Źródło obrazu: Getty Images
Realty Income (NYSE:O) to akcje niezwykle popularne wśród inwestorów poszukujących drugiego dochodu. A biorąc pod uwagę miesięczne dywidendy i znakomite osiągnięcia, łatwo zrozumieć, dlaczego.
Stopa dywidendy na poziomie 5,3% również nie jest czymś, co należy lekceważyć. Uważam jednak, że brytyjscy inwestorzy powinni zachować ostrożność w związku z niektórymi ukrytymi kosztami związanymi z inwestowaniem w tego typu aktywa.
Niezawodność
Realty Income to fundusz inwestycyjny zajmujący się inwestycjami w nieruchomości (REIT), będący właścicielem portfela nieruchomości głównie w sektorze handlu detalicznego. A dewizą firmy jest niezawodność.
Firma specjalizuje się w zabezpieczaniu długoterminowych umów ze sprawdzonymi najemcami, minimalizując ryzyko niepłacenia czynszu. Oprócz tego potrójne umowy najmu netto oznaczają, że rosnące koszty utrzymania są ograniczone.
Wadą tego jest to, że ogranicza to również pole do podwyżki czynszów, co oznacza, że Realty Income musi kupować i sprzedawać nieruchomości, aby generować wzrost. Ale w przeszłości radził sobie bardzo dobrze.
Nie ma nic złego w skupieniu się przede wszystkim na odporności, a firma zwiększa dywidendę co kwartał od ponad 25 lat. Z biegiem czasu ten wzrost się kumuluje.
Dywidendy
Realty Income płaci obecnie 0,27 dolara (około 24 pensów) na akcję w postaci miesięcznych dywidend. Przy obecnym kursie wymiany wydaje się, że liczba akcji potrzebnych do uzyskania drugiego dochodu w wysokości 1000 funtów miesięcznie wynosi 4692.
Jednak jest problem. Jako inwestor z Wielkiej Brytanii dywidendy, które otrzymuję od spółek amerykańskich, podlegają 15% podatkowi u źródła (30% w przypadku inwestorów, którzy nie wypełnią formularza W-8BEN). Oznacza to, że rzeczywista liczba akcji, których potrzebuję, aby osiągnąć kwotę 1000 funtów miesięcznie w postaci dywidendy, wynosi około 5536. A to dość znacząca różnica z punktu widzenia inwestycji.
Przy cenie akcji wynoszącej 61 dolarów za akcję, stanowi to różnicę między 286 212 dolarów (213 556 funtów) a 337 696 dolarów (251 971 funtów). Innymi słowy, z czasem będę potrzebować dodatkowych 40 000 funtów, aby zrekompensować te podatki.
Bądź bliżej domu
Na razie nie stać mnie na taką inwestycję. Ale takich właśnie obliczeń powinni dokonać brytyjscy inwestorzy, myśląc o swoich długoterminowych zwrotach.
Dywidendy od spółek amerykańskich objęte są 15% podatkiem u źródła, a spółka ISA ds. akcji i udziałów nie może tego naprawić. Tego rodzaju obciążenie zwrotami należy traktować poważnie.
Warto również zauważyć, że wiele brytyjskich REIT oferuje obecnie atrakcyjne stopy zwrotu. Generalnie nie wypłacają miesięcznych dywidend, ale handlują po niższych mnożnikach wyceny. Jest to coś, co inwestorzy private equity próbują wykorzystać w ostatnich latach. Myślę jednak, że nadal istnieją pewne możliwości, które warto rozważyć.
Maksymalizuj rentowność
Jest wiele rzeczy, które lubię w Realty Income. Pod względem dochodu pasywnego może to być jedna z najwyższej jakości firm dostępnych obecnie na giełdzie.
Jednak inwestowanie to coś więcej niż tylko znalezienie dobrych spółek. Inwestorzy powinni także pomyśleć o wycenie i o tym, jaką część oczekiwanego zwrotu faktycznie będą w stanie zatrzymać.
Dlatego obecnie patrzę poza dochody z nieruchomości. Uważam, że inwestorzy brytyjscy mają atrakcyjniejsze możliwości bliżej domu.
