Jak wynika z ostatnich dokumentów Kongresu, była spikerka Izby Reprezentantów Nancy Pelosi pozbyła się znacznej części akcji Disneya, o wartości od 1 do 5 milionów dolarów.
Ta chwila jest niezwykła.
Disney (DIS) utknął na neutralnej pozycji, podczas gdy szerszy rynek wzrósł i spadł z około 200 dolarów na początku 2021 r. do około 110 dolarów na koniec stycznia 2026 r. Oznacza to spadek o około 45%, podczas gdy S&P 500 odnotował silne wzrosty, napędzane głównie przez akcje spółek z branży technologii i sztucznej inteligencji. Akcje giganta z branży rozrywkowej osiągnęły w 2023 r. roczne minimum na poziomie około 80 dolarów, po czym częściowo odbiły.
Obecnie Disney ma kapitalizację rynkową na poziomie 198 miliardów dolarów i w najbliższej przyszłości musi zmierzyć się z wieloma przeciwnościami losu.
Park rozrywki Disneya stoi przed krótkoterminowymi trudnościami
Getty Images Grupa informacyjna Orange County Media
Telewizja liniowa a streaming online
Tradycyjne stacje telewizyjne Disneya krwawią, a liczby opowiadają brutalną historię.
Przychody działu rozrywkowego firmy spadły w ostatnim kwartale o 6% do 10,21 miliarda dolarów, głównie za sprawą linearnych sieci telewizyjnych i premier kinowych. Dział sieci telewizyjnych, do którego należy ESPN, odnotował spadek przychodów z reklam, częściowo ze względu na wpływy o wartości 40 mln dolarów wynikające z mniejszej liczby reklam politycznych w porównaniu z rokiem poprzednim. Dochody operacyjne sieci liniowych Disneya spadły w czwartym kwartale o 21% do 391 milionów dolarów.
Taka jest rzeczywistość przecięcia pępowiny. Sieć nadawcza firmy, ABC i płatne kanały telewizyjne, takie jak FX, obserwują, jak widzowie uciekają w stronę transmisji strumieniowej.
W portfolio Disneya jest przynajmniej jeden jasny punkt. Branża streamingowa osiągnęła rentowność po latach ogromnych strat.
Dochody operacyjne ze streamingu wzrosły w czwartym kwartale o 39% do 352 milionów dolarów, ponieważ firma podniosła ceny dla Disney+ i Hulu. Dochód operacyjny za cały rok osiągnął 1,3 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 1,2 miliarda dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim.
Dyrektor generalny Bob Iger powiedział w wywiadzie dla CNBC:
Disney+ dodał 3,8 miliona płatnych subskrybentów, zwiększając ich łączną liczbę do 131,6 miliona, podczas gdy Hulu miało 64,1 miliona klientów.
Około 80% nowych abonentów detalicznych aplikacji ESPN kupuje subskrypcje łączone obejmujące Disney+ i Hulu.
Firma postępowała zgodnie ze wskazówkami Netflixa, zaprzestając sporządzania raportów na temat abonentów po czwartym kwartale i skupiając się zamiast tego na wskaźnikach rentowności.
Czy wiatr w parku rozrywki przestraszył Nancy Pelosi?
Dział doświadczeń Disneya, który obejmuje parki tematyczne i rejsy wycieczkowe, zwiększył przychody o 6% do 8,77 miliarda dolarów, a dochód operacyjny o 13% do 1,88 miliarda dolarów.
Jeśli jednak zagłębimy się w szczegóły, obraz stanie się bardziej mętny.
Powiązane: Ukochana atrakcja i restauracja Disney World zostaną zamknięte na zawsze
W ostatnich latach firma borykała się ze spadkiem frekwencji i niższymi wydatkami konsumenckimi w parkach narodowych, chociaż dyrektor finansowy Hugh Johnston powiedział, że w ostatnim kwartale liczba rezerwacji wzrosła o 3%, a wydatki na osobę o 5%.
Działalność wycieczkowa to rzadka historia sukcesu. Nowy statek Disney Destiny wypłynął w listopadzie zeszłego roku, a Disney Adventure zwoduje się w marcu jako pierwszy statek wypływający z Azji.
Działalność wycieczkowa cieszy się atrakcyjnymi marżami i szybko się wyprzeda pomimo rosnącej wydajności.
Walka rydwanów w YouTube TV
Trwający spór Disneya z Google YouTube TV sprawił, że od 31 października kanały firmy są niedostępne na platformie streamingowej.
„Jak powiedziałem, bardzo się staramy, niestrudzenie pracujemy, aby sfinalizować tę transakcję, i mamy nadzieję, że uda nam się to zrobić na czas, aby przynajmniej dać konsumentom możliwość dostępu do naszych treści za pośrednictwem ich platformy” – powiedział Iger.
W wywiadzie dla Squawk Box Johnston powiedział, że Disney jest przygotowany na „trudną bitwę”, która według niego będzie „trudną bitwą” i „jest gotowy ją utrzymać tak długo, jak zechce”.
Disney koncentruje się na wzroście dywidend
Pomimo trudności Disney ogłosił plany podwojenia programu skupu akcji do 7 miliardów dolarów w roku finansowym 2026 i zwiększenia dywidendy o 50%.
Więcej akcji z dywidendą: Cathie Wood posiada 239 milionów dolarów udziałów w tych akcjach z dywidendą Ile zainwestować w akcje Nike za 1000 dolarów w rocznych dywidendach (2026) 2 najlepsze akcje z dywidendą, które będziesz posiadać w ciągu następnej dekady
Według danych Tikr.com przewiduje się, że w latach podatkowych 2025–2029 Disney wzrośnie:
Przychody z 94,4 miliarda dolarów do 112,9 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję z 5,93 USD do 8,77 USD. Wolny przepływ środków pieniężnych w wysokości od 10 do 12 miliardów dolarów. Roczna dywidenda od 1 dolara na akcję do 2 dolarów na akcję.
Znakomity wzrost dywidendy Disneya zwiększy wskaźnik wypłat z 18% w roku finansowym 2025 do 30% w 2029, ograniczając elastyczność finansową firmy w zakresie dokonywania przejęć lub wzmacniania bilansu.
Akcje Disneya są obecnie notowane po cenie 16,6-krotności zysków z transakcji terminowych, czyli poniżej średniej z trzech lat wynoszącej 19,9-krotności. Przy obecnym mnożniku zysków akcje Disneya mogą być notowane na poziomie około 146 dolarów na początku 2028 r., co wskazuje na potencjał wzrostu o 32% w stosunku do obecnych poziomów. Biorąc pod uwagę uzgodnione ceny docelowe, w styczniu 2026 r. akcje Disneya będą notowane z 23,5% dyskontem.
Po latach słabych wyników akcje Disneya mogą w końcu przynieść dwucyfrowe zyski w ciągu najbliższych dwóch lat.
Jednak dla inwestorów takich jak Pelosi, którzy się wycofują, połączenie spadków w segmencie telewizji linearnej, wyzwań związanych z treściami i stosunkowo słabych wyników na tle szerszego rynku wydaje się wystarczające, aby uzasadnić znaczącą sprzedaż.
Powiązane: Nowy duży park tematyczny pojawi się na podwórku Disneya
