Od chwili rozpoczęcia działalności w 1997 r. analizuję dane w celu śledzenia trendów w sektorze giełdowym. Moją pierwszą pracą była praca jako asystent ds. badań w niezależnej firmie badawczej, która zapewniała badania przepływów pieniężnych w sektorach i branżach menedżerom funduszy wspólnego inwestowania i funduszy hedgingowych. W końcu zostałem partnerem, zanim odszedłem i w 2003 roku stworzyłem własne narzędzie do rankingu sektorów i akcji.
Przez lata zarządzający pieniędzmi wykorzystywali moje badania do identyfikowania nowych pomysłów na akcje i podejmowania decyzji o tym, czy przeważyć, czy niedoważyć sektory, branże i akcje. Mój model, który jest nadal dostępny w wersji Limelight Alpha, nadal ciężko pracuje nad analizą danych. Tego lata podkreślił subtelne przesunięcie w stronę opieki zdrowotnej na początku okresu, który okazał się trwałym odbiciem.
Ranking sektora Alpha w Limelight (27 grudnia 2025 r.):
Klasyfikacja odzwierciedla sektory z najwyższym wynikiem do tych z najniższym wynikiem na dzień 27.12.2025. Sektory o najwyższym wyniku mają pozytywne trendy podstawowe, przepływy pieniężne i dynamikę.
l
Zachowanie wartości zdrowotnych pozostawało w dużej mierze opóźnione aż do lata. Odkąd w czerwcu znalazła się na szczycie rankingów sektorów o dużej kapitalizacji, nie tylko osiąga najlepsze wyniki na giełdzie, ale także osiąga lepsze wyniki niż sektor technologii.
Jeśli nie żyjesz pod kamieniem, doskonale zdajesz sobie sprawę z postępu technologicznego (i posiadasz znaczną jego część). Od czasu uruchomienia ChatGPT w 2022 r. inwestorzy inwestowali w akcje spółek technologicznych, takich jak Nvidia, zwiększając w ten sposób udział sektora technologicznego w indeksie S&P 500, unikając jednocześnie akcji spółek z sektora opieki zdrowotnej, co doprowadziło do zmniejszenia ich ekspozycji na indeks.
W rezultacie inwestorzy prawdopodobnie znaleźli się w sytuacji, gdy w 2026 r. będzie dostępna znaczna liczba spółek z branży technologicznej, ale bardzo niewielka liczba spółek z sektora sektora opieki zdrowotnej, co inwestorzy mogą chcieć wziąć pod uwagę, zastanawiając się nad dalszą przyszłością giełdy po wejściu w Nowy Rok.
Akcje sektora opieki zdrowotnej rosną od czerwca 2025 r.
B
Dywersyfikacja nie jest zła, a sektorem, na który należy zwrócić uwagę w 2026 r., może być opieka zdrowotna
Wzrost cen akcji spółek technologicznych podniósł ten sektor do 34,4% indeksu S&P 500. Jeśli jednak uwzględnimy usługi komunikacyjne, które obejmują tak znane technologie, jak Meta i Alphabet, odsetek ten wzrośnie do 45%. Dodaj do tego Amazon, który działa w sektorze dóbr konsumpcyjnych, a liczba ta zbliża się do 50%, a więc jest to poziom wystarczająco wysoki, aby przywołać szczyt boomu internetowego, kiedy technologia stanowiła znaczną część wskaźnika referencyjnego.
Powiązane: Boom na giełdzie w 2025 r. przygotowuje grunt na rok 2026
Nikt nie zachęca do sprzedaży technologii, a kontrasty z rozwojem Internetu sugerują, że nie grozi kryzys AI, w tym brak niewykorzystanych mocy produkcyjnych. W okresie boomu internetowego firmy instalowały rozległe sieci światłowodowe, zanim pojawiło się zapotrzebowanie. Tym razem wydaje się, że cała wybudowana do tej pory pojemność centrów danych jest w pełni wykorzystana.
„Choć pod koniec lat 90. XX w. często porównywano go do światłowodów, dzisiejszy cykl centrów danych jest zasadniczo inny, co opiera się na długoterminowych kontraktach z najbardziej zaawansowanymi firmami technologicznymi na świecie, a przepustowość, moc i grunty stają się kluczowymi ograniczeniami wzrostu” – napisano KKR w niedawnym raporcie. „Obecne wskaźniki absorpcji nie wykazują oznak nadmiernej rozbudowy na najbardziej aktywnym rynku na świecie… Uważamy, że w dłuższej perspektywie popyt powinien w dużej mierze uzasadniać obecną budowę centrów danych”.
Mimo to po trzech latach z rzędu ogromnych zysków inwestorzy nie powinni być zaskoczeni, jeśli akcje spółek technologicznych zrobią sobie przerwę, aby w pewnym momencie odzyskać część zysków. Jeżeli tak, mogłoby to otworzyć drzwi do dalszej rotacji do innych sektorów, które w dużej mierze ignorowano, w tym opieki zdrowotnej.
