Źródło obrazu: Getty Images
Taylor Wimpey (LSE: TW.) może być w tej chwili moim wyborem na indeks FTSE 250 z przewidywaną dywidendą na poziomie 9%.
Bank Anglii właśnie obniżył stopy procentowe do 3,75%, najniższego poziomu, jaki widzieliśmy od początku 2023 roku. Gubernator Andrew Bailey powiedział, że „z każdą dokonaną obniżką coraz trudniej jest nam dojść”. Jednak z pewnością kierunek spadkowy może nastąpić dopiero w roku 2026 i później. Wszystko, co sprawi, że kredyty hipoteczne będą choć trochę tańsze, powinno być dobrodziejstwem dla kupujących i budujących domy.
Cena akcji Taylor Wimpey nie przeżywała dobrych czasów. W 2025 r. spadł on dotychczas o 16%, a w ciągu ostatnich pięciu lat stracił aż o 36%.
Ale zajmujemy się inwestowaniem długoterminowym, prawda? A ile firm będzie miało w dłuższej perspektywie bezpieczniejszą przyszłość niż sprzedaż w obliczu chronicznego niedoboru mieszkań w Wielkiej Brytanii?
W aktualizacjach handlowych Taylor Wimpey z 12 listopada dyrektor naczelna Jennie Daly powiedziała nam, że niepewność przed budżetem oznaczała „łagodniejsze warunki rynkowe w dotychczasowej drugiej połowie roku”. Spółka utrzymała jednak całoroczną prognozę zgodną z wcześniejszymi wytycznymi, zakładającą ukończenie około 10 400–10 800 domów, nie licząc wspólnych przedsięwzięć.
Niebezpieczeństwo dywidendy
Wysoka stopa dywidendy może wzbudzić wątpliwości inwestorów co do zdolności spółki do jej wypłaty. W przypadku Taylora Wimpeya spółka nie podaje żadnych wskazówek dotyczących faktycznych spodziewanych dywidend.
Zamiast tego prowadzi politykę wypłaty 7,5% swoich aktywów netto, czyli co najmniej 250 milionów funtów rocznie. Oznaczało to, że tegoroczna stopa śródroczna faktycznie nieznacznie spadła, do 4,67 pensów na akcję z 4,8 pensów na tym samym poziomie rok wcześniej.
Ile przyniesie druga połowa, nie dowiemy się, dopóki nie zostaną ujawnione wyniki. Oznacza to, że będziemy musieli poczekać do marca. Dodaje także dodatkową niepewność do zwykłego ryzyka, że jakakolwiek dywidenda może zostać obniżona w dowolnym momencie.
Perspektywa długoterminowa
Stopy procentowe spadają i to dobrze. Obawiam się jednak, że powrót do normalności na brytyjskim rynku nieruchomości zajmie trochę czasu.
Ponieważ nasze kieszenie są pod presją, wiele osób nadal ma wyższe priorytety w zakresie wydatków niż szukanie nowego domu. Spodziewam się, że wiele osób zaczeka, aż uzyska jaśniejszy obraz kierunku zmian długoterminowych stóp procentowych.
Oznacza to, że dywidenda Taylora Wimpeya może w tym roku wzrosnąć lub spaść, a niepewność będzie się pogłębiać. Myślę, że mogłoby to spowodować jeszcze większe osłabienie ceny akcji, być może na kolejne dwa lub trzy lata.
Kupić czy nie?
Inwestorzy, którzy chcą utrzymywać się z regularnego, pasywnego dochodu, mogą zwrócić się w stronę bezpieczniejszych alternatyw dla FTSE 250. Ale ja reinwestuję swoje dywidendy i krótkoterminowe wzloty i upadki nie przeszkadzają mi zbytnio. Inwestorzy znajdujący się w takiej samej sytuacji dobrze by zrobili, gdyby teraz rozważyli akcje Taylor Wimpey.
Kupno teraz zwiększyłoby liczbę akcji Persimmon, które już posiadam, co nie sprzyja dywersyfikacji. Ale rozważam to.
