Podczas gdy większość nagłówków skupia się na agresywnych działaniach Salesforce na rzecz agentów AI i jej docelowych przychodach w wysokości 60 miliardów dolarów, na początku grudnia wydarzyło się coś innego, co wiele mówi o tym, kto tak naprawdę tu decyduje.
Salesforce (CRM), spółka należąca do indeksu Dow Jones 30, podniosła kwartalną dywidendę do 0,416 dolara na akcję, co było skromnym, ale wymownym posunięciem, które podjęto w chwili, gdy aktywistyczny fundusz hedgingowy Starboard Value ponownie podkręcił temperaturę.
Od końca 2022 roku inwestorzy-aktywiści krążą wokół Salesforce jak rekiny, żądając większych zwrotów z kapitału i efektywności operacyjnej.
Wielu myślało, że bitwa dobiegła końca, gdy gigant CRM osiągnął dobre wyniki w 2023 r., a aktywiści tacy jak Elliott Management po cichu się wycofali.
Jednak Starboard nigdy całkowicie nie odszedł i do połowy 2025 r. ponownie zgromadził udziały w CRM, zwiększając swoje udziały o prawie 50% w drugim kwartale 2025 r., jak podaje CNBC.
Ta podwyżka dywidendy, wypłacona w zeszłym miesiącu, to sposób Salesforce na powiedzenie, że słyszy komunikat głośno i wyraźnie.
Firma przedkłada zyski dla akcjonariuszy nad kosztowne i spekulacyjne przejęcia, czego dokładnie domagają się aktywiści.
Salesforce wypłaca mniej niż jedną szóstą swoich zysków w postaci dywidend.
Obrazy BGetty Bloomberg 02132026
Wskaźniki dywidend akcji Salesforce
Według danych Tikr.com, pomiędzy rokiem fiskalnym 2025 a rokiem fiskalnym 2030 analitycy śledzący akcje CRM przewidują, że wzrosną one:
Przychody od 37,9 miliarda dolarów do 59,75 miliarda dolarów Skorygowany zysk na akcję od 10,20 do 20,1 dolarów Wolne przepływy pieniężne od 12,43 miliarda dolarów do 20,53 miliarda dolarów Roczna dywidenda na akcję od 1,60 do 2,18 dolarów
Wall Street prognozuje, że wskaźnik wypłaty dywidendy Salesforce poprawi się z 12% w roku finansowym 2025 do 10% w roku 2030.
Więcej akcji objętych dywidendą: Kultowy producent samochodów podnosi dywidendę o 20% po rekordowym zysku Bogaty w gotówkę gigant technologiczny przygotowuje się do podniesienia dywidendy do 2030 r. Rywal Amazona płaci 5,6% dywidendy pomimo spadku sprzedaży detalicznej Kluczowe wskaźniki dywidendy z akcji CRM.
Uderzający jest niski wskaźnik płatności wynoszący około 15%. Oznacza to, że Salesforce wypłaca mniej niż jedną szóstą swoich zysków w postaci dywidend, co zapewnia mu znaczną elastyczność w zakresie zwiększania wypłat w miarę upływu czasu, przy jednoczesnym dalszym inwestowaniu znacznych środków w infrastrukturę sztucznej inteligencji i przejęcia.
Udziały Starboard w Salesforce wskazują na niedokończone sprawy
Starboard Value, fundusz hedgingowy kierowany przez dyrektora generalnego Jeffreya Smitha, był jednym z pierwszych, który trzy lata temu publicznie wywierał presję na Salesforce.
Podczas gdy inni aktywiści zbierali zyski i po zmianie sytuacji w firmie w 2023 r. ruszyli dalej, Starboard pozostał, obserwował i czekał.
Do sierpnia 2025 r. akcje Salesforce spadły od stycznia o prawie 30%, co jasno pokazało, że Wall Street nie kupuje historii transformacji AI.
Starboard dostrzegł szansę i 30 czerwca spółka zwiększyła swój stan posiadania do 1,3 miliona akcji, w porównaniu z 849 679 akcji zaledwie trzy miesiące wcześniej.
Firma Starboard jest znana z recenzowania firm, które jej zdaniem łamią swoje obietnice, a wyniki akcji Salesforce dokładnie to sugerują.
Powiązane: Akcje Salesforce poddawane są brutalnej kontroli w rzeczywistości
Obecnie akcje Salesforce spadły o 50% w stosunku do najwyższego poziomu w historii i w ostatnich latach osiągały znacznie gorsze wyniki niż szerszy rynek.
Tego rodzaju słabe wyniki nie podobają się inwestorom-aktywistom, którzy wywierali presję na spółkę, aby usprawniła działalność i zwiększyła rentowność.
Zwiększenie dywidendy było sposobem na złagodzenie napięcia bez konieczności rezygnacji z agresywnych planów inwestycyjnych firmy w zakresie sztucznej inteligencji.
