Źródło obrazu: Getty Images
Kiedy w lutym akcje Lloyds Banking Group (LSE: LLOY) wzrosły do najwyższego od pięciu lat poziomu ponad 114 pensów, wyglądało na to, że czas na tanie kupowanie akcji dobiegł końca. Ale od tego czasu zaobserwowaliśmy spadek ceny o 15%, z powrotem do poziomu poniżej 100 pensów.
Ale czy naprawdę istnieją poważne zagrożenia dla długoterminowych perspektyw Lloyds? Spójrzmy.
co się właśnie wydarzyło
Kiedy jednak wydarzenia makroekonomiczne wpływają na rynki akcji, sektor finansowy zawsze wydaje się być jednym z pierwszych, który cierpi. Przecież to podtrzymuje wszystkich innych.
A Lloyds nie jest największym bankowym przegranym. Nie, w chwili pisania tego tekstu akcje Barclays spadły o 19%, a spadły aż o 25%. Jest to prawdopodobnie spowodowane większą ekspozycją na międzynarodową bankowość korporacyjną, która stwarza większe ryzyko. Skupienie się Lloydsa na bankowości detalicznej i kredytach hipotecznych w Wielkiej Brytanii może wydawać się stosunkowo nudne. Jednak w trudnych czasach strategia może zapewnić pożądany margines bezpieczeństwa.
Co dalej?
Patrząc na akcje Lloyds pod tym kątem, pomyślałem, że być może jego wycena była nieco wysoka. To nie wystarczyło, aby przekonać mnie do sprzedaży, choć niektórzy inwestorzy zrealizowali ostatnio zyski, co pomogło nieco wyhamować akcje.
Jednak moje ogólne wrażenie jest takie, że… to nadal dobry długoterminowy biznes i inwestorzy powinni rozważyć kupno w przypadku spadków. Czy zatem obecny spadek jest wystarczająco duży? W końcu od początku 2026 roku Lloyds spadł o mniej niż 1%.
Wycena
Po spadku cen akcji wracamy do patrzenia na przyszły stosunek ceny do zysków (P/E) na poziomie mniejszym niż 10. A według prognoz na 2028 r. spadnie on do nieco ponad siedmiu.
Na podstawie bieżących wydarzeń sprawiedliwe może być obecnie oszacowanie wartości akcji Lloyds według ich wartości godziwej. Szczególnie w obliczu zaniku dużej stopy dywidendy: prognoza na poziomie 3,8% nie jest zła, ale są znacznie wyższe.
Wszystko zależy od naszych długoterminowych perspektyw, a obecne prognozy wprawiają mnie w dobry nastrój. Naprawdę nie widzę tutaj dużego zagrożenia dla biznesu Lloydsa. Być może wzrost nieco zwolni. Jednak inwestorzy tacy jak ja, którzy nadal oczekują dobrych rzeczy w następnej dekadzie, dobrze by zrobili, gdyby rozważyli zakup już teraz.
