Źródło obrazu: easyJet plc
Kolejny dzień i kolejny spadek kursu akcji easyJet (LSE:EZJ). Przy cenie 473,7 pensów na akcję, we wtorek (25 listopada) linia lotnicza FTSE 100 ponownie spadła, osiągając w tym roku dotychczasowe straty do 15%.
Dzisiejszy spadek o 1,4% może być jeszcze bardziej niepokojący, biorąc pod uwagę, że właśnie opublikowano dane, które przekraczają prognozy na ostatni rok finansowy. Przychody wzrosły o 9% w ciągu 12 miesięcy poprzedzających wrzesień, do 10,1 miliarda funtów, mimo że wydatki konsumenckie na wszystkich rynkach pozostawały pod presją.
Więc co się dzieje?
Solidne liczby
Dzięki temu wzrostowi przychodów zyski easyJet przed opodatkowaniem również wzrosły w tym okresie o 9%, do 665 mln funtów.
Popyt na bilety po obniżonych cenach został wzmocniony przez świadomych kosztów podróżnych rezygnujących z droższych linii lotniczych. Ale to nie cała historia.
W dzisiejszej aktualizacji dział easyJet Holidays po raz kolejny skradł show, generując zysk przed opodatkowaniem w wysokości 250 milionów funtów. Dział wakacji zorganizowanych wcześnie osiągnął swoje średnie cele, w wyniku czego poprawiono prognozę zysków tego działu: obecnie zyski do 2030 r. wynoszą 450 mln funtów.
Rynek zignorował jednak tę sytuację po tym, jak easyJet również wydał ostrzeżenie przed zimnem na zimę.
zimowe problemy
Linie lotnicze podały, że straty w okresie zimowym będą o około 30 milionów funtów większe niż wcześniej prognozowano. Odzwierciedla to zwiększone inwestycje w bazach w Mediolanie i Rzymie, w które easyJet zainwestował już 20 milionów funtów.
Stwierdzono również, że „trudniej było poprawić zyski linii lotniczych przed opodatkowaniem, szczególnie zimą, w tempie, jakie pierwotnie przewidywaliśmy, ze względu na tempo przygotowania tras oraz szersze otoczenie geopolityczne, makroekonomiczne i konkurencyjne na poszczególnych rynkach”.
Uwagi te ponownie wzbudziły obawy o marże, biorąc pod uwagę wysoce konkurencyjny krajobraz i utrzymującą się presję gospodarczą na kluczowych rynkach.
Wielkie niebezpieczeństwa
Na papierze nie wydaje się to zbyt wysokie. Jednak moim zdaniem stanowi to uczciwe odzwierciedlenie ogromnych niebezpieczeństw stojących przed biznesem w Luton w perspektywie krótkoterminowej i przyszłości.
Pozytywną stroną jest zwiększenie przepustowości i tras, które mogą zapewnić znaczny wzrost zysków w roku finansowym 2026 i później. Dysponuje także dużą ilością gotówki (602 mln funtów we wrześniu), którą może wykorzystać na dalszy rozwój.
Stoi jednak także przed ważnymi wyzwaniami, i to nie tylko ze względu na kontekst gospodarczy i konkurencyjny. Zaplanowane w jutrzejszym budżecie podwyżki opłat pasażerskich (APD) mogą również wpłynąć na przyszłe zyski.
easyJet musi także ciężko walczyć o kontrolę kosztów. W tym roku ostrzega o „umiarkowanej inflacji, ponieważ efektywność operacyjna i kosztowa wraz z korzystnymi cenami paliwa częściowo równoważą inflację kosztów na całym rynku”.
Biorąc pod uwagę niskie marże linii lotniczej, kwestie kosztów stanowią ciągły problem easyJet i jego akcjonariuszy. Ponieważ ostrzega również przed potencjalną presją popytową, w nadchodzących miesiącach sytuacja może się znacznie pogorszyć.
Uważam, że ostatecznie cena akcji easyJet może nadal spadać. Moim zdaniem inwestorzy powinni rozważyć unikanie tanich linii lotniczych.
