Źródło obrazu: Getty Images
Po spadku o 17% w tym roku, akcje JD Sports Fashion (LSE:JD) są blisko najniższego poziomu od dekady. Sprzedawca odzieży sportowej notowany na giełdzie FTSE 100 od jakiegoś czasu boryka się z problemami, jednak spadek ostatnich miesięcy zaczyna wydawać mi się przesadzony. Czy może to być największa okazja dla indeksu?
Niedawna jesień
Widzę dwa czynniki sprzyjające spadkowi w tym roku. Jednym z nich były znaczące obniżki cen przez analityków, a drugim ostrożne wytyczne zarządu. W lutym zespół badawczy Deutsche Bank obniżył cenę docelową JD Sports z 95 pensów do 85 pensów. Wyrazili obawy, że JD może nie nadążać za zmieniającymi się trendami w modzie, zwłaszcza gdy konsumenci odchodzą od niektórych jej podstawowych stylów.
Jednocześnie opublikowane w styczniu wyniki za czwarty kwartał wykazały, że sprzedaż w Wielkiej Brytanii i Europie spadła odpowiednio o 5,3% i 3,4%. Zarząd ostrzegł przed nadchodzącym „umiarkowanym wzrostem rynku”, a zyski będą spadać rok do roku. Prawdą jest, że trudności finansowe konsumentów powodują, że niektórzy wydają mniej. Dodatkowo firma jest również bardzo narażona na duże marki, takie jak Nike, a kiedy ci dostawcy mają własne problemy (co ma Nike), JD też to odczuwa. W ciągu ostatniego roku cena akcji spółki spadła o 11%.
Pozytywna perspektywa
Pomimo całego hałasu podstawowa działalność nadal się rozwija. Przychody w czwartym kwartale w Ameryce Północnej wzrosły o 5,3% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku. Region Azji i Pacyfiku wzrósł o 9,6%! JD utrzymuje silną globalną obecność z tysiącami sklepów na całym świecie. Oznacza to, że jest zdywersyfikowany, co pomaga już teraz, nawet gdy niektóre regiony radzą sobie słabo.
Jest również dobrze przygotowana do wykorzystania rosnącego trendu w handlu detalicznym w sektorze sportowym. Jeśli dodamy do tego wzrost zainteresowania bieganiem, najnowsze wyniki wskazują na „pozytywny wzrost sprzedaży biegowej”.
Ostateczny wynik
Jeśli JD uda się ustabilizować marże zysku, dostosować się do zmieniających się trendów (takich jak przesunięcie w stronę marek operacyjnych) i w dalszym ciągu odnotowywać silny wzrost w Ameryce Północnej, istnieje mocny argument za wzrostem ceny akcji. Istnieje również argument, że inwestorzy krótkoterminowi byli zbyt pesymistyczni, koncentrując się na wahaniach kwartalnych, a nie na długoterminowym potencjale wzrostu. Oczywiście ryzyko związane z gorszymi wynikami w Wielkiej Brytanii i Europie pozostaje, ale ogólnie rzecz biorąc, uważam, że akcje te są obecnie najlepszą okazją na indeksie FTSE 100 i sam rozważam ich zakup.
