Źródło obrazu: Getty Images
Można śmiało powiedzieć, że zwykle pieszy indeks FTSE 100 radził sobie znakomicie w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Wzrost o około 18% z łatwością pobije oparty na technologii S&P 500.
Mimo to nie wszystkie spółki w indeksie radzą sobie tak dobrze.
ciężki upadek
Akcje London Stock Exchange Group (LSE: LSEG) są ostatnio w fatalnym stanie. Wartość każdego, kto zainwestuje 10 000 funtów pod koniec stycznia 2025 r. w dostawcę danych finansowych, analiz i rozwiązań do zarządzania ryzykiem, spadnie do około 6800 funtów.
Jasne, posiadacze akcji otrzymają w tym okresie dywidendy, ale nie miałoby to większego znaczenia. Jak przystało na spółkę wzrostową, 41-miliardowy gigant przynosi rentowność poniżej 2%. Dzieje się tak po znacznym spadku (dochodowość rośnie wraz ze spadkiem ceny akcji, przy założeniu niezmienionych pozostałych czynników).
To wszystko wydaje się trochę dziwne, biorąc pod uwagę, że biznes wydaje się iść dobrze. Dane za trzeci kwartał opublikowane w październiku ubiegłego roku były lepsze niż oczekiwano, co spowodowało, że akcje spółki zwyżkowały tego dnia o ponad 7%.
Czy zostało?
Cóż, wydaje się, że przynajmniej część spadku wynika z obaw, że bardziej zwinni rywale będą chcieli ukraść część lunchu grupie, wprowadzając na rynek bardziej zyskowne rozwiązania.
Czy nadszedł więc czas, aby odważni przeciwnicy rozważyli zakup?
Okazja, która zdarza się raz na jakiś czas?
Pozytywem jest to, że akcje są z pewnością znacznie tańsze niż wcześniej. W obecnej sytuacji oczekujemy, że wskaźnik ceny do zysku (P/E) w 2026 r. wyniesie 18. Średni P/E dla tej spółki w ciągu ostatnich pięciu lat wyniósł ponad 40! Przynajmniej na papierze sugerowałoby to, że istnieje wystarczający margines bezpieczeństwa, aby nowi inwestorzy mogli uczestniczyć.
Poza ceną są jeszcze inne atrakcje (tak jak być powinno). Pomimo zaskakujących wyników w ostatnim czasie, jest to nadal firma o znaczącym zasięgu globalnym. Dziesięcioletnia współpraca z tytanem, jakim jest Microsoft, również dobrze wróży rozwojowi produktów.
Nie można jednak ignorować faktu, że marże operacyjne, choć wciąż powyżej średniej w porównaniu do szerszego rynku, w niczym nie przypominają tego, co było kilka lat temu. Zagrożenie cyberatakiem jest również szczególnie wysokie dla firmy działającej w tej przestrzeni.
W innych krajach liczba notowań na rynku londyńskim pozostaje niska i istnieją obawy, że jeszcze więcej brytyjskich spółek przeniesie swoje notowania za ocean. Czynione są wysiłki, aby uatrakcyjnić rynek londyński, ale czy to wystarczy, okaże się.
Zachowaj cierpliwość
Kupowanie akcji, gdy wszyscy inni wydają się sprzedawać, może być bardzo dochodowe. Nie ma jednak gwarancji, że London Stock Exchange Group (ani jakakolwiek inna, która odnotowała duże spadki) odzyska dawną formę. Nawet gdyby tak było, pełny powrót do zdrowia może zająć trochę czasu. I to bez uwzględnienia tego, co mogłoby się stać, gdyby na giełdach jako całości doszło do kryzysu.
Tak więc, chociaż uważam, że akcje te są interesującą propozycją po tej cenie, nie uważam, że jest to w tej chwili bezpieczny zakup. Dane za cały rok, które mają zostać opublikowane pod koniec lutego, powinny zapewnić lepszy obraz perspektyw krótkoterminowych.