Zakład Salesforce AI, który jest zarówno obietnicą, jak i problemem
Tutaj sprawy stają się interesujące.
Salesforce stawia na to, że cała firma stanie się, jak to nazywają kierownictwo, „firmą agentowską”.
Podczas konferencji JPMorgan Healthcare w styczniu 2026 roku prezes Salesforce Mark Sullivan namalował obraz firmy przekształcającej całe branże za pomocą agentów AI, którzy nie tylko analizują dane, ale także realizują zadania.
Salesforce wygenerowało 550 milionów dolarów rocznych stałych przychodów ze swojego produktu Agentforce AI w nieco ponad rok, co stanowi 4,5-krotny wzrost rok do roku.
Gigant SaaS zamknął 1900 transakcji Agentforce i ma obecnie 18 000 klientów korzystających z technologii, z czego 9500 za nią płaci.
Szef sprzedaży Miguel Milano przemawiając na grudniowej konferencji Barclays podzielił się jeszcze bardziej agresywnymi danymi.
Ponad 50% rezerwacji Agentforce w trzecim kwartale pochodziło od obecnych klientów, którzy „napełnili zbiornik”, co oznacza, że korzystają z większej liczby usług AI, niż początkowo kupili. Firma miała 362 klientów, którzy zwrócili się o dodatkową moc.
Ale oto sztuczka. Wall Street nie jest przekonana, czy agenci AI zastąpią sztywny, wysokomarżowy model subskrypcji, który zmienił Salesforce w bankomat.
Obawy związane z zakłóceniami związanymi ze sztuczną inteligencją dotknęły wszystkie zapasy oprogramowania na początku lutego 2026 r., a Salesforce spadł w tym roku o 27%.
Inwestorzy obawiają się, że sztuczna inteligencja może zautomatyzować przepływ pracy, osłabić siłę ustalania cen i obniżyć bariery wejścia dla nowych konkurentów.
Dlatego dywidenda jest tak ważna. Zauważa, że nawet jeśli Salesforce inwestuje kapitał w infrastrukturę sztucznej inteligencji, przejęcia takie jak Informatica i rozwój nowych produktów, nadal angażuje się w zwrot środków pieniężnych akcjonariuszom.
Co oznacza wzrost dywidendy Salesforce?
Salesforce po cichu zadeklarował 4 grudnia 2025 r. kwartalną dywidendę w wysokości 0,416 dolara, co oznacza wzrost o 4% w porównaniu z rokiem poprzednim.
Podnosząc dywidendę bez fanfar, Salesforce pokazał, że słucha, nie okazując desperacji ani reakcji.
Posunięcie to odzwierciedla również szerszą presję, z jaką będą musieli się zmierzyć producenci oprogramowania w 2026 r. Starsze firmy z branży SaaS, niegdyś cenione ze względu na przewidywalne przychody z subskrypcji, są obecnie poddawane intensywnej analizie, ponieważ sztuczna inteligencja grozi zakłóceniem ich modeli biznesowych.
Firmy, które nie wykazują, że sztuczna inteligencja umożliwia rozwój, a nie zagrożenie dla konkurencji, zachowują się surowo.
Salesforce próbuje nawlec igłę. W związku z rozbudową platformy agentów intensywnie inwestuje w infrastrukturę sztucznej inteligencji poprzez przejęcia, w tym Informatica, Regrello i Waii.
Salesforce poważnie podchodzi do sztucznej inteligencji, ale nie rezygnuje z tradycyjnej dyscypliny alokacji kapitału.
Przejście od tradycyjnych modeli SaaS do modeli AI opartych na konsumpcji wprowadza niepewność co do przewidywalności przychodów.
I tu właśnie pojawia się dywidenda. To wymierny i niezawodny zwrot dla inwestorów, którzy nie chcą stawiać dużych celów w transformację sztucznej inteligencji Salesforce.
Ta strategia może zadziałać, jeśli Salesforce zrealizuje swoją wizję. Podczas konferencji Barclays Milano ujawniło, że klienci, którzy przyjęli pełną platformę agencyjną, zauważają, że ich wydatki w Salesforce zwiększają się trzy do czterech razy.
Jeśli to prawda i jeśli wdrożenie przyspieszy, historia wzrostu może potwierdzić inwestycje w sztuczną inteligencję.
Jeśli jednak adopcja ulegnie stagnacji lub siła ustalania cen ulegnie zmniejszeniu, dywidenda stanie się jeszcze ważniejsza jako narzędzie do trzymania aktywistów na dystans.
Dzięki konserwatywnemu wskaźnikowi wypłat na poziomie 12% i silnym generowaniu wolnych przepływów pieniężnych Salesforce ma mnóstwo miejsca na dalsze zwiększanie dywidendy, jeśli nasili się presja ze strony aktywistów.
Powiązane: Wall Street pilnie ostrzega spółki zajmujące się oprogramowaniem po antropicznym ruchu AI
