Źródło obrazu: Getty Images
W czwartek (29 stycznia) easyJet (LSE: EZJ) odnotował 52% spadek przychodów w zimie, a cena akcji wzrosła o 6% na początku notowań, ale szybko zrezygnowała ze zysków. Inwestycje w trasy strategiczne i wzrost liczby miejsc to czynniki powodujące stratę, a według doniesień przyszłość rysuje się w jaśniejszych barwach.
Aktualizacja za kwartał zakończony 31 grudnia wykazała ogólną stratę przed opodatkowaniem w wysokości 93 mln GBP. To gorszy wynik niż w tym samym kwartale rok temu, w którym wygenerowano ujemny wynik na poziomie 61 mln funtów. Jednak ta tania linia lotnicza pozostaje optymistą co do przyszłego roku.
Dyrektor generalny Kenton Jarvis jest optymistą, mówiąc o „ciągłym popycie na nasze loty i wakacje w ostatnim kwartale, rosnącej liczbie pasażerów linii lotniczych i współczynniku obciążenia, a wakacje easyJet utrzymują silną trajektorię wzrostu, przyciągając o 20% więcej klientów rok do roku”.
Dodał: „W sezonie letnim liczba rezerwacji dobrze rośnie, a największy okres rezerwacji przypada na styczeń” i wierzy, że firma jest na dobrej drodze do osiągnięcia średnioterminowego celu wynoszącego 1 miliard funtów rocznego zysku przed opodatkowaniem.
Styczniowy sezon rezerwacji osiągnął rekordowe wolumeny i poziomy przychodów. A lato jest już zarezerwowane w 22% dla linii lotniczej i 47% sprzedane na wakacje. Powiedziano nam, że korporacyjna firma badawcza Sustainalytics przyznała easyJet najlepszą ocenę ryzyka dla linii lotniczej spośród 69 ocenionych.
Zbyt tanie, aby przegapić?
Powyższy wykres pokazuje, jak bardzo rozczarowująca była cena akcji easyJet. W ciągu ostatnich pięciu lat spadł o 33% i nie wykazuje oznak ożywienia. A przy stopie dywidendy wynoszącej zaledwie około 2,7% nie jest to do końca pasywne źródło dochodu. Dlaczego więc inwestorzy mogliby rozważyć jego zakup? Wszystko sprowadza się do wyceny.
Patrzymy na wskaźnik ceny do zysku (P/E) wynoszący tutaj zaledwie 7,4, czyli tylko około połowy długoterminowej średniej FTSE 100. Jest to zbieżne z upadkiem International Consolidated Airlines, również ze wskaźnikiem P/E wynoszącym 7,4. Jest to jednak wynik gorszy od ocen niektórych mniejszych linii lotniczych, z Wizz Air na poziomie 9 i Ryanair na 13.
Nie mogę powstrzymać się od postrzegania easyJet jako prawdopodobnie najlepszego w swojej branży, godnego uwagi inwestorów. Dzieje się tak zwłaszcza dlatego, że oczekuje się, że w 2026 r. liczba dostępnych miejscokilometrów (ASK) wzrośnie o około 7% rok do roku. EasyJet Vacations zamierza w tym roku zwiększyć liczbę swoich klientów o co najmniej 15% z bazy wynoszącej 3,1 miliona.
Co wziąć pod uwagę
Choć moim wyborem w tej branży byłby easyJet, nadal nie jestem przekonany, czy chcę inwestować w linię lotniczą. Naprawdę musimy pamiętać, że żyjemy w czasach stosunkowo taniej ropy. Linie lotnicze mogą stać się zakładnikami cen paliwa i szeregu innych kosztów, na które nie mają wpływu. W ciągu ostatniego miesiąca cena ropy naftowej wynosząca około 65 dolarów za baryłkę nieco wzrosła. Jednak nadal jest blisko najniższego poziomu od pięciu lat.
Mimo to, nawet jeśli nie jestem zwolennikiem tego sektora, ci, którzy go lubią, być może przybyli w dobrym momencie, aby rozważyć rozważenie easyJet w miarę poprawy perspektyw.
