Aktywność w handlu spot Bitcoinem spadła do najsłabszego poziomu w roku, mimo że nowy sygnał od CryptoQuant sugeruje, że główna część presji sprzedaży może zacząć słabnąć.
Darkfost, specjalista CryptoQuant, powiedział, że luty jest na dobrej drodze, aby zakończyć się miesiącem z najniższymi wolumenami transakcji kasowych Bitcoin od początku 2024 r. Powiązał to spowolnienie z szerszym spadkiem apetytu na ryzyko, gdy inwestorzy wychodzą z ekspozycji kierunkowej i czekają na solidniejsze potwierdzenie makro lub techniczne.
„Luty jest na dobrej drodze, aby zamknąć się jako miesiąc z najniższymi wolumenami transakcji kasowych Bitcoin od początku 2024 r. Jest to dodatek do rewizji poziomów cen BTC ostatnio obserwowanej w 2024 r.” – napisał Darkfost na
Płynność Bitcoina stale spada
Skala spowolnienia jest widoczna w głównych miejscach. Darkfost powiedział, że Binance nadal prowadzi z dużą przewagą z prawie 75 miliardami dolarów w lutowym wolumenie transakcji spot, przed Gate.io z 25 miliardami dolarów i Bybit z 20 miliardami dolarów. Mimo to ta dominacja nie uchroniła Binance przed szerszym naciskiem.
Powiązane lektury
Z publikacji wynika, że od ostatniego rekordowego poziomu Bitcoina w październiku, miesięczne wolumeny transakcji spot na największych giełdach spadły mniej więcej o połowę. Binance spadł z 198 miliardów dolarów do 75 miliardów dolarów, Gate.io z 53 miliardów dolarów do 25 miliardów dolarów, a Bybit z 41 miliardów dolarów do 20 miliardów dolarów. Zamiast być kwestią specyficzną dla giełdy, Darkfost określił to posunięcie jako wycofanie udziału w całym rynku.
Wolumen spotu Bitcoin | Źródło: X @Darkfost_Coc
Powiązał także pogarszającą się płynność ze skutkami szoku z 10 października, kiedy liczba otwartych pozycji spadła o ponad 70 000 BTC, czyli około 8 miliardów dolarów, w wyniku gwałtownego resetu ekspozycji lewarowanej. Według niego zdarzenie to miało wpływ nie tylko na pozycjonowanie w instrumentach pochodnych. Wydaje się, że przyspieszyło to szersze odłączenie się od działalności związanej z handlem kryptowalutami.
„Ta faza wycofywania się znajduje bezpośrednie odzwierciedlenie w ciągłym spadku wolumenu transakcji kasowych obserwowanym na głównych giełdach” – napisał Darkfost. „Ta dynamika wskazuje na powszechny trend mający wpływ na wszystkie główne giełdy”.
Jest to ważne, ponieważ przepływy kasowe mają zwykle większe znaczenie, gdy inwestorzy szukają dowodów trwałego popytu, a nie szybko zmieniającej się dźwigni. Ożywienie oparte na zwiększonym udziale w rynku kasowym wydaje się generalnie silniejsze niż ożywienie napędzane głównie instrumentami pochodnymi.
Ciśnienie Coinbase wykazuje oznaki osłabienia
Na tym słabym tle dyrektor generalny CryptoQuant, Ki Young Ju, wskazał na bardziej konstruktywny sygnał krótkoterminowy: „Presja sprzedażowa na Coinbase maleje”.
Indeks premium Bitcoin Coinbase | Źródło: X @ki_young_ju
Wykres pokazuje, że indeks Coinbase Premium powraca na dodatnie terytorium po tym, jak większość lutego spędził poniżej zera (z kilkoma wyjątkami). Według najnowszego odczytu wykresu premia wzrosła do około 0,006, podczas gdy Bitcoin był notowany w pobliżu 68 300 dolarów. Sugeruje to, że rabaty na Coinbase w porównaniu z lokalizacjami offshore zwęziły się, łagodząc oznakę presji sprzedażowej kierowanej przez USA.
Powiązane lektury
Nie zaprzecza to szerszej ostrożności Darkfosta. W każdym razie oba sygnały pasują. Płynność transakcji na rynku kasowym pozostaje ograniczona, a rynek w dalszym ciągu funkcjonuje w warunkach niskiego przekonania, ale jedna z najdokładniej obserwowanych miar intensywności natychmiastowej sprzedaży nie ulega już pogorszeniu.
Darkfost jasno określił, co należy zmienić, aby obraz poprawił się w bardziej znaczący sposób. „W obecnym stanie rzeczy to jednoczesne zmniejszenie wolumenów transakcji kasowych odzwierciedla strukturalnie ostrożną fazę rynkową, w której uczestnicy przedkładają ochronę kapitału nad ekspozycję kierunkową w oczekiwaniu na wyraźniejsze sygnały makroekonomiczne lub techniczne. Aby urzeczywistnić się wzrostowy wzrost lub uformować się trwałe dno, niezbędne będzie silniejsze wsparcie wolumenu obrotu na rynku kasowym”.
Na razie pozostawia to Bitcoin w znanym schemacie utrzymywania na koniec cyklu: sprzedający mogą wycofywać się z Coinbase, ale bez szerszego zwrotu popytu na rynku kasowym rynkowi nadal brakuje głębi, która zazwyczaj wspiera silniejszy ruch.
W momencie publikacji Bitcoin był notowany na poziomie 68 153 dolarów.
Bitcoin powinien zamknąć się powyżej 200-tygodniowej EMA, wykres 1-tygodniowy | Źródło: BTCUSDT na TradingView.com
Wyróżniony obraz stworzony za pomocą DALL.E, wykres z TradingView.com
