Źródło obrazu: Getty Images
Akcje Tesco (LSE: TSCO) wzrosną o 19% w 2025 r., co oznacza wzrost o 48% w ciągu ostatnich pięciu lat. A bazując na aktualizacjach analityków z grudnia, wkrótce możemy spodziewać się dalszych wzrostów. Co więcej, w prognozach na kolejne trzy lata dominuje silny wzrost zysków. A wycena akcji Tesco nie wydaje mi się przesadzona.
Citigroup jest w ostatnim czasie najbardziej optymistycznym prognostykiem i wyznaczyła cenę akcji Tesco na poziomie 510 pensów. I stamtąd pojawia się możliwość wzrostu o 17% w porównaniu do ceny w momencie pisania tego artykułu. Musimy to jednak złagodzić, ustalając cel Deutsche Bank na poziomie 500 pensów, chociaż nadal jest to przyzwoity wzrost o 14%. Jefferies widzi bardzo niewiele zmian w rozdzielczości 450p.
Długoterminowy dochód
Moim zdaniem wygląda na to, że Tesco może nadal wypłacać progresywną dywidendę przez wiele lat. Dywidenda nie zapewnia wysokiej stopy zwrotu, prognoza na poziomie 3,25%. A biznes supermarketów charakteryzuje się niską marżą. Dlatego Tesco może nie być dojną krową, jaką są niektórzy z największych producentów.
Jednak utrzymywanie wzrostu dywidend w dłuższej perspektywie może często pomóc w wygenerowaniu lepszych ogólnych nagród niż wysoka ogólna stopa zwrotu, która jest mniej wiarygodna. A prognozy sugerują, że zyski Tesco powinny mniej więcej dwukrotnie pokryć oczekiwaną dywidendę.
Tesco kontroluje 28% udziału w brytyjskim rynku artykułów spożywczych, prawdopodobnie najważniejszym w gospodarce. A to zwiększa moją pewność co do długoterminowych perspektyw inwestorów. Zawsze podobała mi się sugestia, że jeśli chcemy inwestować, najpierw zastanawiamy się nad poszukiwaniem najlepszych w danej branży. Moim zdaniem to Tesco.
Średnia ocena
Niemniej jednak wycena akcji Tesco i stopa dywidendy są bardzo przeciętne. Oczekujemy, że do 2026 r. przyszły wskaźnik ceny do zysków (P/E) wyniesie 16, a na podstawie prognoz na 2027 r. spadnie do 14. To wynik dość podobny do długoterminowej średniej indeksu FTSE 100. Stopa dywidendy z indeksu również obecnie wynosi nieco powyżej 3%, przy średniej długoterminowej oscylującej wokół 3,5%.
Jeśli chodzi o sam biznes, podoba mi się dywersyfikacja Tesco pod względem asortymentu i rodzaju placówek. W supermarketach Tesco kupimy zarówno produkty niedrogie, jak i produkty wyższej klasy Finest. Kupuję oba, a niektóre wartościowe produkty są podstawą mojej zamrażarki.
Lubię też mniejsze sklepy Tesco na głównych ulicach i w centrum miasta, do których wygodnie jest zajrzeć spacerując po mieście.
mój werdykt
Moje własne doświadczenia i gusta wpływają na moją opinię o Tesco jako inwestycji, ponieważ inni inwestorzy widzą wszystko inaczej. A jedynym powodem, dla którego nie kupiłem akcji Tesco, jest to, że skupiam się głównie na strategii inwestycyjnej o wysokiej stopie zwrotu (z nieco większym ryzykiem).
Uważam jednak, że Tesco to jedna z spółek, które warto wziąć pod uwagę, zwłaszcza jako kamień węgielny pod nową spółkę ISA w 2026 r. I pomimo wzrostu cen akcji Tesco, nadal oceniam prognozowane wyceny jako rozsądne.
