym spotkaniu 17 września.
Powiązane: Goldman Sachs Odnów obiektywne S&P 500 na 2026
Może się to jednak zmienić, gdyby raport CPI w sierpniu, który ma się ukazać na koniec tego tygodnia, 11 września, pokazuje, że inflacja nadal postępuje, co prowadzi badaczy z Wall Street do aktualizacji ich perspektyw.
Wśród nich jest Bank of America, jedna z najwybitniejszych firm badawczych, z korzeniami do 1904 r. 6 września ich ekonomiści ogłosili swoją prognozę IPC przed raportem w tym tygodniu.
Ryzyko marginalizowanego karmionego jest pozostawione po zakręcie
Praca Fed nie jest łatwa. Jego mandat: niska inflacja i niskie bezrobocie.
Spacer po linie między tymi konkurencyjnymi celami nie jest proste. Najwyższe stawki spowalniają inflację, ale powodują bezrobocie, podczas gdy najniższe stawki mają odwrotny skutek.
Prezydent Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, był pod ostrzałem za opuszczenie stawki funduszy Fed bez zmian w 2025 r. Oczekuje się, że Fed zmniejszy opłaty we wrześniu, ale zależy to od danych inflacji CPI z 11 września.
Źródło obrazu i okrężnicy; Tom Williams i Sol; Getty Images
W rezultacie prezydent Fedu, Jerome Powell, jest w tym roku w zakątku. Jeśli obniży stawki, podobnie jak pod koniec 2024 r., Ryzykuje, że zasilają pożary inflacyjne, nawet gdy całkowity wpływ taryf osiągnie ceny konsumentów, coś, co może zebrać portfele i wysłać chwiejność gospodarki.
Jeśli jednak zachowujesz stabilne stawki, ryzykujesz pozostanie za krzywą w polityce pieniężnej, ryzykując zbiegiem bezrobocia, stagflacji lub, co gorsza, absolutna recesja.
Bank of America IPC jest niepokojąca
Praca Fed byłaby prostsza, gdyby nie taryfy. Prezydent Donald Trump uczynił taryfy kamieniem węgielnym swojej administracji, argumentując, że będą szanować działalność produkcyjną Stanów Zjednoczonych.
Może, ale najwyższe ceny importu są problematyczne dla inflacji. Ktoś musi zapłacić, więc dostawcy, firmy lub konsumenci otrzymują cios.
Powiązane: Bank of America ogłasza wielką zmianę prognozy czasu taryfy Fed
Widzimy już, że rozwija się wraz ze wzrostem inflacji IPC do 2,7% w lipcu z 2,3% w kwietniu, kiedy zaczęły się zapowiedziane stawki. Jak minęło każdy miesiąc, zapasy przed istniejącą stawką zmniejszyły się, zwiększając presję na firmy, aby przeniosły część kosztów kupującym lub dostrzegła ich korzyść zysku.
Niestety, sytuacja nie poprawiła się w sierpniu, według ekonomistów Bank of America.
W nocie badawczej udostępnionej TheStreet analitycy banków namalowali jasny obraz:
„Prognozujemy właściciela, a centralny CPI wzrósł w lipcu o 0,3% m/m z powodu wzrostu cen energii, inflacji towarów napędzanych stałą stawką i firmami, które nie są mieszkalne … mamy nadzieję, że CPI posiadaczy i/i musi wzrosnąć z 2,7% do 2,9%, najwyższy od lipca”.
Jeśli Bank of America jest prawidłowy, wzrost z roku na rok sugeruje, że konsumenci już płynność w gotówce mogą wymagać ponownego przemyślenia swoich wydatków, a Fed może być zmuszony do ponownego rozważenia każdego planu zmniejszenia stopy procentowej do końca 2025 r., Zwłaszcza, że wpływ taryf wkrótce nie zniknie.
„Poszukaj taryf, aby kontynuować powoli przechodzące przez konsumentów. Taryfy muszą przyczynić się do ciągłego wzrostu cen mebli domowych, odzieży i produktów rekreacyjnych. Mamy nadzieję, że w następnym kwartale taryfy pozostają źródłem cen towarów”.
Bank of America to nie tylko myślenie, że inflacja Augusta IPC będzie wyższa niż w lipcu. Konsensus Wall Street oczekuje również, że główny CPI wzrośnie o 2,9% rok po roku. Jeśli wyeliminujesz lotną żywność i energię, oczekuje się, że centralna ICC wynosi 3,1%, zgodnie ze wzrostem w lipcu.
Więcej analizy ekonomicznej:
Urzędnik Fed wysyła 5 -słów bezważnych we wrześniu. Raport inflacji stawki może mieć istotny wpływ na raport PKB, a napięcia portfela przywracają tło dla akcji
Raport IPC nie jest jedynymi danymi inflacji, które pomagają zdecydować, czy Fed zmniejsza stawki. Rozważa także dane inflacyjne PCE. Jednak w sierpniowym raporcie inflacji zostanie opublikowane 26 września, po spotkaniu Fed, zwiększając znaczenie danych CPI w tym tygodniu.
Niestety, Bank of America ma również złe wieści o inflacji PCE.
„Nasze wstępne oszacowanie inflacji centralnej PCE w lipcu wynosi 0,27% m/m. Jeśli jest to poprawne, centralny PCE wzrósłby do 3,0% i/oraz w sierpniu” – napisali ekonomiści.
Jeśli tak, oznaczałoby to wzrost o 2,9% w lipcu.
Powiązane: W ten sposób działania reagują na obniżki stóp procentowych Fed
