Źródło obrazu: Getty Images
Kiedy kilka lat temu zainwestowałem stosunkowo dużą (jak dla mnie) sumę w akcje dywidendowe FTSE 100, miałem duże nadzieje. Póki co przeszli samych siebie.
Akcje spółki należy do spółki zarządzającej majątkiem M&G (LSE: MNG), która w 2019 r. została wydzielona z ubezpieczyciela notowanego na giełdzie FTSE 100 Prudential. Początki jej działalności jako niezależnej firmy były trudne, ponieważ pandemia zniszczyła rynki akcji w 2021 r., ale ostatnio spółka radzi sobie nieźle.
Cena akcji M&G wzrosła w zeszłym roku o 30%. Jednak w ciągu pięciu lat wzrosła ona jedynie o 35%, a to okres charakteryzujący się dużą zmiennością. Nie kupowałem jednak spodziewając się, że akcje będą rosły w linii prostej. Główną atrakcją była stopa dywidendy, wynosząca wówczas prawie 10%. Przy takim tempie mój kapitał mógłby się podwoić w ciągu ośmiu lat bez wzrostu ceny akcji. Jak dotąd udało mi się osiągnąć jedno i drugie. Mam około 60% wzrostu po reinwestycji dywidend.
Dywidenda M&G jest hojna
Bardzo wysokie zyski mogą okazać się nie do utrzymania, jeśli zarząd nie będzie w stanie wygenerować środków pieniężnych na ich sfinansowanie. Uważam, że dywidenda M&G jest przystępna cenowo i jak dotąd niezawodna. Zarząd zwiększał tę kwotę przez pięć kolejnych lat i choć przyszły wzrost może być skromny i wyniesie 2%, nadal spodziewam się, że będzie rosnąć. Jak zawsze nie ma żadnych gwarancji.
Z pewnością zauważam różnicę, gdy dywidenda trafia do mojej emerytury osobistej, którą inwestuję samodzielnie, czyli SIPP. Ponowne inwestowanie każdej płatności zwiększa zyski, co naprawdę wyróżnia akcje spółek dywidendowych.
Wyniki M&G za trzeci kwartał, opublikowane 5 listopada, były solidne, ale nie spektakularne. Łączna wartość zarządzanych aktywów wzrosła o 3% do 365 miliardów funtów, a dotychczasowe wpływy netto w tym roku wyniosły 3,9 miliarda funtów.
W zeszłym tygodniu indeks FTSE 100 spadł o 1,64%, ponieważ inwestorzy obawiali się bańki związanej ze sztuczną inteligencją. Nieco szybciej, do spadku o 2,16%, spadła cena akcji M&G. Nikt nie wie, że w tym tygodniu możemy spodziewać się większej zmienności. Nieważne co, nie ma mowy, żebym to sprzedał. Zamiast tego skorzystam z dowolnego spadku, aby zwiększyć swój zakład i uzyskać wyższy zwrot. Oto dlaczego.
Wartość i wydajność
Dziś akcje M&G są notowane po cenie 264,1p. W 2024 roku roczna dywidenda wyniosła 20,1 pensów na akcję. Zakładając, że w 2025 r. wzrośnie o 2%, wypłata wzrośnie do 20,5 pensów na akcję. Na podstawie dzisiejszej ceny akcji oznacza to, że rentowność kontraktu terminowego wynosi 7,76%.
Załóżmy teraz, że kilka następnych tygodni będzie burzliwych, a akcje M&G spadną o 10% do 237,7 pensów. To oznaczałoby, że dla nowych inwestorów oczekiwany zwrot wyniesie jeszcze bardziej atrakcyjne 8,62%. Spadek ceny akcji o 20% do 211,3p oznaczałby wzrost do 9,7%. Wow. To ilustruje zaletę kupowania akcji objętych dywidendą podczas spadków na rynku. Niższe ceny wejścia nie tylko zwiększają potencjał wzrostu kapitału, ale także zwiększają rentowność, poprawiając długoterminowe dochody.
Nie jest to jednak pozbawione ryzyka. Krach na giełdzie miałby wpływ na zarządzane aktywa i wpływy netto, a ostatecznie na zyski. Dłuższy okres słabych wyników może zagrozić dywidendzie. M&G działa również na wysoce konkurencyjnym rynku, na którym działa wiele firm.
Perspektywa długoterminowa
Dziś M&G ma stosunek ceny do zysku na poziomie zaledwie 10,6, co sprawia, że wygląda na przyzwoitą wartość. Jeśli akcje spadną, przy założeniu niezmienionych warunków wartość akcji będzie wydawać się jeszcze lepsza. Myślę, że warto to rozważyć w przypadku inwestorów nastawionych na dochód, nawet jeśli rynki nie spadną. Ale jeśli tak się stanie, skorzystam z tego.
