„Lepiej niż się obawiano.”
Taki jest werdykt składający się z trzech słów, wydany przez Dana Ivesa z Wedbush po tym, jak Tesla (TSLA) ogłosiła swoje najnowsze, słabe dane dotyczące produkcji i dostaw.
Choć większość z nich skłania się w dół, opinia Ivesa nie była taką reakcją, jakiej oczekiwali inwestorzy.
Liczba dostaw Tesli była niższa od celów wewnętrznych, ale była wystarczająco bliska oczekiwaniom Wall Street.
Dostawy znajdują się pod presją w związku z utratą ulgi podatkowej w wysokości 7500 dolarów w USA w połączeniu z utrzymującym się osłabieniem w całej Europie. Mimo to w ogólnym raporcie odnotowano raczej stabilność niż pogorszenie.
Jednak po latach współpracy z Teslą nie jest to już ta sama firma skupiona na pojazdach elektrycznych, co kiedyś.
Ives podziela to samo zdanie, mówiąc, że inwestorzy oceniają Teslę nie tylko pod kątem kwartalnych dostaw samochodów, ale także sztucznej inteligencji, mocy i autonomii.
Dyrektor generalny Elon Musk wyjaśnił tę kwestię w rozmowie telefonicznej dotyczącej wyników Tesli za czwarty kwartał 2024 r.
Z tych powodów mogliśmy zobaczyć odnowioną Teslę z wieloma katalizatorami autonomicznymi i sztuczną inteligencją maskującymi słabości jej podstawowej działalności związanej z pojazdami elektrycznymi.
Dan Ives nazywa dostawy Tesli w czwartym kwartale „lepszymi niż się obawiano”, ponieważ sztuczna inteligencja i energia równoważą presję pojazdów elektrycznych.
Zdjęcie: ALLISON ROBBERT w serwisie Getty Images
Co mówią liczby Tesli za czwarty kwartał
Na pierwszy rzut oka raport Tesli dotyczący produkcji i dostaw za IV kwartał i cały rok 2025 był kolejnym błędem, który trafił na pierwsze strony gazet.
Tutaj naprawdę są liczby.
Dostawy w IV kwartale 2025 r.: 418 227 pojazdów, o około 1,1% mniej niż konsensus analityków opracowany przez firmę Tesla na poziomie 422 850 i prawie 3,4% poniżej szacunków Visible Alpha wynoszących 432 810. Produkcja w IV kwartale 2025 r.: 434 358 pojazdów, o około 7,7% mniej od cytowanego konsensusu Bloomberga wynoszącego 470 780 pojazdów. Dostawy w całym roku 2025: 1 636 129 pojazdów, w większości zgodnie z konsensusem Tesli wynoszącym 1 640 752 i blisko oczekiwań stron trzecich wynoszących około 1,65 miliona. Cały rok 2025 Produkcja: 1 654 667 pojazdów, co oznacza, że Tesla wyprodukowała nieco więcej, niż dostarczyła. Magazynowanie energii (IV kwartał): wdrożono 14,2 GWh, co stanowi rekordowy kwartał, pokonując konsensus Tesli wynoszący 13,4 GWh o prawie 6%. Ives widzi, że Tesla stoi na solidnym gruncie wkraczając w rok 2026.
Doświadczony byk Tesli, Dan Ives, uważa, że różnica między liczbą produkcji i dostaw była na tyle mała, że można było uniknąć wzniecania poważnych sygnałów ostrzegawczych.
Ives uważa również, że Tesla stoi przed poważnymi wyzwaniami, jeśli chodzi o ponowne osiągnięcie wzrostu dostaw, szczególnie po utracie ulgi podatkowej na pojazdy elektryczne w trzecim kwartale i niekorzystnych warunkach atmosferycznych w Europie.
Uważa jednak, że dostawy są mniej więcej zgodne z oczekiwaniami i że Tesla wkracza w 2026 rok z silną pozycją.
Powiązane: Najlepszy analityk resetuje cenę docelową akcji Micron
Być może najjaśniejszym punktem jest działalność energetyczna, w której wdrożenia wzrosły w ciągu roku do 46,7 gigawatogodzin.
