Źródło obrazu: Getty Images
Na Rynku Inwestycji Alternatywnych (AIM) znajduje się kilka ciekawych przedsiębiorstw, co czyni go doskonałym miejscem do poszukiwania możliwości portfela ISA lub SIPP. Zwłaszcza, gdy wiele akcji AIM jest w niełasce.
Przypominamy, że londyński rynek juniorów jest generalnie przeznaczony dla małych i średnich firm. Teoretycznie jest więc większa szansa na odnalezienie ukrytych perełek w tej części rynku.
Oto akcje notowane na AIM, które warto podkreślić, gdy są niepopularne.
drzewo gorączki
Mówię o Fevertree Drinks (LSE:FEVR), producencie premium toników i innych mieszanek. Spadł w 2022 r., gdy rosnące koszty szkła i transportu uderzyły w marżę zysku firmy.
Przy cenie 797 pensów akcje Fevertree są nadal o 70% niższe niż cztery lata temu, co daje kapitalizację rynkową spółki na poziomie 927 milionów funtów.
Wierzę jednak, że Fevertree ma duży potencjał do ożywienia gospodarczego dzięki potencjalnie zmieniającej reguły gry umowie podpisanej w styczniu z amerykańskim browarem Molson Coors. Dzięki temu ta ostatnia ostatecznie będzie produkować, wprowadzać na rynek, dystrybuować i sprzedawać asortyment Fevertree (toniki, piwa imbirowe, miksery koktajlowe itp.) w USA.
W efekcie Molson Coors przejmie ciężary za staw, gdzie Fevertree już zdobywa udział w rynku. Model ten oparty na niewielkim kapitale i opłatach licencyjnych powinien z czasem znacząco zwiększyć marże, ominąć cła, a jednocześnie pomóc uniknąć kolejnej katastrofy w 2022 roku.
W związku z tym myślę, że akcje spółki mogą okazać się znacznie korzystniejsze niż sugeruje obecny wskaźnik ceny do zysków (P/E) wynoszący 37,7.
Patrząc na prognozy, oczekuje się, że zysk na akcję (EPS) spółki w latach 2024–2028 niemal się podwoi. Gdy zastosujemy na przykład prognozowaną wartość EPS na 2027 r., terminowy wskaźnik P/E spadnie do znacznie bardziej rozsądnego poziomu 21,5.
Spółka przewiduje także początkową stopę dywidendy na poziomie 2,1% i trwający program skupu akcji własnych.
Słabe poprawki
Niestety firma stoi przed wyzwaniami związanymi z rozwojem w Wielkiej Brytanii, gdzie bary i restauracje borykają się z trudnościami ze względu na kryzys kosztów utrzymania i wyższe podatki nałożone przez rząd.
Części Europy, w których występują podobne naciski, mogą również skutkować osłabieniem w przyszłym roku. W pierwszej połowie (I półrocze) sprzedaż w Europie utrzymywała się na stabilnym poziomie rok do roku przy stałych kursach wymiany walut.
Istnieją jednak atrakcyjne długoterminowe możliwości wzrostu w innych częściach świata, zwłaszcza w Stanach Zjednoczonych. W pierwszej połowie przychody w USA wzrosły o 6% przy stałych kursach wymiany, a marka rozszerzyła swoją pozycję lidera zarówno w segmencie toników, jak i piwa imbirowego. Na pozostałą część portfela jest jeszcze za wcześnie.
Ewentualny offshoring amerykańskiej produkcji przez Molson Coors w perspektywie średnioterminowej… nie tylko umożliwi z czasem odzyskanie marży, ale zapewni Grupie najlepszą pozycję do wykorzystania globalnego potencjału marki w nadchodzących latach.
drzewo gorączki
Solidne podstawy
W październiku analitycy Jefferies podwyższyli cenę akcji do opcji Kupuj. Argumentowali, że lepszy wzrost i profil marży portfela Fevertree w porównaniu z piwem będą stanowić silną zachętę dla dystrybutorów Molson Coors do promowania marki.
Jefferies ustalił cenę docelową akcji na 1100 pensów, czyli o 38% powyżej obecnych 797 pensów. Choć niczego to nie gwarantuje, średnia cena docelowa analityków nadal kształtuje się na poziomie około 17% powyżej obecnego poziomu.
Krótko mówiąc, Fevertree ma silną markę, bilans bogaty w gotówkę i jest gotowa odbudować marże dzięki partnerstwu z Molson Coors. Na tej podstawie uważam, że akcje tej spółki warto dokładniej zbadać jako potencjalną okazję do zakupu.
