Źródło obrazu: Getty Images
Po raz pierwszy kupiłem akcje Taylor Wimpey (LSE: TW) we wrześniu 2023 r., kiedy była ona jeszcze notowana na indeksie FTSE 100. Po spadkach o 30% w ciągu dwóch lat i 15% w 2025 r. firma budująca domy jest obecnie notowana na indeksie FTSE 250. Czy jestem nieszczęśliwy? Zupełnie nie.
Wielokrotnie korzystałem ze spadku, aby uśrednić mój pierwotny zakup, nabywając więcej akcji po niższej cenie. Co więcej, jak dotąd otrzymałem już pięć dywidend, ostatnio w dniu 14 listopada na moją osobistą emeryturę SIPP (Self Invested Personal Pension) i wszystkie zostały automatycznie ponownie zainwestowane.
Świetna dywidenda
Nigdy nie lekceważ wartości akcji dywidendowych, szczególnie tych o ultrawysokiej stopie zwrotu, takich jak ta. Taylor Wimpey ma zaskakującą końcową wydajność wynoszącą 9,1%. Choć cena akcji spadła o 10%, ogólnie wzrosła o 13%.
Myślę, że cena akcji Taylor Wimpey zmierza ku lepszym dniom w 2026 r. i później. Te rzeczy nie są gwarantowane, ale to jest moja opinia. To była trudna dekada dla spółek zajmujących się budową domów. Brexit, Covid i kryzys kosztów życia zaszkodziły zaufaniu i rentowności. Być może największym ciosem było zlikwidowanie programu Help to Buy, który zapewniał wsparcie rządowe osobom kupującym nowe domy po raz pierwszy.
Taylor Wimpey został również dotknięty ogromnymi kosztami rekultywacji wykładzin i barier w wyniku tragedii w Grenfell. Kosztowało to dotychczas 435 milionów funtów, ale może zapewnić wykonawcom pewną rekompensatę.
Jeszcze nie wyszliśmy z lasu. Prognozy sugerują, że brytyjska gospodarka ledwo będzie rosła w przyszłym roku, więc nie ma na to ratunku. Ale Bank Anglii obniża stopy procentowe, co powinno spowodować spadek kredytów hipotecznych. Mówi się już o stopach niższych niż 3%. Powinno to złagodzić problemy z przystępnością cenową i zwiększyć popyt na nowe domy.
Akcje Taylor Wimpey wyglądają dobrze, a stosunek ceny do zysków wynosi 12,3. Brokerzy również są optymistami. Szesnastu analityków oferujących roczne prognozy cen daje średni cel na poziomie 128,4 pensów. To prawie 25% więcej niż obecnie.
Poza tym w drodze są kolejne dywidendy. Choć zarząd obniżył dywidendę na akcję w 2024 r., wyniosła ona zaledwie 1,25%. Coś podobnego oczekuje się w 2026 r. Oczekiwany zwrot na poziomie 8,85% spowodowałby, że całkowity zwrot przekroczyłby 30%. Pamiętajcie, że to tylko prognozy.
Potencjał odbudowy FTSE 250
Ale zanim dam się ponieść emocjom, istnieje oczywiste ryzyko. Oczekuje się, że zyski przed opodatkowaniem za cały rok 2025 wzrosną jedynie nieznacznie, z 418 mln funtów do 424 mln funtów. To znacznie mniej niż 828 mln funtów odnotowane w 2022 r. Wyższe koszty pracy obniżą marże, w tym rosnące składki na ubezpieczenie społeczne pracodawców i kolejna podwyżka płacy minimalnej hamująca inflację.
Taylor Wimpey również nie zamierza nagle przyspieszyć budowy domów. Te rzeczy wymagają czasu. Co więcej, jak widzieliśmy, cały sektor jest podatny na szersze wstrząsy gospodarcze.
Budowa domu ma charakter cykliczny. Być może jesteśmy już blisko dna, ale wzrost może być powolny. Podsumowując, w rok 2026 wchodzę pełen nadziei. Myślę, że istnieje duża szansa, że inwestorzy mają rację i akcje mogą cieszyć się ogromnym wzrostem. Jeśli nie, przynajmniej mam te dywidendy, zakładając, że się utrzymają. I reinwestuję każdy grosz.
