Źródło obrazu: Getty Images
Niektóre z najlepszych akcji do kupienia często można znaleźć na dole tabel wyników cen akcji. Tutaj czasami można znaleźć znane spółki z mocnymi bilansami, które chwilowo wypadły z łask inwestorów.
To jest przykład.
niepewne czasy
Nie jestem pewien, co jest przeciwieństwem rozżarzonego do czerwoności (być może lodowatego?), ale jakikolwiek byłby najbardziej odpowiedni opis, z pewnością odnosi się on obecnie do akcji Persimmon (LSE:PSN). Na wycenę akcji tej firmy budowlanej poważny wpływ miały ostatnie wydarzenia na Bliskim Wschodzie.
Wraz ze wzrostem cen ropy naftowej istnieją obawy, że inflacja może powrócić. Rosnące ceny mogą skutkować wyższymi stopami procentowymi. Rosnące koszty pożyczek powodują, że kredyty hipoteczne stają się droższe. Z kolei mniejsza podaż kredytów prawdopodobnie przełoży się na mniejszą sprzedaż domów. To błędne koło.
Data Zmiana kursu akcji (%)2.3.26-2.993.3.26-5.954.3.26-1.465.3.26-2.516.3.26-1.899.3.26-5.4810.3.26+4.4911.3.26-0.7812.3.26-6.3013.3.26 (południe) -1,47 Razem – 22,25 Źródło: London Stock Exchange Group
Jednak w środę (10 marca) nastąpiła krótka chwila wytchnienia, gdy prezydent Trump zasugerował, że wojna może wkrótce się zakończyć. Przypadkowo był to dzień, w którym Persimmon opublikował ostateczne wyniki za 2025 rok.
Zastanawiając się nad rozwojem sytuacji, grupa stwierdziła, że „nie wiadomo jeszcze, jaki będzie wpływ konfliktu irańskiego na zaufanie klientów”. Co bardziej pozytywne, dodał: „Zakładając, że konflikt z Iranem i jego skutki będą krótkie, oczekuje się, że Persimmon powróci do wzrostu w 2026 r.”
Grupa określiła obecną sytuację rynkową jako „korzystną”, czemu sprzyja zwiększona dostępność kredytów hipotecznych i wzrost płac realnych. Wzrosły zarówno rezerwacje sprzedaży, jak i ich średnia cena sprzedaży, co sugeruje, że zaufanie powoli wraca na nowy rynek budowlany.
Oczekiwanie na coś
Oczekuje, że do 2026 r. zakończy od 12 000 do 12 500 prac, a zysk operacyjny będzie „blisko górnej granicy” obecnego konsensusu analityków (z 13 marca) na poziomie od 486 mln GBP do 517 mln GBP. Dla porównania w 2025 roku grupa sprzedała 11 905 nieruchomości i odnotowała zysk w wysokości 472,1 mln funtów. Prognozom tym towarzyszyło jednak zastrzeżenie: „przy założeniu, że konflikt i jego skutki będą krótkotrwałe”.
Zgodnie z powszechnymi przewidywaniami grupa potwierdziła, że całoroczna dywidenda pozostanie na niezmienionym poziomie 60 pensów. Oznacza to, że ci, którzy kupią dziś akcje Persimmon, mogą cieszyć się zwrotem na poziomie 5,1%.
Pomimo pozytywnych perspektyw grupy, ożywienie na rynku nieruchomości może zostać zatrzymane z któregokolwiek z powodów opisanych powyżej. Nowa runda inflacji w łańcuchu dostaw może jeszcze bardziej zaszkodzić marży grupy. W 2025 r. grupa odnotowała bazowy zysk operacyjny po ukończeniu prac w wysokości 37 430 funtów. W 2022 r. było to 67 696 funtów. Inflacja kosztów budownictwa w Wielkiej Brytanii pozostaje wyższa niż w całej gospodarce.
Wciąż optymistycznie
Jednak pomimo tych potencjalnych zagrożeń dla dalszego ożywienia gospodarczego, uważam, że akcje Persimmon oferują obecnie dobrą wartość. Ich zyski są historycznie atrakcyjne 11,6 razy. A jego ponadprzeciętne wyniki mogą spodobać się inwestorom dochodowym. Oczywiście nie ma żadnych gwarancji, jeśli chodzi o płatności.
Co zaskakujące, pomimo wszystkich problemów, z jakimi boryka się branża od czasu pandemii, grupa nie ma w bilansie żadnego zadłużenia. Ale ma dużo ziemi, na której można budować. Przy obecnym tempie realizacji wystarczy na prawie siedem lat.
W połączeniu z chronicznym niedoborem podaży mieszkań w kraju, niedawno wprowadzonymi reformami planowania i powszechnym oczekiwaniem na dalsze obniżki stóp procentowych, myślę, że Persimmon jest spółką, którą inwestorzy długoterminowi mogliby rozważyć, zakładając (jak się domyślacie) konflikt w Iranie zostanie szybko rozwiązany.
