Bitcoin stara się odzyskać poziom 90 000 dolarów, a nastroje na rynku stale się pogarszają, ponieważ coraz większa liczba analityków zaczyna prognozować przedłużającą się bessę. Nastroje stały się zdecydowanie ostrożne, a inwestorzy ponownie oceniają swoją ekspozycję na ryzyko i przygotowują się na nadchodzący potencjalnie trudny okres. Pomimo wielokrotnych prób stabilizacji, akcja cenowa pozostaje skompresowana, co nie stanowi potwierdzenia, że wzrostowy impet jest gotowy do powrotu.
Powiązane lektury
Według analizy przeprowadzonej przez XWIN Research Japan obecną fazę rynku najlepiej opisać jako konsolidację w zakresie przedziałów po korekcie na wysokim poziomie, z warunkową tendencją spadkową. Podczas gdy w ciągu ostatnich trzech miesięcy Bitcoin pozostawał w dużej mierze na bokach, tradycyjne aktywa bezpiecznej przystani podążały zupełnie inną trajektorią.
Ceny złota i srebra w dalszym ciągu rosną, odzwierciedlając rosnący popyt na aktywa defensywne w obliczu utrzymujących się napięć geopolitycznych, niepewności politycznej i oczekiwań niższych realnych stóp procentowych.
Ta rozbieżność podkreśla strukturalne wyzwanie dla Bitcoina w obecnym środowisku makroekonomicznym. Kapitał instytucjonalny można stosunkowo łatwo alokować w metale szlachetne, korzystając z dużej płynności, ugruntowanej infrastruktury rynkowej i jasnych ram regulacyjnych. W szczególności srebro wzmocniło ruch złota, czemu sprzyja mniejsza dynamika podaży i większa wrażliwość na przepływy spekulacyjne.
Rola Bitcoina jako aktywa ryzykownego ogranicza jego zalety
Z analizy wynika, że Bitcoin nie poszedł w ślady złota i srebra, ponieważ nadal jest traktowany przede wszystkim jako aktywo o wysokim ryzyku beta, a nie czysta bezpieczna przystań. W środowiskach niechętnych ryzyku kapitał zazwyczaj napływa w pierwszej kolejności do złota i obligacji rządowych, gdzie inwestorzy poszukują stabilności i ochrony kapitału. Z drugiej strony Bitcoin jest często kwestią drugorzędną i przyciąga przepływy dopiero po poprawie zaufania.
W przeciwieństwie do długoterminowej i stosunkowo niewrażliwej na cenę bazy nabywców złota, Bitcoin pozostaje bardziej narażony na krótkoterminowe pozycjonowanie i popyt marginalny, co sprawia, że szerokie tendencje makroekonomiczne same w sobie są niewystarczające, aby utrzymać trwały trend wzrostowy.
Dane CryptoQuant potwierdzają tę interpretację. Pozorny popyt na Bitcoin stał się ostatnio ujemny, co wskazuje, że nowy popyt nie rośnie, nawet jeśli ceny pozostają na stosunkowo podwyższonym poziomie.
Pozorny popyt na Bitcoin | Źródło: CryptoQuant
Jednocześnie krótkoterminowy posiadacz SOPR spędził długie okresy poniżej 1, co wskazuje, że uczestnicy krótkoterminowi sprzedają ze stratą lub blisko progu rentowności. Takie zachowanie zazwyczaj zwiększa presję sprzedaży w przypadku odbić, ponieważ podwodni posiadacze wykorzystują siłę ceny do wyjścia z pozycji.
Dopóki kapitał będzie faworyzował złoto i srebro, wewnętrzna struktura popytu na Bitcoin pozostanie kluczowym ograniczeniem. Podstawowy scenariusz wskazuje na dalsze wsparcie dla metali szlachetnych, podczas gdy wzrost Bitcoina pozostaje ograniczony przez słaby popyt i presję ze strony posiadaczy krótkoterminowych. Pogląd ten ulegnie zmianie jedynie wówczas, gdy pozorny popyt stanie się trwale dodatni, a CPK SOPR odbije i utrzyma się powyżej 1.
Powiązane lektury
Cena utrzymuje krytyczne wsparcie w miarę słabnięcia trendu
Bitcoin jest obecnie notowany w pobliżu obszaru od 87 000 do 88 000 dolarów po silnym ruchu korygującym z ostatnich maksimów powyżej 110 000 dolarów. Wykres pokazuje, że cena utraciła krótkoterminową zwyżkową strukturę, a BTC znajduje się obecnie znacznie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej (niebieskiej), która zaczęła spadać. Potwierdza to, że krótkoterminowa dynamika stała się ujemna, a wzrostom przeciwstawia się wzrost ogólnej podaży.
Wsparcie strukturalne testu BTC | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Co ważniejsze, cena testuje obecnie 100-dniową średnią ruchomą (zieloną), która znajduje się tuż powyżej obecnego poziomu i działała jako dynamiczne wsparcie przez większą część tego cyklu. Reakcja rynku w tym obszarze jest kluczowa. Trwałe utrzymanie powyżej 100-dniowej MA mogłoby pozwolić Bitcoinowi na stabilizację i utworzenie bazy, podczas gdy zdecydowane wybicie prawdopodobnie odsłoniłoby 200-dniową średnią kroczącą (czerwona), która obecnie rośnie w pobliżu 80 000 dolarów.
Powiązane lektury
Dynamika wolumenów wzmacnia ostrożne prognozy. Wyprzedaży z październikowego szczytu towarzyszył zwiększony wolumen, co wskazywało raczej na dystrybucję niż na płytkie cofnięcie. Od tego czasu wolumen spadł, co sugeruje brak agresywnego zainteresowania zakupami w przypadku spadków do obecnych poziomów.
Strukturalnie Bitcoin pozostaje w szerszym trendzie wzrostowym tak długo, jak pozostaje powyżej 200-dniowej MA, jednak utrata 50-dniowej MA i osłabienie dynamiki wskazują na konsolidację lub zwiększone ryzyko spadków w krótkim okresie. Byki potrzebują odbicia powyżej 90 000 dolarów, aby odzyskać kontrolę i znacząco zmienić nastroje.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