Dane rankingowe pokazują cichą zmianę w kierunku opieki zdrowotnej
Opracowany przeze mnie model sektorowy agreguje indywidualne wyniki 1600 spółek według branży i sektora, a następnie klasyfikuje sektory na podstawie ich średniego wyniku. Wyniki uwzględniają różnorodne dane z analizy fundamentalnej i technicznej, ze szczególnym naciskiem na krótko- i długoterminowe zyski oraz dynamikę.
Czynniki te w coraz większym stopniu działają na korzyść opieki zdrowotnej, pomimo pozornie głównych przeszkód wynikających z kontroli regulacyjnej cen leków oraz składek i zakresu ubezpieczenia zdrowotnego.
Powiązane: Cena docelowa S&P 500 każdego czołowego analityka na rok 2026
Podczas gdy obawy te wcześniej powstrzymywały inwestorów, na Wall Street wydaje się coraz bardziej podobać się pomysł, że niedawne umowy Big Pharma z Białym Domem pozwolą branży uniknąć szerszego rachunku, który pożera marże zysku. Wyniki głównych producentów leków są dobre i nie tylko giganta odchudzającego GLP-1 Eli Lilly (LLY), który już dokonał znaczącego ruchu ze względu na zwiększony popyt.
Amgen (AMGN), Johnson & Johnson (JNJ), Merck (MRK) i inni, w tym zagraniczni niezłomni GlaxoSmithKline (GSK) i AstraZeneca (AZN), zbierają siły od czerwca.
Zwroty wybranych akcji sektora opieki zdrowotnej od 30.06.2025 r.:
Firma
Symbol
Powrót 30.06 – 31.12.2025
wyładnieć
ILMN
37,47%
Natera
WEWNĄTRZ
35,60%
Johnsona i Johnsona
JNJ
35,48%
towar
MRK
32,97%
AstraZeneca
AZN
31,55%
GSK ADR
GSK
27,71%
amgen
AMGN
17,23%
Bristol-Myers Squibb
BMY
16,53%
Nie chodzi tu tylko o wielkich aktorów, którzy mają na koncie uznane hity kasowe.
Biotechnologia, która w ostatniej dekadzie była raczej porażką niż sukcesem, również dała show. Zaobserwowaliśmy wzrost aktywności w zakresie fuzji i przejęć w sektorze biotechnologii, a zarządzający pieniędzmi i inwestorzy w coraz większym stopniu zdają sobie sprawę, że jeśli obawy regulacyjne przeniosą się na akcje, mogą zaistnieć okazje do zawarcia okazji, zwłaszcza gdy koszty finansowania spadają, biorąc pod uwagę spadające stopy procentowe i silne rynki oferujące dostęp do kapitału.
Od czerwca fundusz iShares Biotech ETF (IBB) wzrósł o 33,4%, a SPDR S&P 500 Biotech ETF (XBI) wzrósł o 35,4%. Dla perspektywy, fundusz SPDR Technology ETF (XLK) wzrósł w tym samym okresie o 13,7%, a SPDR Healthcare ETF (XLV) o 14,9%.
Czy jest już za późno na zakup akcji spółek z sektora opieki zdrowotnej?
Spędziłem więcej czasu na śledzeniu opieki zdrowotnej i napisałem tysiące artykułów na temat akcji spółek z branży opieki zdrowotnej. Zanim dołączyłem do TheStreet, przez lata byłem także gospodarzem popularnego podcastu Industry Focus Healthcare magazynu Motley Fool.
Chociaż wszystko może się zdarzyć, historycznie rzecz biorąc, opieka zdrowotna działa najlepiej, gdy gospodarka znajduje się w późnej fazie cyklu koniunkturalnego, a gdy staje się niestabilna, inwestorzy szukają względnego bezpieczeństwa.
Wierność.
Według narzędzia PKBNow Rezerwy Federalnej w Atlancie, gospodarka ma się dobrze, a PKB w czwartym kwartale wyniósł 3%. Wall Street spodziewa się jednak spowolnienia wzrostu PKB po ustaniu lawiny zwrotów podatków, co sugeruje, że w miarę upływu roku mogą pojawić się obawy, szczególnie przed wyborami śródokresowymi, które zapewnią wiatr w plecy i umożliwią ucieczkę w stronę bezpiecznego handlu.
Na razie zainteresowanie akcjami spółek z sektora opieki zdrowotnej wynika głównie z: Przywrócenia równowagi portfela w celu normalizacji wag. Dywersyfikacja, aby zagrać w obronie po wielkim, wieloletnim rajdzie. Rosnący optymizm, że ryzyko regulacyjne jest przesadzone. Większe możliwości fuzji i przejęć.
Choć rajd w służbie zdrowia może zakończyć się w każdej chwili, sektor ten wkracza w rok 2026 z impetem, który moim zdaniem jest na tyle silny, że uzasadnia ekspozycję w moim portfelu. Wskaźnik siły względnej XLV wynosi 54,3. Odczyt powyżej 70 jest ogólnie uważany za wykupienie, co sugeruje, że koszyk nie jest obecnie wykupiony. RSI funduszu XBI ETF wynosi 52,4.
Todd Campbell jest właścicielem akcji Illuminy, Johnson & Johnson i Amgen.
Powiązane: Goldman Sachs wznawia zakłady na gospodarkę USA w 2026 r
