Źródło obrazu: Getty Images
Niektóre akcje mojego indeksu Stocks and Shares ISA radzą sobie w tym roku bardzo dobrze. Jedną z nich jest ASML (NASDAQ: ASML), najcenniejsza spółka w Europie, która zyskała około 35%.
W jaki sposób akcje tej spółki zdołały wygenerować tak ogromne zyski na tak początku roku? Przyjrzyjmy się, co się tutaj dzieje.
Frytki są gorące
ASML specjalizuje się w projektowaniu i produkcji systemów do litografii w ekstremalnym ultrafiolecie (EUV), czyli wyrafinowanych maszynach, które mają kluczowe znaczenie w produkcji zaawansowanych chipów komputerowych. Jest praktycznie jedyną firmą na świecie produkującą te systemy EUV, co czyni ją kluczowym graczem w obecnej rewolucji technologicznej/AI. Bez ich produktów boom technologiczny ustałby.
W tym roku ceny akcji spółek odgrywających główną rolę w produkcji chipów odnotowały wzrost. Jednym z powodów jest to, że Taiwan Semiconductor Manufacturing Co, największy na świecie producent chipów, ogłosił ogromny wzrost wydatków kapitałowych na rok 2026.
W tym roku planuje wydać od 52 do 56 miliardów dolarów na budowę nowych zakładów produkcyjnych. Zasadniczo zatem firmom takim jak ASML zostaną wystawione masowe kontrole na sprzęt.
Innym powodem wzrostu cen akcji w tym roku jest to, że przy całej rzezi geopolitycznej większą uwagę poświęcono „suwerenności krzemowej”. To tutaj narody dążą do kontrolowania własnych łańcuchów dostaw półprzewodników, aby zapewnić bezpieczeństwo narodowe i gospodarcze.
W ciągu ostatnich kilku dziesięcioleci branża chipów została zorganizowana tak, aby osiągnąć możliwie najniższe koszty, przy czym znaczna część produkcji odbywa się na Tajwanie i w Korei. Jednakże rządy optymalizują obecnie bezpieczeństwo geopolityczne.
Silne zyski
W styczniu ASML odnotował również dobre wyniki za czwarty kwartał 2025 roku. Te były znacznie lepsze, niż się spodziewano. W czwartym kwartale łączna sprzedaż netto wyniosła 9,7 miliarda euro, w porównaniu z 7,5 miliarda euro w trzecim kwartale. Rezerwacje netto osiągnęły rekordowy poziom 13,2 miliarda euro, znacznie powyżej prognozy analityków wynoszącej 6,3 miliarda euro.
W raporcie o wynikach zarząd zauważył, że klienci grupy (np. Taiwan Semi) w ostatnim czasie bardziej pozytywnie oceniają średnioterminowe perspektywy popytu na sztuczną inteligencję. W rezultacie inwestują w moce produkcyjne.
„Oczekujemy, że rok 2026 będzie kolejnym rokiem wzrostu działalności ASML, napędzanym głównie znacznym wzrostem sprzedaży EUV i wzrostem naszej podstawowej sprzedaży komercyjnej z zainstalowanymi instalacjami”. Christophe Fouquet, prezes i dyrektor generalny ASML
Bycze nastroje brokerów
Biorąc pod uwagę sytuację i dobre zyski, analitycy podnoszą ceny docelowe akcji. Ostatnio kilku analityków podniosło swój cel do 1650 dolarów lub więcej, co z pewnością pomogło giełdom.
Szansa inwestycyjna?
Czy warto dziś brać pod uwagę akcje ASML? Być może widzę w nim duży potencjał w perspektywie długoterminowej.
To powiedziawszy, myślę, że pomocne może być poczekanie na lepszą okazję do zakupu. Po 35% wzroście w nieco ponad miesiąc, wkrótce mogliśmy zobaczyć realizację zysków.
Podejrzewam, że ostatnio dużo pieniędzy instytucjonalnych przeniosło się z oprogramowania na chipy. W najbliższej przyszłości może nastąpić odwrócenie tego trendu, co stworzy szansę.
Należy pamiętać, że akcje są obecnie dość drogie – stosunek ceny do zysku wynosi około 43. Nie pozostawia to zbyt wiele miejsca na błędy (np. ograniczenia wydajności).
Biorąc pod uwagę wysoką wycenę, uważam, że na rynku są obecnie lepsze możliwości do rozważenia.
