Źródło obrazu: Getty Images
Jako doświadczony inwestor zajmujący się wartością i dochodem stale poszukuję tanich akcji. Idealnie byłoby, gdybym szukał solidnych spółek, których akcje notowane są po niskich wycenach, lub spółek, które wypłacają cierpliwym akcjonariuszom stopę dywidendy wyższą od rynkowej. W rezultacie mój rodzinny portfel obejmuje obecnie około 25 różnych akcji FTSE 100 i FTSE 250.
Niedawno znalazłem kolejnego obiecującego kandydata, którego (jeszcze) nie posiadamy.
Własność publiczna
Szperając po indeksie FTSE 250, znalazłem znajomą nazwę, której akcje spadły w 2025 r., co spowodowało dwucyfrowy poziom rentowności. Ta firma to Taylor Wimpey (LSE: TW), jedna z największych brytyjskich firm zajmujących się budową domów notowana na giełdzie.
Taylor Wimpey powstał w wyniku połączenia rywalizujących ze sobą grup Taylora Woodrowa i George’a Wimpeya w lipcu 2007 r., akurat wtedy, gdy światowe giełdy znajdowały się w szczytowym okresie. Początki firmy sięgają pierwszego partnerstwa George’a Wimpeya w 1880 r. i pierwszego projektu budowlanego Franka Taylora w 1921 r., zatem ma ona długi rodowód.
Niestety, fuzja ta została sfinalizowana tuż przed tym, jak światowy kryzys finansowy spustoszył rynki. Od maja 2007 r. do grudnia 2008 r. cena akcji Taylor Wimpey spadła o oszałamiające 98%. Jednak w sierpniu 2005 r. ceny akcji przekroczyły 2 funty, po niewiarygodnym ożywieniu.
Działania ślizgowe
Dzięki wyższym stopom procentowym w Wielkiej Brytanii ta akcja spółki FTSE 250 okazała się przegraną od czasu krachu na rynkach kapitałowych spowodowanego pandemią Covid-19. W ciągu ostatnich pięciu lat akcje straciły prawie jedną trzecią (-32,3%) swojej wartości. Co więcej, w ciągu ostatnich 12 miesięcy akcje te spadły o 19%.
Z drugiej strony powyższe dane nie uwzględniają dywidend pieniężnych, które w przypadku tego zasobu nieruchomości są bardzo hojne. Kiedy piszę te słowa, akcje Taylor Wimpey notowane są po cenie 101,9 pensów, co wycenia grupę na 3,6 miliarda funtów (duża kwota jak na indeks średnich spółek, ale za mała jak na elitarny FTSE 100).
Na tych poziomach akcje oferują doskonałą stopę dywidendy na poziomie blisko 9,2% rocznie. Jest to jeden z najwyższych zwrotów pieniężnych wśród spółek indeksu FTSE 350. Właśnie dlatego Taylor Wimpey znajduje się teraz na mojej liście obserwowanych potencjalnych zakupów.
Radość z dywidendy?
Z drugiej strony doświadczenie nauczyło mnie, że bardzo wysokie stopy dywidendy mogą być sygnałem ostrzegawczym. Ponieważ płatności te nie są gwarantowane, mogą zostać obniżone lub anulowane w krótkim czasie. Jaka jest historia dywidend Taylora Wimpeya? Oto idzie:
Rok202520242023202220212020 Łączna dywidenda4,67p*9,46p9,58p9.4p8,58p4,14p**Zmiana (tylko ostateczna dywidenda) −1,3%+1,9%+9,6%—(tylko dywidenda zaliczkowa)
Taylor Wimpey zrezygnowała z wypłaty ostatniej dywidendy za 2020 r. ze względu na pandemię Covid i nie ogłosiła jeszcze ostatecznej dywidendy za 2025 r. Jednak od 2022 r. dywidenda prawie nie drgnęła, po skromnej obniżce w zeszłym roku. Dlatego też nie spodziewam się w najbliższym czasie dużych podwyżek dywidendy.
Warto zauważyć, że w połowie 2025 r. grupa ta miała w swoim bilansie środki pieniężne netto w wysokości 326,6 mln funtów. Jednak liczba ta spadła z 564,8 mln funtów na koniec 2024 r. i 677,9 mln funtów na koniec 2023 r. Spadek ten wynika jednak głównie z zakupu większej ilości gruntów pod zabudowę.
Krótko mówiąc, podoba mi się wygląd akcji FTSE 250 jako dywidendy. Jednakże, jeśli rynek nieruchomości w Wielkiej Brytanii nie ulegnie znacznej poprawie, nie sądzę, aby stał się on spółką wzrostową typu go-go. Z drugiej strony obniżki stóp procentowych mogą dać impuls rynkowi nieruchomości w 2025 roku.
Jakie inne akcje wyglądają dziś bardziej interesująco?
