Niedawną zmienność spadków na rynku Bitcoina powszechnie interpretuje się jako falę presji sprzedaży, ale podstawowe dane mówią co innego. Wskaźniki sieciowe niewiele wskazują na szeroki rozkład posiadaczy obligacji, co sugeruje, że spadki te nie są spowodowane wychodzeniem inwestorów ze swoich pozycji. Zamiast tego wydaje się, że słabość cen wynika z problemów ze strukturą rynku.
Dlaczego słabość strukturalna jest zwykle przejściowa
Te spadki Bitcoina nie wynikają z presji sprzedaży; Pochodzą one z szortów denominowanych w stablecoinach. Współzałożyciel GlydeGG, Sweep, ujawnił w X, że kiedy duża ilość dźwigni finansowej trafia do systemu za pośrednictwem dolara lub monety stablecoin, animatorzy rynku nie pozwalają na zmianę ceny.
Powiązane lektury
Ich zadaniem jest zachowanie neutralności, ponieważ neutralność wymaga równowagi. Osiągają to sprzedając BTC za gotówkę, nie dlatego, że są niedźwiedzie, ale dlatego, że wymaga tego neutralność. W rezultacie cena spada bez strachu, paniki i bez prawdziwego miejsca.
Stany Zjednoczone nie muszą porzucać aktywów, aby wpłynąć na rynki światowe; eksportuje dolary. Te dolary są zamieniane na dźwignię, podczas gdy dźwignia tworzy syntetyczną presję, co z kolei wymusza hedging, a hedging wpływa na rynki spot; taki jest cykl. Dlatego też ostatnie wyprzedaże wydają się puste, bo handel detaliczny już zniknął.
Rynek znajduje się obecnie w procesie przywracania równowagi w systemie cenowym w stosunku do słabnącej waluty, a wszystkie rynki są obecnie denominowane w walucie, która traci siłę nabywczą. Dlatego zmienność wzrasta nawet wtedy, gdy przekonanie się nie zmienia. To nie jest rynek niedźwiedzia; sprząta dostawców płynności (LP), czyli sposób, w jaki duzi gracze tanio kupują BTC, nawet nie będąc ich właścicielami.
Jak dynamika podaży Bitcoina wchodzi w nową fazę
Ambasador i partner Wolfswapdotapp, Crypto Miners, zauważył, że dynamika dostaw Bitcoinów szybko się zmienia. Według K33Research, wcześniej uśpione BTC o wartości prawie 300 miliardów dolarów powrócą do obiegu w 2025 r. To uwolnienie podaży było spowodowane długoterminową sprzedażą posiadaczy, dużymi transakcjami OTC i absorpcją związaną z ETF, co stanowi jedno z największych uwolnień podaży w historii BTC.
Powiązana lektura: Rozpoczyna się decydująca faza Bitcoina: utrzymuje się cotygodniowe wsparcie, dynamika zanika
Dane CryptoQuant dotyczące łańcucha pokazały, że długoterminowa dystrybucja nagłówków w ciągu ostatnich 30 dni osiągnęła najwyższy poziom od ponad pięciu lat. Jednocześnie presja sprzedaży przewyższa obecnie popyt, ponieważ przepływy funduszy ETF stają się ujemne, a udział handlu detalicznego osłabł.
Pomimo krótkotrwałej niestabilności K33 zauważył, że ta faza dystrybucji może zbliżać się do wyczerpania. Oczekuje się, że wczesna sprzedaż przez posiadaczy osłabnie na początku 2026 r., co może przygotować grunt pod ponowną akumulację w miarę stabilizacji podaży przez przywrócenie równowagi instytucjonalnej. Na razie rynki pozostają wrażliwe, ale strukturalnie wygląda to bardziej na redystrybucję podaży na koniec cyklu niż na paniczną wyprzedaż.
BTC jest notowany na poziomie 88 213 dolarów na wykresie 1D | Źródło: BTCUSDT na Tradingview.com
Wyróżniony obraz z Pixabay, wykres z Tradingview.com
