Bitcoin stara się odzyskać poziom 80 000 dolarów po kilku dniach utrzymującej się presji sprzedaży i zwiększonej niepewności na rynku. Działania cenowe pozostają niestabilne, a każda próba odbicia nie przynosi zdecydowanych następstw, co wzmacnia obawy, że rynek w dalszym ciągu musi pogodzić się z szerszą zmianą strukturalną, a nie krótkoterminową korektą. Według czołowego analityka Axela Adlera, Bitcoin wszedł w cykl spadków w październiku 2025 r. i obecnie przechodzi fazę korekty po lokalnym szczycie w pobliżu 125 000 dolarów.
Powiązane lektury
Dane w łańcuchu potwierdzają tę interpretację. Dwa kluczowe wskaźniki (procent niezrealizowanych strat oraz wskaźnik LTH/STH SOPR) wskazują na rosnące napięcie w całej bazie posiadaczy, ale bez znamion całkowitej kapitulacji. Niezrealizowane straty gwałtownie wzrosły, potroiły się od stycznia, z około 7% do około 22%, podczas gdy ceny spadły z 95 000 dolarów do około 78 000 dolarów.
Chociaż wzrost ten wskazuje na rosnące niepokoje wśród inwestorów, pozostaje on znacznie poniżej poziomów 40–60%, które historycznie kojarzono z kapitulacją głębokiej bessy w latach 2019 i 2023.
Procent niezrealizowanych zysków i strat Bitcoin | Źródło: Axel Adler
Jednocześnie wskaźnik LTH/STH SOPR spadł o około 40% w stosunku do wartości szczytowych, co wskazuje na zmniejszoną rentowność i zmniejszoną chęć sprzedaży ze stratą, szczególnie wśród posiadaczy instrumentów długoterminowych. Łącznie sygnały te sugerują, że Bitcoin znajduje się w fazie stresu w połowie cyklu: presja rośnie, zaufanie słabnie, ale nie pojawiła się jeszcze powszechna wymuszona wyprzedaż.
Kompresja wyników bez oznak kapitulacji
Adler podkreśla również zachowanie stosunku LTH/STH SOPR Bitcoina jako krytycznej soczewki do zrozumienia obecnej fazy rynku. Wskaźnik ten porównuje rentowność monet wydawanych przez posiadaczy długoterminowych (LTH) z rentownością posiadaczy krótkoterminowych (STH), zapewniając wgląd w to, kto pochłania straty, a kto nadal dystrybuuje monety z zyskiem. Wysokie odczyty wskazują, że posiadacze długoterminowi realizują zyski znacznie efektywniej niż uczestnicy krótkoterminowi, natomiast niższe wartości oznaczają większą realizację strat wśród nowych uczestników.
Stosunek Bitcoin SOPR LTH/STH | Źródło: CryptoQuant
Od momentu osiągnięcia szczytu w okolicach 1,85 w październiku, stosunek LTH/STH SOPR spadł do około 1,13, co stanowi spadek o około 40%. Ta silna kompresja odzwierciedla wyraźne pogorszenie rentowności na całym rynku. Wskaźnik utrzymuje się jednak powyżej krytycznego progu 1,0. Historycznie rzecz biorąc, utrzymujące się ruchy poniżej 1,0 oznaczały okresy, w których posiadacze instrumentów krótkoterminowych masowo kapitulowali, sprzedając ze znacznymi stratami. Głębsze spadki w przedziale od 0,6 do 0,8 zbiegły się z całkowitą kapitulacją i minimami cyklicznymi w latach 2015, 2019 i 2023.
Na obecnym poziomie marże zysku maleją w przypadku obu kohort, ale posiadacze długoterminowi nadal średnio wychodzą z pozycji powyżej kosztów. Adler zauważa, że zdecydowane wybicie poniżej 1,0 oznaczałoby przejście w kierunku prawdziwej kapitulacji, natomiast odbicie w kierunku 1,3-1,4 oznaczałoby odnowienie zaufania. Dodając do tego rosnące niezrealizowane straty, dane wskazują na fazę napięć w połowie cyklu, a nie na końcowe dno na rynku bessy.
Powiązane lektury
Bitcoin stabilizuje się po ostrej wyprzedaży
Akcja cenowa Bitcoina na wykresie 12-godzinnym odzwierciedla rynek wciąż znajdujący się pod presją strukturalną. Pomimo próby krótkoterminowej stabilizacji w okolicach 78 000 dolarów. Po agresywnej wyprzedaży od połowy 90 000 dolarów, BTC zdecydowanie przebił się poniżej wielu kluczowych średnich kroczących. Potwierdza to szerszy reżim niedźwiedzi, a nie proste wycofanie. Silnemu trendowi niedźwiedziemu towarzyszył znaczny wzrost wolumenu. Wskazywanie na przepływy napędzane raczej wymuszoną sprzedażą i likwidacjami niż uporządkowaną realizacją zysków.
BTC testuje popyt na 78 000 dolarów | Źródło: Wykres BTCUSDT na TradingView
Od chwili osiągnięcia lokalnego minimum w pobliżu 78 000 dolarów cena podjęła próbę umiarkowanego wzrostu. Odbicie to pozostaje jednak technicznie słabe. Bitcoin nadal notuje poniżej krótko- i średnioterminowych średnich kroczących. Które teraz pochylają się w dół i działają jak dynamiczny opór. Poprzednie wsparcie w regionie od 88 000 do 90 000 dolarów wyraźnie przekształciło się w strefę podaży. Ograniczanie prób wzrostów i wzmacnianie poglądu, że pod zepsutą strukturą tworzy się zakres.
Powiązane lektury
Obecna konsolidacja wydaje się bardziej spójna z pauzą ulgową niż z odwróceniem trendu. Tempo spowolnienia, ale nadal nie ma dowodów na trwałą absorpcję podaży lub długoterminową interwencję popytową.
Dopóki BTC pozostanie poniżej malejących średnich kroczących, ryzyko pogorszenia koniunktury będzie się utrzymywać. Cena jest podatna na ponowne testowanie ostatnich minimów. Odbicie i utrzymanie się powyżej obszaru od 82 000 do 85 000 dolarów byłoby konieczne, aby zasygnalizować znaczącą zmianę w strukturze krótkoterminowej.
Wyróżniony obraz z ChatGPT, wykres z TradingView.com
