Hyperliquid nie jest już tylko nową, błyszczącą, zdecentralizowaną giełdą kontraktów terminowych typu perpetual futures (nieuczciwy DEX). Najnowsze dane z CoinGecko sugerują, że w 2025 r. przekroczył on nawet wolumen instrumentów pochodnych Coinbase International, przedstawiając go jako prawdopodobnie najbardziej wiarygodnego kandydata na „zabójcę Binance” na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych.
Hyperliquid: Narodziny słabszych
Mimo że Hyperliquid zostanie wypuszczony na rynek dopiero w 2023 r., wspiął się na góry, do których większość DEX-ów nigdy nie będzie w stanie się zbliżyć, przekształcając się z ciekawego elementu odstającego DeFi w prawdziwą siłę natury w stosie instrumentów pochodnych. W szczytowym okresie platforma rozliczała dzienny wolumen obrotu na poziomie od 4 do 5 miliardów dolarów, rywalizując, a czasem przewyższając scentralizowane giełdy średniego szczebla zarówno pod względem aktywności, jak i otwartego zainteresowania.
Tylko w drugim kwartale 2025 r. ten rynek skupiający się na przestępstwach przetworzył wolumen obrotu o wartości około 653 miliardów dolarów, co oznacza, że po raz pierwszy zdecentralizowana platforma prześcignęła w zakresie instrumentów pochodnych starszego gracza, takiego jak Coinbase International.
Powiązane lektury
CEX kontra DEX: historia masowej migracji
Hyperliquid znajduje się w centrum rynku, który w końcu wydaje się zaczynać wypadać ze scentralizowanych torów. Kapitał, który kiedyś płynął do scentralizowanych platform kontraktów futures, takich jak Binance, ma teraz odpowiednią wielkość, aby można go było kierować za pośrednictwem inteligentnych kontraktów.
Wolumen transakcji kasowych CEX vs. DEX i przestępcy (źródło: CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Jeśli chodzi o instrumenty pochodne, mimo że scentralizowane giełdy (CEX) w dalszym ciągu obsługują większość obrotów, wolumen sprawców DEX wzrósł z około 0,26 biliona dolarów w styczniu do około 0,84 biliona dolarów w grudniu 2025 r. W 2025 r. 10 największych scentralizowanych giełd nadal dominowało w handlu kasowym z miesięcznym wolumenem od 0,95 do 2,21 biliona dolarów, ale po raz kolejny DEX po cichu wydzieliły się z rynku. znaczna część, wynosząca od 0,16 do 0,42 biliona gotówki w ciągu roku.
Wolumen obrotu 10 najpopularniejszych nieuczciwych indeksów CEX i DEX (źródło: raport CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Nawet po grudniowej sezonowej przerwie, gdy liczba przestępców naruszających CEX wynosiła prawie 5,3 biliona, a liczba przestępców naruszających DEX nadal przekraczała 0,8 biliona, instrumenty pochodne typu on-chain wyraźnie utrzymują znacznie większy udział w rynku niż zaledwie rok wcześniej.
Powiązane lektury
Najszybciej rozwijającą się pozycją w łańcuchu są kontrakty terminowe typu perpetual futures, które są jednym z głównych czynników generujących zyski Binance. Hyperliquid nie jest tylko częścią szerszej zmiany: przejmuje jej ogromną, wręcz nieproporcjonalną część, stając się domyślną opcją trasy dla traderów, którzy chcą realizacji na poziomie CEX bez rezygnacji z opieki. Zatem nawet jeśli Binance pozostaje dziś środkiem ciężkości dla kryptowalutowych instrumentów pochodnych, jeśli rynek wybierze w następnym cyklu prawdziwego konkurenta w łańcuchu, liczby sugerują, że istnieje znacznie większe prawdopodobieństwo, że pretendent będzie hiperpłynny niż ktokolwiek inny.
Cena HYPE ma tendencję wzrostową, co widać na wykresie dziennym. Źródło: HYPEUSD w Tradingview
Zdjęcie na okładce ChatGPT, wykres Tradingview HYPEUSD