Co jednak najważniejsze, Ives ponownie podkreślił znaczenie sztucznej inteligencji, w pełni autonomicznej jazdy, robotyki Optimus i robotyki w roku 2026.
Podtrzymuje rekomendację kupuj dla akcji Tesli, ustalając cenę docelową na poziomie 600 dolarów.
Dla perspektywy jest to najwyższa ocena na Wall Street.
Analitycy są podzieleni co do przewagi Tesli w tym przypadku
Akcje Tesli są obecnie notowane na poziomie blisko 438 dolarów po opublikowaniu najnowszego raportu o dostawach.
Miniony tydzień był trudny dla akcji (spadek o 8%), ale rok 2025 zakończył się na plusie, generując 16% wzrost.
Ostatnim razem, gdy omawiałem akcje Tesli (18 grudnia 2025 r.), ich cena wynosiła 483,37 USD, więc od tego czasu spadła o około 9,4%.
Powiązane: Morgan Stanley przekazuje zaskakujący komunikat na temat akcji spółek technologicznych
Jednak nadal notuje się go po tym, co niedźwiedzie nazwałyby wyceną krwawiącą, czyli 268-krotności zysków z transakcji terminowych non-GAAP.
To powiedziawszy, to właśnie w tym momencie duże banki i najlepsi analitycy ustalają ceny akcji.
Deutsche Bank: cena docelowa 500 USD (+14%) – Stay Buy, w oparciu o narrację Robotaxi/AI. BofA Securities: Cena docelowa 471 USD (+8%): Podwyższono cel, ale utrzymano neutralne stanowisko, nazywając Teslę liderem w dziedzinie „fizycznej sztucznej inteligencji” i budząc obawy co do jej wyceny. Źródło:Investing.comGoldman Sachs: Cena docelowa 420 USD (-4%): Podniesiono cenę docelową, ale nadal znajduje się ona poniżej wstęgi. Morgan Stanley: Cena docelowa 425 USD (-3%): Równa waga, z Robotaxi jako kluczowym katalizatorem w pierwszej połowie 2026 r. Źródło: Investing.comUBS: Cena docelowa 247 USD (-44%): Sprzedaj, argumentując, że cena akcji zbyt wcześnie odnotuje zbyt duży wzrost. Źródło:Investing.com Gorący rok stawia czwarty kwartał Tesli w odpowiednim kontekście
Historia dostaw Tesli w 2025 roku wcale nie była gładka.
Rok 2025 rozpoczął się dużym potknięciem, ponieważ dostawy Tesli w pierwszym kwartale spadły do 336 681, głównie z powodu zmian w linii Modelu Y, co skutecznie odsunęło produkcję na tygodnie.
Drugi kwartał przyniósł poprawę i wyniósł 384 122 dostaw, ale nadal wydawało się, że jest to bardziej wyraźny postęp niż prawdziwy powrót.
Więcej Tesli:
Najlepszy analityk przedstawia krótką, składającą się z ośmiu słów opinię na temat akcji Tesli. Inwestorzy Tesli mogą przegapić rewolucyjny ruch. Sędzia nakazuje Tesli wprowadzenie poważnych zmian lub wstrzymanie sprzedaży w Kalifornii. Rivian podwaja swój nowy plan pokonania Tesli.
Następnie trzeci kwartał zmienił ton, a dostawy wzrosły do 497 099, stając się najlepszym kwartałem Tesli w zeszłym roku, napędzanym głównie przez klientów śpieszących się, aby uzyskać dostęp do ulgi podatkowej na pojazdy elektryczne o wartości 7500 dolarów przed jej wygaśnięciem.
Ponadto konkurencja tylko pogarsza obecną sytuację.
Chiński gigant pojazdów elektrycznych BYD po raz kolejny z sukcesem zakończył ubiegły rok, sprzedając 4,6 miliona pojazdów, w tym prawie 2,26 miliona pojazdów elektrycznych zasilanych akumulatorami, jak podał The Guardian, przekraczając 1,64 miliona Tesli.
Ponadto konkurenci, tacy jak Geely, NIO i Li Auto, również odnotowali imponujące liczby na koniec roku, podkreślając bezlitosny charakter krajobrazu pojazdów elektrycznych dla Tesli.
Powiązane: Analityk, który osiągnął minima w 2020 r., konkuruje z S&P 500
