OpenAI właśnie pobiło swój własny rekord. Firma stojąca za ChatGPT ogłosiła w piątek, że zebrała 110 miliardów dolarów w postaci nowego finansowania, prawie trzykrotnie przekraczając rundę 41 miliardów dolarów, którą zamknęła w marcu 2025 r., co samo w sobie było wówczas największą prywatną zbiórką funduszy na technologię w historii.
Firma podała, że Amazon (AMZN) zainwestuje 50 miliardów dolarów, a Nvidia (NVDA) i SoftBank zainwestują po 30 miliardów dolarów. W ramach transakcji wartość OpenAI wynosi 730 miliardów dolarów przed przejęciem środków, czyli 840 miliardów dolarów po całkowitym rozwodnieniu, co stanowi gwałtowny skok w porównaniu z wyceną wynoszącą 500 miliardów dolarów, którą spółka miała w ramach finansowania wtórnego zaledwie cztery miesiące temu.
Sam Altman pojawił się w piątkowy poranek w programie Squawk Box stacji CNBC, aby udzielić pierwszego w historii wywiadu CNBC z Andrew Rossem Sorkinem i dyrektorem generalnym Amazona, Andym Jassym. „Jesteśmy bardzo podekscytowani tą umową” – powiedział Altman w Squawk Box. „Będziemy nadal utrzymywać świetne relacje z Microsoft. Jesteśmy podekscytowani dobrą współpracą z Amazonem. Sztuczna inteligencja będzie działać wszędzie. Przekształca całą gospodarkę, a świat potrzebuje dużo zbiorowej mocy obliczeniowej, aby zaspokoić popyt”.
Runda jest nadal otwarta. OpenAI spodziewa się, że dodatkowi inwestorzy, w tym państwowe fundusze majątkowe i firmy venture capital, dodadzą około 10 miliardów dolarów więcej przed zakończeniem rundy pod koniec marca.
Co każdy inwestor otrzymuje z rundy finansowania OpenAI
To nie jest kapitał pasywny. Każdy z trzech głównych inwestorów zabezpieczył partnerstwa strategiczne wraz z kontrolami, zmieniając konkurencyjny krajobraz infrastruktury przetwarzania w chmurze i sztucznej inteligencji.
Więcej spółek technologicznych:
Morgan Stanley wyznacza oszałamiającą cenę docelową za Micron po wydarzeniu Problem z chipami Nvidii w Chinach nie jest tym, co większość inwestorów sądzi, że obliczenia kwantowe generują ruch o wartości 110 milionów dolarów, którego nikt się nie spodziewał
50 miliardów dolarów Amazona to największa inwestycja, jaką gigant handlu elektronicznego kiedykolwiek dokonał w jakiejkolwiek firmie. 15 miliardów dolarów zostanie przekazane z góry, a pozostałe 35 miliardów dolarów zostanie przekazane po spełnieniu pewnych nieujawnionych warunków.
W ramach umowy AWS staje się wyłącznym zewnętrznym dostawcą usług w chmurze dla platformy korporacyjnej OpenAI Frontier, a OpenAI rozszerzy istniejącą umowę z AWS o wartości 38 miliardów dolarów do dodatkowych 100 miliardów dolarów w ciągu ośmiu lat.
30 miliardów dolarów Nvidii obejmuje zobowiązania w zakresie dedykowanych komputerów. OpenAI zobowiązało się do wykorzystania 3 gigawatów dedykowanej mocy wnioskowania i 2 gigawatów do celów szkoleniowych na systemach Vera Rubin nowej generacji firmy Nvidia. Fundusz SoftBank o wartości 30 miliardów dolarów stanowi kontynuację wieloletniego przekonania prezesa Masayoshi Son o OpenAI po jego wkładzie w wysokości 30 miliardów dolarów w rundzie w marcu 2025 r.
Co każdy inwestor wnosi poza czekiem Amazona (50 miliardów dolarów). AWS staje się wyłączną chmurą strony trzeciej dla platformy korporacyjnej OpenAI Frontier. Obie firmy opracują także niestandardowe modele sztucznej inteligencji do zasilania produktów konsumenckich Amazona. Nvidia (30 miliardów dolarów). OpenAI zabezpiecza 5 gigawatów mocy obliczeniowej nowej generacji Vera Rubin na potrzeby szkolenia i wnioskowania, pogłębiając swoją zależność od ekosystemu sprzętowego Nvidia.SoftBank (30 miliardów dolarów). Drugie duże zaangażowanie Son w OpenAI następuje po jego wkładzie w wysokości 30 miliardów dolarów w marcu 2025 r., co sygnalizuje ciągłe przekonanie co do harmonogramu AGI pomimo szerszego sceptycyzmu rynku. Dlaczego OpenAI potrzebuje tak dużo pieniędzy i co planuje z nimi zrobić
Wielkość wzrostu odzwierciedla, jak kosztowna stała się pionierska sztuczna inteligencja. CNBC podało, że OpenAI planuje wynieść około 600 miliardów dolarów całkowitych wydatków na komputery do roku 2030, co zostało skorygowane w dół w porównaniu z poprzednią prognozą wynoszącą 1,4 biliona dolarów w związku z rosnącymi obawami, że ambicje infrastrukturalne przewyższają realistyczne prognozy przychodów.
