Źródło obrazu: Getty Images
Poszukując długoterminowego dochodu pasywnego, wielu inwestorów bierze pod uwagę akcje dywidendowe o stopie zwrotu wynoszącej 7% lub więcej. Jednak bez oceny kierunku, w jakim zmierzają dywidendy, ten długoterminowy dochód może szybko przekształcić się w dochód krótkoterminowy.
Obecnie trzy najpopularniejsze w Wielkiej Brytanii spółki wysokodochodowe to Legal & General, Phoenix Group i Admiral Group (LSE: ADM). Dla tych, którzy szukają dochodów z dywidend, te trzy perełki oferują naprawdę atrakcyjne stopy zwrotu, znacznie powyżej średniej FTSE 100.
Tak sugerują prognozy na najbliższe trzy lata.
Powolny, ale stały wzrost
Oczekuje się, że wszystkie trzy spółki będą zapewniać stały wzrost dywidendy, choć nie będzie to nic spektakularnego. Obserwujemy roczny wzrost na poziomie około 2–3%, co oznacza, że dochody będą rosły delikatnie, ale mogą nie nadążać za inflacją. Warto o tym pamiętać, jeśli finansujesz swój styl życia z dywidend.
Co naprawdę interesujące, wszystkie trzy spółki utrzymują wyjątkowo wysoką stopę dywidendy: 9,6% dla Legal & General, 9% dla Phoenix i 7,2% dla Admiral do 2027 r. Porównaj to z typową średnią stopą FTSE 100 wynoszącą 3% do 4%, a przekonasz się, dlaczego akcje te są atrakcyjne dla inwestorów dochodowych.
Pokrycie dywidendy L&G wydaje się wąskie przy 1,1-krotności zysków, ale jest to typowe dla ubezpieczycieli, którzy zarabiają dużo na pozycjach niepieniężnych. Podobnie osłona Phoenix wydaje się cienka, ale jest zabezpieczona rezerwami gotówkowymi o wartości 5,6 miliarda funtów.
Dla porównania, Admiral ma całkiem przyzwoite przychody i pokrycie gotówki.
Akcje Dywidenda 2025 Dywidenda 2027 Rentowność 2027 Informacje prawne i ogólne 21,8p22,7p9,55%Grupa Phoenix 55,5p58,7p9%Grupa Admiral205,7p222,9p7,2%
Przyjrzyjmy się bliżej Admiral Group, spółce, która moim zdaniem ma najbardziej wiarygodne prognozy.
Bohater wzrostu
Myślę, że Admirał jest tutaj gwiazdą. Prognozuje się, że do 2027 r. dywidendy wzrosną z 205,7 p do 222,9 p, przy silniejszym wzroście na poziomie około 7–8%. Co prawda rentowność wynosząca 7,2% jest niższa od pozostałych, ale właśnie dlatego uważam ją za bezpieczniejszą.
Rok 2024 był ważnym rokiem dla firmy, w której zyski podwoiły się do 839 milionów funtów. I pomimo trudniejszego rynku w 2025 r., nadal radził sobie dobrze. Jednakże w obliczu obniżonych cen i ostrej konkurencji na brytyjskim rynku ubezpieczeń samochodowych firma staje w obliczu ryzyka w przyszłości. Głębsze niż oczekiwano pogorszenie koniunktury gospodarczej w 2026 r. może wywrzeć poważną presję na marże i zaszkodzić cenie akcji.
Na szczęście współczynnik wypłat wynosi wygodne 65%, co daje dużo więcej miejsca na wytchnienie niż w pozostałych dwóch. Nawet jeśli na rynku ubezpieczeń nastąpi dalsze ochłodzenie, Admirał mógłby obciąć dywidendę bez uruchamiania trybu kryzysowego.
Ostateczny wynik
Wszystkie trzy spółki oferują znacznie wyższe stopy zwrotu niż średnie indeksy FTSE 100, co odzwierciedla ich silną pozycję gotówkową w sektorze usług finansowych. Co ciekawe, zwroty są odwrotne do potencjału wzrostu zysków, a Admiral oferuje najsilniejsze podstawy do trwałej ekspansji dywidend.
Planuję nadal trzymać wszystkie trzy akcje w ramach długoterminowego portfela dochodu pasywnego. Jednak dla nowych inwestorów Admiral Group wydaje się obecnie najatrakcyjniejszą opcją do rozważenia.
Realistycznie rzecz biorąc, połączenie wszystkich trzech zapewnia dywersyfikację, solidny średni zwrot i rozsądny wzrost. Chociaż ogólny wzrost dywidend może nie przewyższać inflacji, potencjalne zyski są znacznie wyższe niż oprocentowanie standardowego konta oszczędnościowego.
