Źródło obrazu: Getty Images
To przynosi korzyści
Wspomniane fundusze inwestycyjne FTSE 100 to Pershing Square Holdings (LSE:PSH) i Scottish Mortgage Investment Trust (LSE:SMT). W obu przypadkach jednym z głównych holdingów jest Amazon.
Szczerze mówiąc, nie byłoby to trudne w przypadku Pershing Square, który zapewnia zwykłym inwestorom dostęp do portfela funduszy hedgingowych Billa Ackmana. Domyślnie każdy zapas, który powoduje cięcie, jest dużą pozycją, ponieważ rzadko ma więcej niż 12.
W drugim kwartale tego roku Ackman kupił 6 324 031 akcji Amazona. Zatem ta pozycja, która wówczas była warta ponad 1,2 miliarda dolarów, dziś zyskuje niezły wzrost. Na początku 2023 r. nabył także Alphabet (od tego czasu wzrost o prawie 200%).
Jeśli chodzi o Scottish Mortgage, po raz pierwszy zainwestował on w Amazon w 2005 roku. I choć od tego czasu okresowo wyprzedawał akcje, m.in. w ciągu ostatnich 12 miesięcy, technologiczny gigant założony przez Jeffa Bezosa pozostaje w pierwszej piątce.
Bardzo mocny pokój
Scottish Mortgage twierdzi, że inwestorzy „nie doceniają… tego, jak długo może trwać rozwój Amazona, biorąc pod uwagę liczne możliwości rozwoju w zakresie sztucznej inteligencji, reklamy, oryginalnych treści i dostaw artykułów spożywczych wciąż w powijakach”.
W trzecim kwartale mieliśmy tego dowód. Sprzedaż w Ameryce Północnej wzrosła o 11% rok do roku, do 106,3 miliarda dolarów, podczas gdy sprzedaż międzynarodowa wzrosła o 14% do 40,9 miliarda dolarów. W tych segmentach przychody z reklam wzrosły o 24% do 17,7 miliarda dolarów, co stanowi większy kawałek tortu.
Największy wynik osiągnął jednak AWS, dział przetwarzania w chmurze, którego sprzedaż wzrosła o 20% do 33 miliardów dolarów. Był to najszybszy kwartalny wzrost AWS od 2022 r., przewyższający szacunki analityków o około 18%.
Dyrektor generalny Andy Jassy powiedział, że firma nadal cieszy się „dużym popytem na sztuczną inteligencję i infrastrukturę podstawową”. W związku z tym Amazon spodziewa się w tym roku wydać aż 125 miliardów dolarów na nakłady inwestycyjne, w porównaniu z wcześniejszymi szacunkami wynoszącymi 118 miliardów dolarów.
Patrząc w przyszłość, recesja będzie wyzwaniem dla działalności detalicznej Amazona, podczas gdy konkurencja ze strony Google Cloud i Microsoft Azure nie zniknie dla AWS.
Jednak ogólnie rzecz biorąc, był to imponujący kwartał dla firmy światowej klasy. Dzięki mnóstwu opcji w handlu elektronicznym, usługach w chmurze, sztucznej inteligencji, reklamie i nowym biznesie związanym z Internetem satelitarnym Amazon ma mnóstwo sposobów na dalsze wygrywanie.
Uważam, że akcje spółki są nadal warte rozważenia, nawet jeśli osiągnęły najwyższy poziom w historii.
Wróć do trustów
A co ze Scottish Mortgage i Pershing Square? Cóż, te trusty to oczywiście coś więcej niż tylko Amazon. A to zwiększa ryzyko, ale także możliwości.
Na przykład w drugim kwartale Pershing Square posiadał również 8,8% swojego portfela w Chipotle Mexican Grill. Akcje tej restauracji spadły w tym tygodniu o 23% po słabej sprzedaży w trzecim kwartale.
Tymczasem Scottish Mortgage ma duże udziały w Meta Platforms, które również spadły w tym tygodniu. Dlatego inne akcje w ich portfelach mogą zawsze mieć wpływ na ogólne wyniki.
Oprócz tego fundusze inwestycyjne mogą handlować z dyskontem w stosunku do wartości aktywów netto. Rabat na Pershing Square wynosi 26%, a Scottish Mortgage na poziomie 10,5% (oba mogą wzrosnąć podczas wyprzedaży na rynku).
Mimo to jestem skłonny zobaczyć, że oba fundusze powiernicze są notowane z dwucyfrowym dyskontem, co stanowi kolejną okazję do rozważenia ich zakupu. Obaj mają doskonałe osiągnięcia w zakresie kompletacji zapasów, co pokazał dzisiaj Amazon.
