Arthur Hayes, współzałożyciel BitMEX, przykuł uwagę rynku po przeprowadzeniu budzącej duże przekonanie rotacji z Ethereum do wybranej grupy zdecentralizowanych tokenów finansowych. Dane dotyczące łańcucha, wzmocnione później jego publicznymi komentarzami, pokazują celową koncentrację kapitału w określonych protokołach DeFi, które jego zdaniem mogą osiągać lepsze wyniki w miarę ewolucji warunków płynności.
Ethereum zostało sprzedane, a nie porzucone
Dane Blockchain pokazują, że w ciągu dwóch tygodni Hayes zmniejszył swoją ekspozycję na Ethereum, sprzedając łącznie 1871 ETH o wartości około 5,53 miliona dolarów w momencie realizacji. Nie była to odosobniona transakcja, ponieważ tuż po sprzedaży ETH nastąpiła seria zakupów DeFi, co wskazuje, że Ethereum wykorzystano jako źródło finansowania, a nie składnik aktywów, z którego zrezygnowano z powodu przekonania.
Powiązane lektury
Ten wzór jest zgodny z szerszym spojrzeniem Hayesa na rolę Ethereum na rynku. ETH w coraz większym stopniu służy jako infrastruktura krytyczna i produkcyjne zabezpieczenie, podczas gdy znaczna część rosnącego potencjału zwrotu została przeniesiona do protokołów, które są bliższe generowaniu zysków i przepływom środków pieniężnych. Hayes sygnalizował już tę myśl wcześniej, po ograniczeniu ekspozycji na ETH w sierpniu, co sprawiło, że niedawna sprzedaż stała się częścią ciągłej realokacji, a nie nagłego odwrócenia.
Hayes później publicznie wzmocnił to rozumowanie, stwierdzając, że jego portfel zmienia się z ETH na „wysokiej jakości nazwy DeFi”, w oparciu o oczekiwanie, że aktywa te mogą osiągać lepsze wyniki w środowisku poprawiającej się płynności fiatów. Szybkość i koordynacja działań sugerują raczej wyraźny ruch makroekonomiczny niż taktyczne spekulacje.
Teza stojąca za zakupami Pendle, Lido DAO, Ethena i Ether.fi
Powiązane lektury
Dodatkowe przydziały dokonano na rzecz Ethena i Ether.fi, przy czym Hayes kupił 6,05 mln ENA za około 1,24 mln USD i 491 401 ETHFI o wartości około 343 000 USD. Kilka minut później narzędzia śledzące w łańcuchu zgłosiły kolejne zakupy, co pokazało, że Hayes podwoił swoją pozycję na dwóch pozycjach. Dodała dodatkowe 4,86 mln ENA o wartości prawie 986 000 USD i 697 851 ETHFI o wartości około 485 000 USD, co spowodowało, że całkowite wdrożenie DeFi znacznie przekroczyło pierwotny przydział.
Ważna jest struktura tych zakupów. Pendle celuje w rynki rentowności, Lido zapewnia płynność stakowania, Ethena koncentruje się na mechanice dolara syntetycznego, a Ether.fi przechwytuje pojawiające się zyski z wykupów. Razem tworzą one solidną ekspozycję na wydajność, efektywność kapitałową i przyjęcie na poziomie infrastruktury, a nie na operacjach opartych na narracji.
Działania Hayesa podkreślają spójny komunikat: Ethereum pozostaje warstwą bazową, ale największe możliwości skorygowane o ryzyko widzi w protokołach DeFi, które aktywnie przekształcają ETH w produktywne aktywa powiązane z dochodem.
Cena ETH pozostaje poniżej 3000 dolarów | Źródło: ETHUSDT na Tradingview.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą Dall.E, wykres z Tradingview.com