Zdjęcie: NurPhoto w serwisie Getty Images
Strona dochodowa jest coraz silniejsza. OpenAI obsługuje obecnie ponad 900 milionów aktywnych użytkowników tygodniowo, w tym ponad 50 milionów płacących abonentów indywidualnych i ponad 9 milionów użytkowników komercyjnych. Firma prognozuje, że do 2030 r. łączne przychody wyniosą ponad 280 miliardów dolarów i będą podzielone mniej więcej równo pomiędzy konsumentów i przedsiębiorstwa.
„Wkraczamy w nową fazę, w miarę jak najnowocześniejsza sztuczna inteligencja przechodzi od badań do codziennego użytku w skali globalnej” – stwierdziła firma. „Przywództwo będzie definiowane przez to, kto będzie w stanie wystarczająco szybko skalować infrastrukturę, aby zaspokoić popyt i przekształcić tę wydajność w produkty, którym ludzie ufają”.
Co naprawdę oznacza sytuacja Microsoftu
Microsoft, główny sponsor OpenAI od 2019 roku, w który zainwestowano ponad 13 miliardów dolarów, nie wziął udziału w tej rundzie. Obie firmy szybko zareagowały, aby zająć się tą narracją. We wspólnym oświadczeniu obu firm milczono na temat ogłoszenia, które „w jakiś sposób zmienia warunki” partnerstwa pomiędzy Microsoftem i OpenAI oraz że relacje pozostają „silne i centralne”. Microsoft nadal ma możliwość przyłączenia się do rundy.
Krajobraz konkurencyjny i tak się zmienia. Anthropic zamknął 12 lutego serię G o wartości 30 miliardów dolarów przy wycenie post-money na 380 miliardów dolarów, przy udziale firm Nvidia i Microsoft. Google kontynuuje wewnętrzne prace nad Gemini. Meta udostępnia swoje modele na zasadach open source. OpenAI stawia na to, że o tym, kto wygra rynek korporacyjny, zadecyduje skala infrastruktury, a nie tylko jakość modelu.
Ryzyko związane z wyceną na 730 miliardów dolarów
Rozmiary transakcji są imponujące, ale wiążą się z nimi pewne zobowiązania i wszystko musi pójść dobrze, aby wszystkie transakcje doszły do skutku i aby OpenAI odniosło sukces w dłuższej perspektywie.
Co inwestorzy powinni uważnie obserwować Warunki wokół 35 miliardów dolarów Amazona. Reuters podał, że druga transza może być uzależniona od osiągnięcia przez OpenAI AGI lub przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej (IPO) do końca roku, powołując się na osoby zaznajomione ze sprawą. OpenAI nie potwierdziło tych dokładnych warunków, ale przyznało, że takie warunki istnieją. Dochody muszą nadążać za wydatkami. Cel obliczeniowy OpenAI wynoszący 600 miliardów dolarów do 2030 roku przyćmiewa nawet najbardziej optymistyczną prognozę przychodów wynoszącą 280 miliardów dolarów w tym samym okresie. Głównym ryzykiem całej rozprawy jest luka pomiędzy wydatkami a dochodami. Kontrola antymonopolowa. Federalne organy regulacyjne mogą zainteresować się transakcją. FTC badała już wcześniej relacje między Microsoftem i OpenAI, a obiegowy charakter tych inwestycji w chipy i chmurę przyciąga uwagę w Waszyngtonie. Wejście Amazona jako głębokiego partnera strategicznego tworzy nową dynamikę we współpracy z firmą Microsoft, najdłużej utrzymującym się sponsorem OpenAI. Obie firmy twierdzą, że nic się nie zmieniło, ale trudno uznać zaangażowanie w AWS na kwotę 100 miliardów dolarów za neutralne.
Podwyżka o 110 miliardów dolarów definitywnie odpowiada na jedno pytanie: inwestorzy nadal wierzą, że OpenAI może wygrać wyścig w zakresie infrastruktury AI. Pozostaje tylko pytanie, czy dochód wynika z obliczeń.
Powiązane: Najnowsze zatrudnienie w OpenAI zmienia wszystko w kwestii kolejnego ruchu AI
