W październiku ubiegłego roku 55% podmiotów zajmujących się obrotem kontraktami terminowymi funduszy federalnych zakładało, że Rezerwa Federalna USA dokona w tym miesiącu obniżki stóp procentowych, obniżając stopę bazową do poziomu 3,25%. Obecnie 90% z nich uważa, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na poziomie 3,5% na posiedzeniu za 19 dni.
Innymi słowy, jeśli chodzi o Wall Street, kolejna obniżka stóp Fed nie wchodzi w grę.
Wydaje się, że dwa czynniki pomogły zmienić poglądy traderów na temat planów Rezerwy Federalnej. I dziwnym zbiegiem okoliczności dzisiaj poznamy nowe dane, które zmienią rynek na obu frontach:
Biuro Statystyki Pracy opublikuje dzisiaj nowy zestaw danych dotyczących miejsc pracy poza rolnictwem. Konsensus szacunków analityków jest taki, że utworzonych zostanie 70 000 miejsc pracy, a bezrobocie nieznacznie spadnie do 4,5%. Nowe dane mają zostać opublikowane do godziny 8:30 czasu wschodniego. Oczekuje się, że Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych rozstrzygnie, czy system taryf handlowych prezydenta Trumpa jest legalny. Oczekuje się, że sąd stwierdzi, że Biały Dom nie ma prawa nakładać nowych podatków bez zgody Kongresu. Oznaczałoby to, że rząd mógłby zostać zmuszony do zwrotu firmom dodatkowych ceł rzędu 179 miliardów dolarów pobranych od kwietnia ubiegłego roku. Orzeczenie zapadnie po godzinie 10:00 czasu wschodniego.
Wall Street pozostaje „wstrzymana” do czasu nadejścia tych danych: kontrakty terminowe na S&P 500 utrzymywały się dziś rano na stabilnym poziomie, po tym jak indeks zamknął się wczoraj na poziomie tuż poniżej najwyższego poziomu w historii. Dziś rano rynki w Europie i Azji notowały głównie wzrosty.
Wczoraj wieczorem Trump wygłosił spóźnioną argumentację przed sędziami Sądu Najwyższego w programie Truth Social. Powiedział: „Przewiduje się, że Produkt Krajowy Brutto (PKB) naszego narodu przekroczy 5%… bezpośrednio w wyniku wprowadzenia TARYF, które uratowały naszą gospodarkę i bezpieczeństwo narodowe. Mam nadzieję, że Sąd Najwyższy jest świadomy tych historycznych osiągnięć w zakresie ratowania kraju, zanim wyda swoją najważniejszą (jeszcze!) decyzję. Dziękuję za zwrócenie uwagi na tę kwestię!”
(Nie podał źródła swojej prognozy na poziomie 5%. Ankieta Bloomberga przeprowadzona wśród analityków sugeruje, że konsensus zakłada wzrost na poziomie 2% w tym roku; Goldman Sachs jest większym optymistą, prognozując 2,6%).
Ekonomista UBS Paul Donovan powiedział klientom: „Rozważa się wprowadzenie ponad 70% ceł (przed niedawnym przeglądem taryf, opóźnieniami i anulowaniem). Jeśli zostaną uznane za nielegalne i spowodują zwroty środków, decyzja stanie się de facto bodźcem fiskalnym dla Stanów Zjednoczonych, nawet jeśli nowe cła nałożą później nowe ograniczenia fiskalne na przyszły handel”.
Jeśli sytuacja na rynku pracy ulegnie poprawie i Sąd Najwyższy przyzna oczekiwane zwroty ceł, Rezerwa Federalna nie będzie miała prawie żadnego uzasadnienia, aby dodatkowo pobudzić gospodarkę poprzez nową rundę tańszego pieniądza.
Dlatego Francesco Pesole z ING uważa, że kolejna obniżka stóp procentowych przez Fed nastąpi co najmniej do marca. „Stopa bezrobocia może być monitorowana nawet częściej niż liczba płac, co odzwierciedla skupienie się Fed na bezrobociu. Oczekuje się, że ponownie spadnie z 4,6% do 4,5%, co w połączeniu z 50 000 do 100 000 pracowników wystarczyłoby, aby całkowicie wykluczyć styczniowe obniżki i utrzymać prawdopodobieństwo marcowej obniżki poniżej 50%” – powiedział dziś klientom.
Oto migawka z rynków przed dzwonkiem otwierającym w Nowym Jorku dziś rano:
Dziś rano kontrakty terminowe na S&P 500 były stabilne. Ostatnia sesja zakończyła się na poziomie tuż poniżej najwyższego poziomu w historii. STOXX Europe 600 wzrósł we wczesnym handlu o 0,42%. Brytyjski indeks FTSE 100 wzrósł na początku sesji o 0,39%. Japoński Nikkei 225 wzrósł o 1,61%. Chiński CSI 300 wzrósł o 0,45%. Południowokoreański KOSPI wzrósł o 0,75%. Indyjski indeks NIFTY 50 spadł o 0,75%. Bitcoin wzrósł do 90,3 tys. dolarów. Dołącz do nas na szczycie Fortune Workplace Innovation Summit w dniach 19–20 maja 2026 r. w Atlancie. Nadeszła kolejna era innowacji w miejscu pracy, a stary podręcznik zostaje przepisany. Podczas tego ekskluzywnego wydarzenia pełnego energii najbardziej innowacyjni liderzy na świecie spotkają się, aby zbadać, w jaki sposób sztuczna inteligencja, ludzkość i strategia łączą się, aby po raz kolejny na nowo zdefiniować przyszłość pracy. Zarejestruj się teraz.
