Źródło obrazu: Getty Images
Dziś (26 listopada) został przekazany Budżet Jesienny, będący aktualizacją polityki fiskalnej Ministra Skarbu. Rzeczywiście, Biuro Odpowiedzialności Budżetowej (OBR) opublikowało kluczowe szczegóły na początku niespodziewanego zwrotu akcji. Jednak całe przemówienie podkreślało zmiany w podatkach i wydatkach, które wpłyną na akcje. W mojej początkowej opinii jest jedna spółka, która może sobie poradzić dobrze, i druga, która może borykać się ze zmianami.
Bardziej ostrożne wydawanie pieniędzy
Jedną z spółek, która może dobrze sobie radzić, jest Unilever (LSE:ULVR). Gigant artykułów konsumenckich jest właścicielem wielu marek artykułów gospodarstwa domowego, które wszyscy kupujemy co tydzień. W ciągu ostatniego roku cena akcji spadła o 3%.
W budżecie przewidziano miliony na podwyżkę płac w związku ze wzrostem płacy minimalnej i krajowej płacy wystarczającej na utrzymanie. Dodatkowo wygaśnie limit świadczeń dla osób posiadających więcej niż dwójkę dzieci. Dzięki temu rodziny wielodzietne otrzymają więcej pieniędzy na świadczenia. Jednocześnie zamrożone zostały progi podatku dochodowego. W związku z tym ludzie mogliby płacić wyższe podatki, gdyby ich pensje skłoniły ich do osiągnięcia wyższego progu.
Moim zdaniem oznacza to, że niektórzy ludzie będą zarabiać więcej, ale będą bardziej uważać na to, jak je wydają. W rezultacie widzę, że ludzie ograniczają konsumpcję produktów luksusowych i zwracają się ku podstawowym produktom sprzedawanym przez Unilever.
Podstawowa sprzedaż firmy w pierwszej połowie 2025 r. wzrosła o 3,4%, co moim zdaniem pokazuje, że ludzie w Wielkiej Brytanii (i na całym świecie) już wydają więcej na produkty Unilever, czując, że finanse się kurczą. Myślę, że w przyszłym roku ten trend będzie się pogłębiał.
Jednym z zagrożeń jest to, że Europa reprezentuje jedynie 19% całkowitych przychodów. Dlatego nawet jeśli oddział w Wielkiej Brytanii osiągnie doskonałe wyniki, w rzeczywistości może nie być w stanie osiągnąć znaczącej poprawy dla całej grupy.
Troska o budowniczych domów
Jedynym przegranym w tym wszystkim może być Persimmon (LSE:PSN). Akcje spółek Housebuilder wzrosły w ciągu ostatniego roku o 1%, ale obecnie notują największe jak dotąd spadki na indeksie FTSE 100, o 4%.
Budżet nie przewidywał żadnego zwiększenia kapitału własnego, ulgi w opłacie skarbowej ani innych zachęt podatkowych dla kupujących po raz pierwszy. To wyraźnie zaskoczyło część inwestorów. Ponadto właściciele nieruchomości o wartości ponad 2 mln funtów będą teraz musieli zapłacić wyższą roczną dopłatę w wysokości 2,5 tys. funtów, którą nazwano „podatkiem od nieruchomości”.
W rezultacie firmy budujące domy, takie jak Persimmon, odnotowały niższy popyt na nieruchomości. Biorąc pod uwagę zmiany w podatkach osobistych, ludzie mogą być bardziej ostrożni przy podejmowaniu większych zobowiązań, takich jak zakup domu. Co więcej, brak dodatkowych zachęt wspierających rynek mieszkaniowy może spowodować, że więcej osób wstrzymuje swoje plany.
Oczywiście niektóre środki nie wejdą w życie natychmiast. Na przykład podatek od nieruchomości zacznie obowiązywać w 2028 r. Persimmon ma mocny portfel zamówień, dlatego jest mało prawdopodobne, aby spowolnienie popytu miało wpływ na wyniki finansowe w krótkim okresie. W rzeczywistości podczas aktualizacji notowań na początku tego miesiąca firma odnotowała 15% wzrost pozycji sprzedaży terminowej.
